Innholdsfortegnelse
- Forex - Den globale kjempen
- Hva er valutaterminer?
- Kontrakttyper
- Valutaterminsutvekslinger
- Populære kontrakter
- Kontraktspesifikasjoner
- Bosetting
- oppsyn
- Kontokrav
- Valutaterminer mot Forex
- Bunnlinjen
Forex - Den globale kjempen
Det globale valutamarkedet er det største markedet i verden med over $ 4 billioner dollar daglig, ifølge Bank for International Settlements (BIS) -data. Valutamarkedet er imidlertid ikke den eneste måten for investorer og handelsmenn å delta i valuta. Valutaterminsmarkedet er ikke så stort som valutamarkedet, men har et respektabelt daglig gjennomsnitt nærmere 100 milliarder dollar.
Valutaterminer - futureskontrakter der den underliggende varen er en valutakurs - gir tilgang til valutamarkedet i et miljø som ligner på andre futureskontrakter. Figur 1 (nedenfor) viser et prisoversikt over en av de mange valutaterminkontraktene.
Opplæring: Forex Walkthrough
Figur 1 Et eksempel på et fremtidig prisdiagram for valuta; i dette tilfellet kontrakter med termin / euro / dollar.
Kilde: Opprettet med TradeStation
Hva er valutaterminer?
Valutaterminer, også kalt valutaterminer eller valutaterminer, er børsnoterte futurekontrakter for å kjøpe eller selge et spesifisert beløp av en bestemt valuta til en fast pris og dato i fremtiden. Valutaterminer ble introdusert på Chicago Mercantile Exchange (nå CME Group) i 1972 kort etter at fast valutasystem og gullstandard ble forkastet. I likhet med andre futuresprodukter handles de i form av kontraktsmåneder med standard forfallsdato som vanligvis faller den tredje onsdagen i mars, juni, september og desember.
Kontrakttyper
Et stort utvalg av valutaterminkontrakter er tilgjengelige. Bortsett fra de populære kontraktene som EUR / USD (valutaterminkontrakter i euro / US dollar), er det også E-Micro Forex Futures-kontrakter som handler til 1/10 av størrelsen på vanlige valutaterminkontrakter, så vel som fremvoksende markedsvaluta par som PLN / USD (polsk zloty / futurekontrakt i amerikanske dollar) og RUB / USD (futureskontrakt for russisk rubel / amerikansk dollar).
Ulike kontrakter handler med ulik grad av likviditet; for eksempel kan det daglige volumet for EUR / USD-kontrakten være 400 000 kontrakter mot 33 kontrakter for et fremvoksende marked som BRL / USD (brasiliansk real / amerikansk dollar).
Valutaterminsutvekslinger
I motsetning til forex, der kontrakter omsettes via valutameglere, omsettes valutaterminer på børser som gir regulering når det gjelder sentralisert prisfastsetting og clearing. Markedsprisen for en valutaterminkontrakt vil være relativt den samme uavhengig av hvilken megler som brukes. CME Group tilbyr 49 valutaterminkontrakter med over 100 milliarder dollar i daglig likviditet, noe som gjør den til den største regulerte valutaterminsplassen i verden. Mindre børser er til stede over hele verden, inkludert NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) og den brasilianske Mercantile and Futures Exchange (BM&F).
Populære kontrakter
Næringsdrivende og investorer trekkes mot markeder med høy likviditet siden disse markedene gir en bedre mulighet for å tjene penger. De fremvoksende markedene har vanligvis veldig lite volum og likviditet, og de vil trenge å få trekkraft før de blir konkurransedyktige med de andre etablerte kontraktene. G10-kontraktene, E-mini og E-Micro-kontraktene er de mest omsatte og har størst likviditet. Figur 2 (nedenfor) viser noen av de mest populære valutaterminkontraktene og spesifikasjonene deres.
