Avkastningen på US Treasury 10-årige note steg til 2.614% den 17. april og dyppet deretter til 2.549% den 18. april. Økningen i avkastningen var sannsynligvis forårsaket av en reduksjon på 4 milliarder dollar i amerikanske statskasser for perioden avsluttet 17. april.. Mest sannsynlig lot Federal Reserve 4 milliarder dollar rulle av balansen ved ikke å investere inntektene fra statskasser som forfalte 15. april.
Etter min mening har denne "kvantitative innstramningen" en negativ innvirkning på den økonomiske veksten, ettersom penger forlater banksystemet. Fed-tjenestemenn sier at det ikke gjør det. President Trump er enig i mitt premiss og svarer ved å nominere Stephen Moore og Herman Cain til Federal Reserve Board. Presidenten vil ha to like sinn for å motvirke problemer han ser i de politiske valgene som er tatt av Fed-leder Jerome Powell. Du kan bare ikke ta milliarder og milliarder ut av banksystemet uten å skade økonomien.
Balansen er nå markert til $ 3, 932 billioner, ned 568 milliarder dollar fra 4, 5 billioner dollar toppen i slutten av september 2007.
FOMC
Fed-samtalen min er den samme: Federal Open Market Committee (FOMC) vil forlate de føderale fondskursen på 2, 25% til 2, 50% gjennom 2019 og potensielt til slutten av 2020 etter presidentvalget. Fed vil fortsette å tømme balansen gjennom september 2019, men dette vil utgjøre en pause, ikke en slutt på kvantitativ innstramming.
Gjennomgang av Federal Reserve-balansestrategien: Federal Reserve vil stoppe avviklingen i slutten av september 2019. Fed har satt en avviklingsplan på 50 milliarder dollar i april og deretter 35 milliarder dollar for hver av de neste fem månedene til og med september. Dette ville ta balansen ned til 3, 731 billioner dollar, noe som ikke ville oppfylle styreleder Powells uttalte mål om en balanse på 3, 5 billioner dollar. Det vil trolig bli planlagt ytterligere 231 milliarder dollar etter valget i 2020.
Det daglige diagrammet for avkastningen på den 10-årige amerikanske statskassen
Refinitiv XENITH
Det daglige diagrammet for avkastningen på US Treasury Note viser at denne avkastningen steg til 2.614% forrige uke etter handel med så lavt som 2.340% 28. mars. Avkastningen stengte forrige uke på 2.549%. Mitt kvartalsverdinivå er 2, 759%, med mine månedlige og halvårlige svinger på henholdsvis 2, 576% og 2, 605%. Disse svingartene var magneter forrige uke. Denne ukens risikofylte nivå er 2, 458%.
Det ukentlige diagrammet for avkastningen på den 10-årige amerikanske statskassen
Refinitiv XENITH
Det ukentlige diagrammet for avkastningen på den 10-årige amerikanske statskassen viser nedgangen i avkastningen som begynte fra et høyt avkastning på 3, 261% satt i løpet av uken 12 oktober da aksjemarkedet nådde toppen. Dette avkastningen holdt sitt 200 ukers enkle glidende gjennomsnitt, eller "tilbakeføring til gjennomsnittet", på 2, 356% i løpet av uken 29. mars. Obligasjonsrenten lukket forrige uke rett under det fem ukers modifiserte glidende gjennomsnittet på 2, 569%. Den 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastiske lesningen steg til 32, 01 forrige uke, opp fra 25, 41 den 12. april.
Daglig diagram for SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF (SPY) stengte den forkortede handelsuka torsdag 18. april, på $ 290.02, 24, 1% over 26 des. På 233, 76 dollar, og ligger bare 1, 3% under det hele dagens intradagshøyde på $ 293, 94 satt på september. 20. Mitt månedlige og halvårlige verdinivå er henholdsvis $ 272, 17 og $ 266, 14, med mine ukentlige og årlige svinger på henholdsvis $ 288, 99 og $ 285, 86, og mitt kvartalsvise risikable nivå på $ 297, 56.
Ukekart for SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Det ukentlige diagrammet for SPDR S&P 500 ETF er positivt, men ekstremt overkjøpt, med ETF over sitt fem ukers modifiserte glidende gjennomsnitt på $ 283, 00 og over sitt 200 ukers enkle glidende gjennomsnitt, eller "tilbakeføring til gjennomsnittet", til $ 239, 98 etter dette gjennomsnittlig holdt til $ 234, 71 i løpet av uken 28. desember. Den 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastiske lesningen steg til 94, 52 forrige uke, opp fra 92, 77 den 12. april og opp fra 90, 70 den 5. april, og beveget seg lenger over den overkjøpte terskelen på 80, 00. SPY forblir i en "oppblåsende parabolsk boble" -tilstand med en avlesning over 90, 00.
Hvordan bruke mine verdinivåer og risikofylte nivåer: Verdinivået og risikofylt nivåene er basert på de ni siste ukentlige, månedlige, kvartalsvise, halvårlige og årlige stengingene. Det første nivået var basert på stengt 31. desember. De opprinnelige halvårlige og årlige nivåene er fortsatt i spill. Ukenivået endres hver uke; månedsnivået ble endret i slutten av januar, februar og mars. Kvartalsnivået ble endret i slutten av mars.
Min teori er at ni års volatilitet mellom stenger er nok til å anta at alle mulige bullish eller bearish hendelser for aksjen er innarbeidet i. For å fange opp aksjekursvolatilitet, bør investorer kjøpe aksjer på svakhet til et verdinivå og redusere eierandeler på styrke til et risikabelt nivå. En pivot er et verdinivå eller risikofylt nivå som ble krenket innen dens tidshorisont. Pivoter fungerer som magneter som har stor sannsynlighet for å bli testet igjen før tidshorisonten utløper.
Hvordan bruke 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastiske avlesninger: Mitt valg av å bruke 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastiske avlesninger var basert på backtesting mange metoder for å lese aksjekurs momentum med mål om å finne den kombinasjonen som resulterte i færrest mulig falske signaler. Dette gjorde jeg etter børskrakket i 1987, så jeg har vært fornøyd med resultatene i mer enn 30 år.
Den stokastiske avlesningen dekker de siste 12 ukene med høye, lave og lukkede aksjer. Det er en rå beregning av forskjellene mellom den høyeste høye og laveste lave kontra lukkene. Disse nivåene er modifisert til en rask lesing og en langsom lesing, og jeg fant ut at den langsomme lesningen fungerte best.
De stokastiske leseskalaene mellom 00, 00 og 100, 00, med avlesninger over 80, 00 som overkjøpt og avlesninger under 20, 00 anses som oversolgt. Nylig bemerket jeg at aksjer har en tendens til å toppe og synke fra 10% til 20% og mer kort tid etter at lesningen stiger over 90, 00, så jeg kaller at en "oppblåsende parabolboble", som en boble alltid dukker opp. Jeg refererer også til en lesning under kl. 10.00 som "for billig til å ignorere."
