Hva er rabatt til netto formueverdi?
Rabatt til netto formuesverdi er en prissituasjon som oppstår når en ETFs eller verdipapirfonds markedspris er lavere enn den daglige netto formuesverdien (NAV). Rabatter kan forekomme i tider der markedet har en pessimistisk fremtidsutsikt for de underliggende aksjefondene. Andre faktorer kan også påvirke en aksjefondrabatt.
Rabatt til NAV kan kontrasteres med premium til NAV.
Viktige takeaways
- Rabatt til netto formuesverdi refererer til når markedsprisen for et aksjefond eller ETF handler under dens netto formuesverdi (NAV). En rabatt til NAV er oftest drevet av en bearish syn på verdipapirene i et fond. Siden et fonds NAV representerer bare den totale verdien av eiendelene i fondet på slutten av dagen, det er betydelig rom for at fondshandel på børser kan svinge fra deres NAV.
Å forklare rabatt til netto formueverdi
En rabatt til netto formuesverdi kan forekomme med aksjefond og luksusfond (ETF). Begge disse investeringene handler på det åpne markedet og beregner en daglig NAV. En rabatt til NAV skjer når markedsprisen er lavere enn den nyeste NAV. En rabatt indikerer ofte at markedet generelt er bearish på investeringene i fondet og fondsselskapets potensial for å generere avkastning.
Netto formuesverdi beregnes etter utløpet av hver handelsdag. Det anses som en terminpris NAV siden den står for alle transaksjoner som har skjedd siden foregående dags prisberegning. Netto formuesverdi er verdien av fondets forvaltningskapital på nær markedsbasis minus fondets forpliktelser dividert med det totale antall utestående aksjer.
Lukkede fond og ETF-er handler på børser med transaksjoner som skjer til markedsverdi. Markedsverdien er en vilkårlig pris som bestemmes av markedsaktørene. Når fondet handler over det sist noterte NAV, handler det til en premie. Når den handler under det sist omsatte NAV, handler det med rabatt. Fondselskaper gir ofte historiske poster over fondets premie- og rabatthandel.
Rabatt fortjeneste
En fondshandel med rabatt til NAV gir en mulighet til å tjene penger. Fondets kan handle med rabatt av mange grunner. Lukkede fond har en tendens til å handle med høyere volatilitet fra sine NAV enn ETF-er fordi ETF-er har autoriserte deltakere som aktivt følger aksjene og tar grep for å avstemme prisen i det åpne markedet når det avviker fra NAV. Lukkede fond har ikke slike mekanismer og gir større muligheter for arbitrage.
I mange tilfeller kan en premie eller rabatt skyldes små variasjoner i markedsprising av verdipapirene i fondet. NAV beregnes en gang per dag mens verdipapirene handler nesten 24 timer i døgnet rundt i hele verden. En rabatt signaliserer at markedsinvestorer finner at verdipapirene i fondet skal verdsettes under deres omfattende NAV-verdi. Dette kan skje i løpet av dagen fra bud og spør spredning varians. Prisen på underliggende verdipapirer kan også falle. I tillegg kan markedsnyheter også påvirke kursen på verdipapirer før de tas med i neste NAV.
Verdiene for stengede fond avviker vanligvis ikke langt fra deres NAV siden fondene støttes av deres underliggende eierandeler. Fondsforvaltere kan kjøpe tilbake aksjer for å gjenopprette fondets NAV. Hvis en rabatt forekommer, kan investorer tjene på den nedsatte prisen og også få avkastningsfordeler fra en lavere pris på inntektsbetalende verdipapirer.
De fleste lukkede fondsforvaltere rapporterer både dagens markedspris og NAV i markedsføringsmateriellet. De gir ofte historiske poster over premium- og rabattmarkednivå kontra NAV. Et eksempel på Guggenheim Enhanced Equity Income Fund. 13. desember 2017 var fondets markedspris 8, 97 dollar mot NAV-prisen på 9, 15 dollar. Fondet rapporterte -1, 97% rabatt. Fra 13. desember rapporterte det også om en 52-ukers gjennomsnittlig rabatt på -4, 04%.
