Hva er en fullt skattbar ekvivalent avkastning
Fullt skattepliktig ekvivalent avkastning er avkastningen som måtte opptjenes på en skattepliktig obligasjon for å være lik avkastningen på en sammenlignbar skattefri kommunal obligasjon.
Denne beregningen er et nyttig verktøy for investorer, spesielt de som har høye skatteregler, for å sammenligne potensielle resultater av en skattefri investering med et skattepliktig alternativ.
Å bryte ned Fullt skattepliktig ekvivalentavkastning
Fullt skattepliktig ekvivalentavkastning er avkastningen på en skattepliktig obligasjon som en investor må tjene for å matche avkastningen på en sammenlignbar skattefri kommunal obligasjon. Det er imidlertid ikke slutten på historien og noen ekstra skattehensyn kan komme til å spille når man foretar en slik sammenligning. Mens kommunale obligasjoner er fri for føderale skatter, belaster noen stater skatter på inntektene sine.
Avhengig av en investors skattefordel, er en kommunal obligasjon kanskje ikke den beste beslutningen for deres portefølje. En investors skattefordel vil være avhengig av arkivstatus og inntekt. I følge Skattestiftelsen ligger skattekonsollene mellom 10 og 37 prosent for 2018.
For å beregne den avgiftspliktige ekvivalentavkastningen til en skattefri kommunal obligasjon, bruk følgende formel og sørg for å inkludere stat som beskattes sammen med den føderale skattesatsen.
Avkastning (skattefri) = (skattefri rente) / (1 - skattesats)
Et eksempel på fullt skattemessig tilsvarende avkastning
En investor i 25% skatteområdet eier et skattefritt kommunalt obligasjonslån med 10% kupongrente. For å beregne avkastningen som en avgiftspliktig obligasjon vil måtte tjene for å matche den kommunale obligasjonens avkastning, bruk formelen ovenfor.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12.5%
En skattepliktig obligasjon måtte tjene 12, 5% avkastning for å matche ytelsen til investorens skattefrie kommunale obligasjoner. En annen investor i en høyere skatteklasse ville ha en egen beregning, og deres fullt skattbare ekvivalente avkastning ville være høyere enn 12, 5%.
Denne formelen kan reverseres for å bestemme skattefri ekvivalentavkastning på en kommunal obligasjon som vil samsvare med avkastningen på en skattepliktig obligasjon.
Hvorfor er kommunale obligasjoner skattefrie?
Renter opptjent på statlige og lokale obligasjoner har vært skattefrie siden innføringen av den føderale inntektsskatten i 1913. Opprinnelig skyldtes dette at mange mennesker mente at den føderale regjeringen ikke skulle krenke kommunens lånekrefter. Siden den gang var den konstitusjonelle begrunnelsen for eksklusjon av skatter ved en mer pragmatisk idé: lokale infrastrukturprosjekter tjener felleskapets beste, og føderal skattepolitikk bør støtte disse prosjektene.
Kommunale obligasjoner er ikke alltid skattefrie. Føderale skatter kan gjelde for en kommunal obligasjon hvis skattemyndighetene ikke tolker et prosjekt som til beste for hele publikum. Skattepliktige kommunale obligasjoner er sjeldne, men kan utstedes for prosjekter som en idrettsstadion eller pensjonsunderskudd. IRS kan også behandle kommunale renteinntekter som skattepliktige hvis en obligasjon er kjøpt til en betydelig rabatt til pålydende dersom denne obligasjonen er underlagt alternativ minimumsskatt, eller for å beregne trygd. Et verdipapirfond som består av skattefrie obligasjoner er fortsatt belastet med kapitalgevinstskatt.
