Når global gjeld øker raskt, bekymrer mange investorer seg for en gjentakelse av finanskrisen 2008-2009, når den uunngåelige kredittkrisen rammer. En fersk rapport fra det ledende kredittvurderingsbyrået Standard & Poor's (S&P) ser økt risiko, men indikerer at frykten kan være overdreven.
"Global gjeld er absolutt høyere og mer risikofylt i dag enn den var for et tiår siden. Husholdninger, selskaper og myndigheter øker gjeldene. Selv om en annen nedgang i kreditt kan være uunngåelig, tror vi ikke den vil være så ille som 2008- 2009 global finanskrise. " ifølge Terry Chan, en kredittanalytiker med S&P Global Ratings, som sitert av CNBC. Tabellen nedenfor oppsummerer fire grunner til at S&P mener at den neste krisen sannsynligvis vil være mindre alvorlig enn den siste.
Fire grunner til at den neste finanskrisen blir mindre alvorlig
- Gjeldende gjeldsøkning hovedsakelig fra suverene statslånLån høy investorens tillit til gjeld i hard valuta fra avanserte landU.S. husholdningene har vært forsiktige, og øket gjeldene sine med bare 7% på 10 år. Høyt nivå av intern finansiering begrenser global risiko fra kinesisk selskapsgjeld
Betydning for investorer
Total verdensgjeld nådde $ 178 billioner i juni 2018, inkludert lån fra myndigheter, selskaper og husholdninger, melder S&P. Dette representerer en økning på 50% fra tallet 10 år før, i juni 2008. Imidlertid har gjeld i prosent av verdens BNP gått fra 203% til 231%, noe som betyr at den samlede gearingsgraden for verdensøkonomien er opp med bare 15 %.
Verdensomspennende gjeld var 62, 4 billioner dollar i juni 2018, for en økning på 77% på 10 år. USA leder an, med 19, 5 billioner dollar, opp med 117%. Av $ 62, 4 billioner tallet er $ 29, 0 billioner fra andre avanserte land, $ 6, 2 billioner fra Kina, og de resterende $ 7, 6 billioner fra andre land i fremvoksende markeder.
"Til tross for høyere gearing, reduseres risikoen for smitte av høy investortillit til store vestlige regjeringers harde valutagjeld. Det høye forholdet innenlands finansiering av kinesisk selskapsgjeld reduserer også smittefare, fordi vi tror den kinesiske regjeringen har midler og motiv for å forhindre utbredte mislighold, "rapporterer rapporten.
Ikke-økonomisk selskapsgjeld har hatt en eksplosiv vekst i Kina, opp med mer enn fem ganger de siste 10 årene, fra $ 4, 0 billioner til $ 20, 3 billioner. Kina står nå for 29% av den globale ikke-finansielle selskapsgjelden, og bidro med 68% av den verdensomspennende økningen det siste tiåret.
En utvetydig positiv utvikling med hensyn til husholdningenes gjeld i USA og euroområdet husholdningenes gjeld, opp med bare 7% og ned med nesten 2%, henholdsvis det siste tiåret. I Kina økte imidlertid husholdningenes gjeld fra 0, 8 billioner dollar til 6, 6 billioner dollar, opp med 716% og representerte 72% av den globale økningen.
"Selv om vi tror smittefare er lavere enn i 2008-2009, er risikoene forhøyet. På grunn av ekstremt lave renter har det siste tiåret sett migrasjon av investorstrømmer til spekulative og ikke-tradisjonelle renteprodukter. Disse markedene har en tendens til å være mindre flytende og mer ustabil, og kunne gripe i tilfelle et økonomisk sjokk eller panikk, "advarer S&P. En viktig driver for krisen 2008-2009 var nedbrytningen av komplekse verdipapirer som ble kjent som giftige eiendeler.
Ser fremover
Selv om S&P er riktig, og den neste finanskrisen ikke er på langt nær så ille som den siste, er det fortsatt sannsynlig å være en skikkelig opplevelse med omfattende negative innvirkninger på både investorer og allmennheten.
