Hva er den gjeldende eksponeringsmetoden (CEM)?
Den nåværende eksponeringsmetoden (CEM) er et system som brukes av finansinstitusjoner for å måle risikoen rundt å miste forventede kontantstrømmer fra deres derivatporteføljer på grunn av mislighold av motparter. Den nåværende eksponeringsmetoden fremhever erstatningskostnadene for en derivatkontrakt og foreslår en kapitalbuffer som bør opprettholdes mot den potensielle misligholdsrisikoen.
Forstå den gjeldende eksponeringsmetoden (CEM)
Banker og andre finansinstitusjoner har typisk brukt den gjeldende eksponeringsmetoden for å modellere eksponeringen for bestemte derivater for å tildele tilstrekkelig kapital til å dekke potensielle motpartsrisikoer. Under gjeldende eksponeringsmetode er en finansinstitusjons totale eksponering lik erstatningskostnadene for alle merket til markedskontrakter pluss et tillegg som er ment å gjenspeile den potensielle fremtidige eksponeringen (PFE). Tillegget er det anslagsvise hovedbeløpet til det underliggende som har en vekting påført. Enkelt sagt er den totale eksponeringen under CEM som en prosentandel av den totale verdien av handelen. Eiendomstypen som ligger til grunn for derivatet vil ha en annen vekting brukt basert på aktiva-typen og løpetiden.
For eksempel vil et rentederivat med en løpetid på ett til fem år ha et PFE-tillegg på 0, 5%, men et derivat av edelmetaller unntatt gull ville ha en tillegg på 7%. Så en $ 1 million dollar kontrakt for en renteswap har en PFE på $ 5000, men en lignende kontrakt for edle metaller har en PFE på $ 70, 000. I virkeligheten er de fleste kontrakter for mye større dollartall og finansinstitusjoner innehar mange, med noen som spiller motregningsroller. Så den nåværende eksponeringsmetoden er ment å hjelpe en bank å vise at den har satt av nok kapital til å dekke samlet negativ eksponering.
Historien bak den nåværende eksponeringsmetoden
Den nåværende eksponeringsmetoden ble kodifisert under de første Basel-avtalene for å håndtere spesifikt motparts kredittrisiko (CCR) i uten diskusjonsderivater (OTC). Basel-komiteen for banktilsyn har som mål å forbedre finanssektorens evne til å håndtere økonomisk stress. Gjennom å forbedre risikostyring og bankgjennomsiktighet håper den internasjonale avtalen å unngå en dominoeffekt av sviktende institusjoner.
Til tross for at dagens eksponeringsmetode var i praksis, ble dens begrensninger utsatt gjennom finanskrisen som delvis begynte på grunn av utilstrekkelig kapital til å dekke derivater eksponering hos finansinstitusjoner. Hovedkritikken mot CEM pekte på mangelen på differensiering mellom marginerte og umarginerte transaksjoner. Videre var de eksisterende risikobestemmelsesmetodene for fokusert på nåværende priser fremfor på svingninger i kontantstrømmer i fremtiden. For å motvirke dette publiserte Basel-komiteen den standardiserte tilnærmingen til motpartskredittrisiko (SA-CCR) i 2017 for å erstatte både CEM og den standardiserte metoden (et alternativ til CEM). SA-CCR bruker generelt høyere tilleggsfaktorer for de fleste aktivaklasser og øker kategoriene innen disse klassene.
