Hva er et blint bud?
Et blint bud er et tilbud, ofte gitt av store porteføljeforvaltere, om å kjøpe en kurv med verdipapirer uten å vite sammensetningen eller kostnaden til hver.
Viktige takeaways
- Et blint bud er et tilbud, ofte gitt av store porteføljeforvaltere, om å kjøpe en kurv med verdipapirer uten å vite sammensetningen eller kostnaden for hver. Et blindt bud er risikabelt, ved at en investor, som ikke er klar over sammensetningen av kurven, kan ende opp med å eie verdiløse verdipapirer. Institusjonelle investorer bruker blinde bud for å unngå å påvirke det totale markedet eller pådra seg kostnadene for å finne og utføre målrettede kjøp og salg av handler.
Forstå blinde bud
Et blint bud er et tilbud om å kjøpe et knippe verdipapirer, uten å vite de eksakte verdipapirene som blir kjøpt, og til slutt bærer økt basisrisiko. Et blint bud er risikabelt ved at en investor ikke er klar over sammensetningen av investeringene som blir budd på. Risikoen er at investorene vil ende opp med å eie verdiløse verdipapirer.
Institusjonelle investorer bruker blinde bud for å unngå å påvirke det totale markedet eller pådra seg kostnadene for å finne og utføre målrettede kjøp og salg handler. Blinde bud gjør det mulig for dem å handle en bok med verdipapirer, mens de vet antall aksjer i porteføljen og den anslåtte verdien. Jo større den blinde budtransaksjonen er, desto større er risikopremien knyttet til de underliggende verdipapirene.
Institusjonelle investorer ser på kjøp av verdipapirer annerledes enn enkeltinvestorer. Individuelle investorer ser på faktorer som likviditet, volatilitet og selskapsnyheter for å bestemme en pris de skal betale, mens institusjonelle investorer gjør handler i hundrevis av millioner dollar og involverer hele verdipapirbøker. Praksisen ligner på å kjøpe en forlatt lagringsenhet uten å vite hva som er inni, men å ha en god ide om hva du kan forvente generelt.
Eksempel på et blint bud
Det kan legges inn et blint bud som bare avslører generelle kjennetegn ved en bok med verdipapirer, for eksempel dens beta, volatilitet og andre attributter uten å spesifisere dem. Anta i dette tilfellet at porteføljen har veldig lav volatilitet og består av obligasjoner. En institusjonell investor søker kanskje renteinvesteringer med lav volatilitet og kommer over det blinde budet. Siden de ganske enkelt ønsker å redusere risikoen i porteføljen, kan de velge å kjøpe sikkerhetsboka uten å kjenne til de enkelte komponentene. Egenskapene til porteføljen kan tyde på at de består av høyt rangerte selskapsobligasjoner og / eller statspapirer, og det blinde budet kan derfor tilby en overbevisende verdi.
Bunnlinjen
Et blint bud er et tilbud om å kjøpe et knippe verdipapirer uten å vite nøyaktig verdipapirene du kjøper. Selv om enkeltinvestorer aldri vil gjøre en slik avtale, er disse transaksjonene vanlige blant institusjonelle investorer som er mer opptatt av egenskapene til en portefølje enn de enkelte komponentene.
Blinde bud har betydelig basisrisiko, som er risikoen for at investoren ender med å holde underliggende eiendeler som ikke kan sammenlignes med investeringsporteføljen investoren søkte eksponering mot i utgangspunktet. Potensialet for at disse instrumentene ikke vil bli negativt korrelert, øker risikoen for overskytende gevinster eller tap i en sikringsstrategi, noe som til slutt vil øke risikoterskelen utover investorens risikotoleranse. Basisrisiko finnes i visse tilpassede derivatkontrakttransaksjoner som involverer forskjellige valutaer, volatilitetsprofiler eller betas.
