Overskuddet for verdens største investeringsbanker kan komme under press i løpet av de neste 12 til 18 månedene, takket være den langsomme globale økonomiske veksten og utsiktene til lavere eller negativ rente. Disse trendene førte til at Moody's Investors Service nedjusterte utsiktene for globale investeringsbanker (GIB), inkludert Wall Street-titanene Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) og HSBC Holdings (HSBC), til fra positivt til stabilt. Ratingfirmaet forventer også at kundeaktiviteten vil avta for disse økonomiske gigantene på grunn av bredere usikkerhet i markedet, ifølge en detaljert rapport fra CNBC.
Bremsende økonomisk vekst, synkende renter
"De stabile utsiktene for de globale investeringsbankene gjenspeiler våre forventninger om at lønnsomheten for GIB-ene kan ha toppet seg for denne økonomiske syklusen, " skrev Ana Arsov, administrerende direktør i Moody's, i den nylige rapporten. "Større inntekt motvind vil gjøre ytterligere lønnsomhetsgevinster mer unnvikende, til tross for et fortsatt fokus på re-engineering og teknologiinvesteringer for å øke effektiviteten, " la han til.
Etter hvert som sentralbanker rundt om i verden har blitt mer uhøflige i sin økonomiske politikk, og med mange markedstiltakere som nå forventer at Federal Reserve vil redusere renten igjen i september, har bankenes mulighet til å tjene penger gått ned. Mens lavere renter stimulerer mer utlån, resulterer de også i mindre marginer for långivere.
Moody's forventer at den økonomiske veksten vil avta i år og neste år, og tilskriver et mer negativt syn på opptrappende handelsspenninger og økende geopolitisk usikkerhet. I helgen økte handelsspenningen mellom Washington og Beijing. Fredag økte Trump tollene kraftig for milliarder dollar av kinesisk import, noe som førte til gjengjeldelse. Mandag skiftet den amerikanske presidenten igjen tonen. Etter toppmøtet med gruppe på syv (G-7) i Frankrike sa president Trump at "Kina ringte i går kveld", og at de to landene "veldig snart" vil gjenoppta handelsforhandlingene. Kinesiske tjenestemenn sa at de ikke var klar over noen nylig telefonsamtale. De fleste ser fremtiden for handelsforhandlingene som i stor grad opp i luften.
Enestående nivåer på selskapsgjeld kan også veie på kostnadene for investeringsbankene. Mens imøtekommende politikk fra sentralbanker kan støtte økonomiske forhold, siterer Moody's at risikoen for en mer alvorlig nedgang har økt gitt det bredere geopolitiske landskapet, per CNBC.
Moody's la til at de fleste land i G20 har "begrenset monetært og finanspolitisk rom for å stimulere den samlede samlede etterspørselen."
Ytterligere vekt på inntektene, i de 12 månedene som ble avsluttet 22. august, falt gebyrene fra investeringsbankene med omtrent 9% i samme periode i fjor til 62, 9 milliarder dollar per Deal Intelligence, sitert av The National. Fusjons- og oppkjøpsaktivitet, som er en viktig inntektskilde for GIBS, er også utsatt.
Hva blir det neste
Et annet stort rødt flagg for bankene er en omvendt avkastningskurve, sett på som en indikator på en forestående lavkonjunktur, per Moody's. I løpet av de siste ukene har markedets overvåkere fokusert på spredningen mellom 10-årig og to-årig amerikansk statskasse, som har snudd flere ganger. Dette skjer når langsiktige obligasjoner har lavere rente og kortsiktige obligasjoner. Disse forholdene kan føre til et fall i forbrukerutgiftene og selskapets utvidelser, legge et større press på økonomien og potensielt føre til større sammentrekning og økning i arbeidsledigheten.
Utsiktene til en lavkonjunktur er en bekymring for de investorene som er utsatt for såkalte 'risikoverdeler' som aksjer og råvarer, da det vil ramme inntektskraften og etterspørselen etter dem, til mulig skade for deres verdsettelser og priser, »skrev AJ Bell investeringsdirektør Russ Mold, som sitert av CNBC. Han bemerket at den omvendte avkastningskurven “fremmer mye håndsvinging” gitt at den gikk foran de siste fem lavkonjunkturene.
