Hva er en fremtidig inntekt?
En terminsrenter er en opsjonskontrakt for å kjøpe eller selge rentepapirer i fremtiden, til en pris akseptert i dag. Renteinntekter er en type investering der realavkastning eller periodisk inntekt mottas med jevne mellomrom og med rimelig forutsigbare nivåer. Investorer bruker opsjonskontrakter for rentepapirer for å låse inn en obligasjonspris nå mens de kjøper eller selger sikkerheten selv i fremtiden.
- En fastrent er en avtale om å kjøpe en rentepapir til en forhåndsinnstilt pris på et eller annet tidspunkt fremover (termin). Verdien av en terminkontrakt er obligasjonsprisen minus nåverdien av kupongbetalinger minus nåverdien av prisen ved utløp. Terminkontrakter brukes for å dempe risikoen forbundet med prisvolatilitet mellom i dag og en fremtidig dato. Funksjoner ligner på terminkontrakter, men standardiserte. Terminkontrakter kan tilpasses.
Hvordan en fremtidig renteteknologi fungerer
Risikoen ved å holde rentekontrakter er at markedsrenten for de underliggende obligasjonene kan øke eller redusere. Disse endringene påvirker obligasjonens avkastning og dermed prisen. Terminrenter blir da fokus for investorens oppmerksomhet, spesielt hvis markedet for rentepapiret anses som ustabilt. En terminrente er renten som gjelder for en finansiell transaksjon som vil finne sted i fremtiden.
Kjøperen av en terminkontrakt satser på at prisen vil stige over terminprisen mellom i dag og termin. Selgeren forventer det motsatte.
Spesielle hensyn
Prising av en fast inntekt fremover
Beregningen av prisen på en terminkontrakt er med å trekke nåverdien (PV) av kupongbetalinger over kontraktens levetid fra obligasjonsprisen. Dette resultatet er sammensatt av risikofri rente over opsjonens levetid. Risikofri rente representerer interessen en investor vil forvente av en helt risikofri investering over en spesifikk periode.
Verdien av kontrakten er obligasjonsprisen, minus nåverdien av kuponger, minus nåverdien av prisen som vil bli betalt ved utløpet (obligasjonspris - PV-kuponger - PV-pris betalt ved utløpet).
Tjener på en fremtidig rente
Å tjene på en fremtidig avkastning avhenger av hvilken side av kontrakten investoren er på. En kjøper inngår kontrakten i håp om at markedsprisen på obligasjonen vil være høyere i fremtiden siden forskjellen mellom den avtalte prisen og markedsprisen representerer fortjeneste. Selgeren regner med at obligasjonsprisen vil falle.
Mens antallet kupongbetalinger for obligasjonens levetid kan overstige kontraktens levetid, er vederlaget bare betalt for betalingene i løpet av kontraktsperioden. Denne betalingsbegrensningen er fordi noen obligasjoner vil ha løpetid mye lenger enn kontraktens varighet. Kontraktdeltakere sikrer seg for prisbevegelser over en kortere periode.
Rentekontrakter er favorittinstrumenter for investorer som ønsker å sikre renten eller andre risikoer i obligasjonsmarkedet. Andre næringsdrivende tiltrekkes av rentemarkedet for å tjene på uregelmessigheter mellom terminmarkedet og spotmarkedene for obligasjoner og andre gjeldsinstrumenter.
Rent inntekt fremover mot fremtidig rente
Ofte selges terminsopsjoner på børser, og den underliggende obligasjonen er standardisert. En standardisert fremtidig investering i obligasjoner betyr at obligasjonene som ligger til grunn for kontrakten er fiktive. Tilbakebetaling av disse futures kan derfor skje med en rekke reelle obligasjoner til forhåndsbestemte konverteringsrenter. Disse børsene publiserer disse kursene sammen med hvilke typer obligasjoner som er akseptert som betaling.
