USAs inflasjons frykt har lettet noe etter de siste KPI-dataene, noe som begrenser dollarstøtten. Euroen har vist seg motstandsdyktig i møte med politisk usikkerhet, mens statssekretær Rex Tillersons avskjed har utløst ferske amerikanske politiske tvil. Overskuddet på driftskontoen i euroområdet bør gi viktig underliggende euro-beskyttelse når kredittfrykten øker.
Det italienske obligasjonsmarkedet forble immun mot politiske spenninger på tirsdag, med en liten nedgang i avkastningen selv da Lega-leder Matteo Salvini utelukket en koalisjonsavtale med Det demokratiske partiet. Femstjerners parlamentariske leder Luigi Di Maio uttalte også at det ikke lenger var tid til å forlate euro, noe som hadde en målt positiv valutaeffekt.
Den amerikanske tillitsindeksen for småbedrifter i NFIB styrket seg til rekordhøyde på 107, 6 for februar fra 106, 9 i forrige måned. Innenfor undersøkelsen var det sterke målinger for kapitalutgifter og et betydelig press oppover på både lønn og priser. De øverste forbrukerprisene i USA steg 0, 2% for februar, mens året over år økte litt til 2, 2% fra 2, 1% tidligere, noe som var i tråd med konsensusprognosene. Den månedlige kjerneøkningen på 0, 2% var også i tråd med markedets forventninger, mens året over år var uendret på 1, 8%.
Selv om dataene var i tråd med forventningene, pleide markedets bekymringer rundt inflasjonen å lette litt, og dollaren dyppet lavere etter dataene, med EUR / USD som beveget seg over 1.2350-nivået. Fortsatt var det veldig sterke forventninger om en renteøkning på FOMCs politiske møte i neste uke, med fremtidsmarkeder som indikerte 86% sjanse for ytterligere renteoppgang på 0, 25%. Potensialet for fire renteøkninger i år holdt seg også stabilt på rundt 25%.
Den amerikanske valutaen mistet ytterligere terreng rett etter KPI-utgivelsen etter medieoppslag om at president Trump hadde avskjediget statssekretær Tillerson. Disse rapportene ble raskt bekreftet av Det hvite hus, og Tillerson ble erstattet av CIA-direktør Mike Pompeo. Amerikanske avkastninger kom tilbake noe senere i New York-økten, selv om avkastningsspreader var lite endret, da tyske bundsrenter også steg høyere og dollaren ikke klarte å oppnå noe trekkraft. Bekymringene rundt USAs politiske og handelsspenninger var en betydelig faktor for å begrense dollarstøtte midt i global usikkerhet rundt tollsatser og potensiell gjengjeldelse. Skytingen av Tillerson økte også de globale geopolitiske bekymringene, spesielt rundt Iran.
Wall Street-aksjene dyppet lavere for å være lite endret, og det var underliggende bekymringer rundt belastninger i kredittmarkedene da LIBOR-OIS-spredningen utvidet seg til en fersk seksårs høyde på rundt 48, 5 basispunkter.
I dette miljøet fortsatte den sterke euroområdets sterke kontoposisjon å gi viktig underliggende euro-støtte, med et ytterligere trykk høyere til 1.2400-området. Økte geopolitiske bekymringer bør fremdeles tilby betydelig dollarbeskyttelse, med risikovilkår under et visst press og grunnleggende prinsipper generelt sett forbli relativt nøytrale.
