Hva er tidlig amortisering
Tidlig amortisering er en akselerert betaling av obligasjonsprinsipper til investorer som har kapitalstøttede sikkerhetsprodukter (ABS). Tidlig amortisering kalles også en tidlig samtale eller en utbetalingshendelse.
Å bryte ned Tidlig amortisering
Tidlig amortisering reduserer tiden før en investor vil motta tilbakebetaling av hovedstolen fra et kjøp av kapitalstøttet sikkerhet. Når en investor kjøper en obligasjon, mottar de vanligvis regelmessige renteutbetalinger over en angitt periode, eller frem til obligasjonens løpetid. På tidspunktet for forfallstidspunktet får investoren tilbake hele verdien av obligasjonsprinsippet og rentebetalingene opphører.
Eiendomsstøttede verdipapirer (ABS) er finansielle verdipapirer som er sikkerhetsstillet ved en samling av underliggende eiendeler som lån, leieavtaler, kredittkortgjeld og andre fordringer. For eksempel kan en bank samle billån som de samler renter på og selge dem for å finansiere fremtidige billån. Eiendeler som disse er vanligvis illikvide og kan ikke selges på egen hånd. Verdipapiriseringsprosessen gjør dem imidlertid omsettelige for investorer.
Tidlig amortisering vil bety en likviditetskrise for obligasjonsstarteren, etter hvert som finansieringen tørker opp. Arrangementet utløses vanligvis hvis det plutselig er økning i kriminelle forhold i underliggende lån. Andre tidlige amortiseringsutløsere for verdipapirer med sikkerhet inkluderer:
- Obligasjonens sponsor, for eksempel en bank, eller en betjent som erklærer konkurs Utilstrekkelige betalinger fra underliggende låntakere Utilstrekkelig overskytende spredning, eller lave gjenværende rentebetalinger og andre innkrevde gebyrer på sikkerheten etter å ha dekket utgifter. Default rate stiger over et akseptabelt nivå
Når tidlig amortisering skjer, kan den ikke reverseres eller oppheves, og alle obligasjonsprinsipper og rentebetalinger går til investorer uavhengig av et obligasjons forventet forfallstidspunkt.
Hvordan tidlig amortisering påvirker investorer
Ratingbyråer krever vanligvis verdipapirer med sikkerhet for å inkludere språk i sine kontrakter om tidlig amortisering for å få en gjeldsgradering. Dette språket er nødvendig fordi utbetalingen fra en tidlig amortiseringshendelse hjelper til med å beskytte investorene mot langvarig eksponering for fordringer med svekket kredittytelse. Investorer bør være klar over at selv om tidlig amortisering bidrar til å redusere risikoen forbundet med å investere i verdipapirer som er støttet av eiendeler, eliminerer den ikke. Det er fortsatt risikoen for at investorene ikke vil tjene all den lovede interessen fra sikkerheten hvis en tidlig amortiseringshendelse utløses.
Kontantstrømmen for verdipapirer med sikkerhet er ikke alltid pålitelig. Av den grunn selges de ikke med en garantert forfallsdato, men i stedet med en gjennomsnittlig løpetid. Tidlig amortisering kan bidra til å beskytte investorer hvis obligasjonens løpetid blir kuttet.
