Hva er en gjeldsbegrensning
Gjeldsbegrensning er en obligasjonspakt eller avtale, som begrenser eller begrenser eventuell tilleggsgjeld som utsteder påfører før obligasjonen når løpetid. Covenants er avtaler som vil bli en del av gjeldsinstrumentet for å beskytte långivere. Målet er å redusere risikoen for mislighold, og minimere potensielle tap fra investorer dersom det skulle oppstå en mislighold.
Gjeldsbegrensninger er også kjent som gjeldspakter.
Å bryte ned gjeldsbegrensning
Gjeldsbegrensninger er ment å beskytte nåværende långivere ved å opprettholde et firmas grad av gearing (DFL). Denne innflytelsesgraden måler følsomheten til et selskaps inntjening per aksje (EPS) for svingninger i driftsinntektene. Hvis driftsinntekter og inntjening per aksje er relativt stabile, kan selskapet ha råd til å ta på seg betydelig gjeld. Når selskapet jobber i en sektor der driftsinntektene er ganske ustabile, kan det imidlertid være forsvarlig å begrense ansvaret til håndterbare nivåer.
Ulike former for gjeldsbegrensning
En gjeldsbegrensning kan ha forskjellige former, avhengig av gjeldssaken. For finansielt forsvarlige bedrifter kan långivere bare ønske å opprettholde de nåværende nivåer av innflytelse og implementere en pakt om gjeldsgraden (DSCR). Når forholdet mellom gjeld og inntekt blir for stort, vil en virksomhet ikke lenger være i stand til å betale sine forpliktelser. I bedriftsfinansiering er DSCR et mål på kontantstrømmen som er tilgjengelig for å betale gjeldsforpliktelser. Forholdet oppgir netto driftsinntekter som et multiplum av gjeldsforpliktelser som forfaller innen ett år, inkludert renter, hovedstol, synkefond og leiekontrakter.
Denne gjeldsservicepakten vil tillate firmaet å låne mer midler når det øker nettoinntekten. Hvis firmaet fremstår som risikabelt, kan det være at långivere ikke vil at det skal påføres ytterligere gjeld. Pakten kan spesifisere et maksimalt gjeldsnivå i et dollarbeløp, til tross for vekst i driften. Hvis begrensninger er på plass for en bestemt type gjeld, eller for midler øremerket til spesielle formål, er pakt eller avtale kjent som en gjeldskurv.
I mer ekstreme tilfeller kan långivere kreve å ta på seg ingen ekstra gjeld før tilbakebetaling av obligasjonen er fullført. De mer restriktive former for gjeldsbegrensninger vil sannsynligvis bli implementert når utstederens økonomiske status er tvilsom eller ustabil. Gjeldsavgrensningsavtaler kan også gjelde hvis det er frykt for at selskapet kan utstede søppelobligasjoner.
Brutto gjeldstjeneste-forhold (GDS) er også et grunnlag som långivere bruker for å vurdere andelen boliggjeld som en låntaker betaler i forhold til inntekten. Gjeldsbegrensningen er også forskjellig fra en gjeldsgrense, som er det maksimale gjeldsbeløpet et land eller dets regjering har lov til å ta på seg, slik det er bestemt av loven.
Løfter om gjeldsbegrensningsavtaler
En pakt er et beskyttelsesinstrument som inngår i investerings- eller låneavtaler. Pakten er utformet for å beskytte långivere og investorer ved å redusere sjansen for at en låntaker vil misligholde. Gjeldsavgrensningsavtaler hjelper også til med å minimere de økonomiske forpliktelsene og forpliktelsene en låntaker kan pådra seg som kan konkurrere mot deres eksisterende gjeldsavtaler.
Disse pakter er juridisk bindende og kan håndheves. En gjeldsbegrensning er bare en type pakt. Det finnes mange andre typer. Noen av disse inkluderer begrensede utbetalinger, begrensninger i panterett og begrensninger for salg av aksjer. Restriksjonelle forhold kan også skje ved salg eller fusjon av eiendeler. Pakter er spesielt hyppige med høyrenteobligasjoner.
Forekomstpakter oppstår med høyavkastede obligasjoner. Disse avtalene utløses bare når selskapet tar en spesifikk handling, for eksempel når det påføres tilleggsgjeld.
