Hva er DuPont-identiteten?
DuPont-identiteten er et uttrykk som viser at et selskaps avkastning på egenkapital (ROE) kan representeres som et produkt av tre andre forhold: fortjenestemargin, total eiendomsomsetning og egenkapitalmultiplikator.
Forstå DuPont-identiteten
DuPont-identiteten, ofte kjent som DuPont-analyse, kommer fra DuPont Corporation, som begynte å bruke ideen på 1920-tallet. DuPont-identitet forteller oss at ROE er påvirket av tre ting:
1. Driftseffektivitet, som måles med fortjenestemargin;
2. Effektiv bruk av eiendeler, som måles av total eiendomsomsetning; og
3. Finansiell gearing, som måles med egenkapitalmultiplikatoren.
Formelen for DuPont-identiteten er:
ROE = fortjenestemargin x eiendelomsetning x egenkapitalmultiplikator
Denne formelen kan på sin side deles videre til:
ROE = (nettoinntekt / salg) x (omsetning / forvaltningskapital) x (forvaltningskapital / egenkapital)
Hvis ROE er utilfredsstillende, hjelper DuPont-identiteten analytikere og ledelse med å finne den delen av virksomheten som underpresterer.
DuPont Identitet Eksempel Beregning
Anta at et selskap rapporterer følgende økonomiske data i to år:
År en netto inntekt = $ 180 000
Årets inntekter = $ 300 000
År en forvaltningskapital = $ 500 000
Årets egenkapital = 900 000 dollar
Årets netto inntekt = $ 170 000
Årets inntekter = 327 000 dollar
Årets totale forvaltningskapital = 545 000 dollar
Årets egenkapital = 980 000 dollar
Bruker DuPont-identiteten er ROE for hvert år:
ROE år ett = ($ 180.000 / $ 300.000) x ($ 300.000 / $ 500.000) x ($ 500.000 / $ 900.000) = 20%
ROE år to = ($ 170, 000 / $ 327, 000) x ($ 327, 000 / $ 545, 000) x ($ 545, 000 / $ 980, 000) = 17%
Med en liten mengde avrunding fordeler de to ROE-beregningene over seg til:
ROE år ett = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE år to = 52% x 60% x 56% = 17%
Du kan tydelig se at ROE avtok i år to. I løpet av året endret nettoinntekt, inntekter, forvaltningskapital og egenkapital seg i verdi. Ved å bruke DuPont-identiteten kan analytikere eller ledere bryte ned årsaken til denne nedgangen. Her ser de kapitalandelen og den totale eiendomsomsetningen forble nøyaktig konstant over år to. Dette etterlater bare fortjenestemarginene som årsak til lavere ROE. Å se at overskuddsmarginen falt fra 60 prosent til 52 prosent, mens inntektene faktisk økte i år to, indikerer at det er problemer med hvordan selskapet håndterte sine utgifter og kostnader gjennom året. Ledere kan deretter bruke denne innsikten til å forbedre året etter.
