Major Moves
Federal Open Market Committee (FOMC) pakket opp sitt siste pengepolitiske møte i ettermiddag med en gave til Wall Street. Det antydet så aggressivt som mulig, uten eksplisitt å si det, at det er åpent for å kutte rater i 2019. Selvfølgelig ønsker ikke FOMC å låse seg inn i noe ennå, så det prøver å være litt koselig mens flørt med en mer imøtekommende pengepolitikk.
Her er hva som skjedde. FOMC startet med et klassisk økonomisk-på-en-en-på-en-på-den-andre-håndsoppsett i sin pengepolitiske uttalelse. På den positive siden sa komiteen: "Jobbgevinstene har i gjennomsnitt vært solide de siste månedene, og arbeidsledigheten har holdt seg lav." På den negative siden sa komiteen: "… indikatorer på fast investering i virksomheten har vært myke."
Etter å ha dekket både de bullish og baisiske økonomiske basene, la FOMC målet for de føderale fondskursen uendret på 2, 25% til 2, 50% for nå. Gruppen begynte deretter å legge grunnlaget for potensielle rentekutt i fremtiden ved å gi tre viktige hint.
Tips 1 kom i den pengepolitiske erklæringen. Uttalelsen sa: "I lys av disse usikkerhetene og dempet inflasjonspress, vil komiteen nøye overvåke implikasjonene av innkommende informasjon for de økonomiske utsiktene og vil fungere som hensiktsmessig for å opprettholde utvidelsen…" Dette er et stort hint fordi FOMC typisk opprettholder økonomisk ekspansjon ved å kutte rentene.
Hint nr. 2 kom i stemmene. For første gang i år stemte et medlem av FOMC - James Bullard - for å senke målområdet med 0, 25%.
Hint nr. 3 kom i de økonomiske anslagene. Komiteen reduserte forventningene til føderale fond for 2020 fra 2, 6% til 2, 1% og kuttet inflasjonsprognosene for 2019 fra 1, 8% til 1, 5% (se tabellen nedenfor).
Når du samlet det hele, gjorde FOMC alt for å forberede Wall Street på et potensielt rentekutt på det pengepolitiske møtet i juli - eller om ikke på juli-møtet, i det minste før slutten av året.
Som jeg sa i tittelen på dagens innlegg, dette var ingen overraskelse for noen, men det var en nødvendig bekreftelse. Aksjer har steget de siste ukene med forventning om at rentene kommer til å falle og handelsforholdene mellom USA og Kina kommer til å forbedre seg.
Å se minst en av de forventningene som ble bekreftet, bør gi mer habil drivstoff for den økende brannen i aksjer.
S&P 500
S&P 500 fortsatte å bevege seg høyere etter at FOMC ga ut sin pengepolitiske uttalelse, noe som førte indeksen nærmere hele tiden på 2.954, 13. Selv om FOMC gjorde alt Wall Street håpet at det skulle gjøre, tok ikke S&P 500 av i en hauss lyn av lyn.
Det er fordi dagens kunngjøring var et klassisk scenario "kjøpe ryktet, selg nyhetene". Næringsdrivende har presset aksjekursene høyere i flere uker på ryktet om at FOMC kom til å bli mer dyktig og begynne å se på å kutte renten. Nå som nyheten har kommet ut og ryktet er bekreftet, tar noen av de tidlige kjøperne overskudd fra bordet.
Nå venter vi på å se om økonomiske og bedriftsnyheter kan forbli sterke og fortsette å presse aksjekursene høyere.
:
Feir sommer sammen med oss! - 50% AVSLAG på ALLE TRADINGKURSER
6 farlige trekk for førstegangsinvestorer
Hvordan unngå emosjonell investering
Risikoindikatorer - TNX
Den 10-årige Treasury-avkastningen (TNX) falt til nær 2.03% i dag, det laveste nivået siden 9. november 2016. Dette er et betydelig trekk for TNX, ettersom den har tatt ut støttenivået i september 2017.
Når du ser på bevegelsen til TNX sammenlignet med S&P 500, lurer du kanskje på hvorfor avkastningen på statskassen bryter gjennom støtten mens aksjekursene ikke har gått gjennom de siste motstandsnivåene. Den primære forskjellen ser ut til å være drevet av det faktum at vi vet at avkastningen kommer til å falle hvis FOMC reduserer rentene. Det er imidlertid ingen garanti for at aksjer vil stige hvis FOMC kutter kursen. Næringsdrivende håper aksjer vil stige hvis rentekutt gjør det billigere å låne og utvide driften og dele tilbakekjøpsprogrammer, men det er ikke en forhåndsavslutning.
Se terskelverdien på 2% på TNX. Hvis vi får en sprett over det nivået, er sjansen stor for at aksjemarkedet får et løft når handelsmenn flytter penger ut av statskassen og går tilbake til aksjer. Omvendt, hvis TNX synker under 2%, vil det sannsynligvis være et sterkt signal om at obligasjonshandlere støtter seg for en lavkonjunktur de neste 12 månedene.
:
Hvorfor de 10 årige amerikanske statskassen gir avkastning
Hvilke økonomiske faktorer påvirker avkastningen på statskassen?
Er fallende avkastningskasser god eller dårlig?
Ergo - FOMC levert
FOMC gjorde nøyaktig det flertallet av handelsmennene på Wall Street forventet, noe som er bra. Næringsdrivende elsker det når det ikke er store overraskelser. Tabellen er satt til mer habilitet på Wall Street hvis vi ikke blir lurt av noe annet.
