Hva er utenlandske offisielle dollarreserver?
Utenlandske offisielle dollarreserver -FRODOR er et begrep og forkortelse myntet av økonom Ed Yardeni for en økonomisk indikator som knytter internasjonal likviditet til amerikanske dollarbeholdninger i utenlandske sentralbanker. Det måles som summen av amerikanske statsobligasjoner og amerikanske byråspapirer som er holdt av utenlandske banker.
Forstå de utenlandske offisielle dollarreservene (FRODOR)
Utenlandske offisielle dollarreserver -FRODOR tjener et formål for de som følger nøye med på økonomien fordi kjøp av amerikanske statsobligasjoner og byråspapirer fra utenlandske sentralbanker er knyttet til prisen på råvarer, global etterspørsel etter olje, inflasjonspress, valutakurser og til og med prisen av aksjer. Disse forholdene eksisterer fordi den amerikanske dollaren har vært den globale monetære standarden siden 1971 da president Richard Nixon tok Amerika av gullstandarden. Den stupbratte økningen i det amerikanske handelsunderskuddet ansporet Nixons handling. På et tidspunkt hadde utenlandske land tre ganger mer dollar enn det amerikanske statskassen. Nixon bekymret seg for at Amerika ikke hadde nok gullreserver til å innløse alle utenlandske dollar. Slutten på etterkrigstidens gullstandard, kombinert med at USA aldri hadde misligholdt sine obligasjoner, gjorde faktisk amerikanske dollar til den nye globale monetære standarden.
Denne monetære endringen kom USA til gode siden dollaren da ble reservevaluta for de fleste nasjoner. Land som eksporterte mer til USA enn de importerte fra USA, som Kina, trengte å fylle på reservene som strømmer ut av sentralbankene. I stedet for å kjøpe gullgull, kjøpte de nå bare amerikanske obligasjoner.
FRODOR kan indikere økonomiske sykluser
I løpet av årene med den uoffisielle dollarstandarden har forholdene mellom utenlandske offisielle dollarreserver og verdensøkonomien blitt generelt forutsigbare. Under nedgangstider har den amerikanske statskassen for eksempel en tendens til å utstede mer penger for å stimulere økonomien. Dette fører til slutt til høyere handelsunderskudd ettersom den ekspanderende økonomien ansporer amerikanske forbrukere til å kjøpe mer importerte produkter. Det får verdien av dollaren til å falle på valutavekslinger, siden amerikanske importører faktisk "kjøper" utenlandsk valuta for å finansiere grossistkjøp.
Når dollaren svekkes, prøver ofte utenlandske sentralbankere å øke dollaren i forhold til sin lokale valuta ved å kjøpe flere dollar; som holder importprisen lavere i Amerika, noe som øker formuen for eksportører i det fremmede landet. Motsatt indikerer en fallende FRODOR at utenlandske sentralbanker kjøper mindre dollar fordi eksporten deres har avtatt og dollaren styrker.
Generelt indikerer en stigende FRODOR en fallende kurs på dollar, og en fallende FRODOR indikerer en sterkere dollar. I mellomtiden, når FRODOR stiger, gjør også prisene på aksjer, råvarer og eiendommer, som alle påvirkes av global monetær likviditet. I tillegg har obligasjonsrentekurven også en tendens til å stige med stigende FRODOR, delvis på grunn av inflasjonspress.