Figur 2 Spesifikasjoner for populære valutaterminkontrakter
Kontraktspesifikasjoner
Futures-kontrakter, inkludert valutaterminer, må liste spesifikasjoner inkludert størrelsen på kontrakten, minimumsprisinngangen og den tilhørende kryssverdien. Disse spesifikasjonene hjelper handelsmenn med å bestemme størrelsesstørrelse og kontokrav, samt potensielle gevinst eller tap for forskjellige prisbevegelser i kontrakten, som indikert i figur 2.
Euro / amerikanske dollar-kontrakten viser for eksempel et minimumsprisøkning på 0, 0001, og en tilsvarende kryssverdi på $ 12, 50. Dette indikerer at hver gang det er en bevegelse i.0001 i pris, vil verdien på kontrakten endre seg med $ 12, 50 med verdien avhengig av retningen på prisendringen. For eksempel, hvis en lang handel er inngått til 1.3958 og går til 1.3959, vil det.0001-prisflyttet være verdt $ 12, 50 til den næringsdrivende (forutsatt en kontrakt). Hvis den samme lange handelen flyttes til 1.3968, ville prisflytten være verdt $ 125, 00 ($ 12, 50 X 10 flått eller pips).
Bosetting
Det er to primære metoder for å gjøre opp en valutaterminkontrakt. I de aller fleste tilfeller vil kjøpere og selgere motregne sine opprinnelige posisjoner før den siste handelsdagen (en dag som varierer avhengig av kontrakt) ved å innta en motsatt stilling. Når en motsatt stilling stenger handelen før den siste dagen av handel, blir et overskudd eller tap kreditert eller debitert fra den næringsdrivendes konto.
Sjeldnere blir kontrakter holdt frem til forfallstidspunktet, på hvilket tidspunkt kontrakten blir kontantoppgjort eller fysisk levert, avhengig av den spesifikke kontrakten og utvekslingen. De fleste valutaterminer er gjenstand for en fysisk leveringsprosess fire ganger i året den tredje onsdagen i løpet av månedene mars, juni, september og desember. Bare en liten prosentandel av valutaterminkontrakter blir gjort opp i den fysiske leveringen av valuta mellom kjøper og selger. Når en valutaterminkontrakt holdes utløpt og er fysisk avgjort, har den aktuelle børsen og deltakeren hver plikt til å fullføre leveransen.
CME er for eksempel ansvarlig for å etablere bankfasiliteter i USA og i hvert land representert av valutaterminkontrakter. Disse agentbankene, som de kalles, handler på vegne av CME og opprettholder en amerikansk dollar-konto og en utenlandsk valutakonto for å imøtekomme eventuelle fysiske leveranser. I tillegg eksisterer ikke futureskontrakter direkte mellom klienter (for eksempel en kjøper og en selger). I stedet har hver deltaker en kontrakt med et clearinghouse, noe som reduserer risikoen for kjøpere og selgere for at en motpart ikke vil oppfylle betingelsene i kontrakten.
Kjøpere (deltakere som har lange posisjoner) gjør avtaler med en bank om å betale dollar til det internasjonale pengemarkedet (IMM), en avdeling av CME. IMM er også kontoen som selgere (deltakere som har korte stillinger) blir betalt fra. Overføring av utenlandsk valuta skjer på samme måte i andre land. I hovedsak overfører en deltakers leverende bank valutaen til IMM-leveringskontoen, som deretter overfører valutaen til den aktuelle kontoen.
oppsyn
Futures meglere, inkludert de som tilbyr valutaterminer, må følge forskrifter som håndheves av regjeringsbyråer inkludert Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og National Futures Association (NFA), samt regler som er satt av børsene. For eksempel sørger CME Group, den største futuresbørs i verden, for at selvregulerende plikter blir oppfylt gjennom markedsreguleringsavdelingen, inkludert markedsintegritetsbeskyttelse ved å opprettholde rettferdige, effektive, konkurransedyktige og transparente markeder. Valutaterminsmarkedene har mye mer tilsyn med at spotmarkedene i markedet, som til tider blir kritisert for ting som ikke-sentraliserte priser og valutameglere som handler mot sine kunder.
Kontokrav
Valutaterminer er børsnoterte futures. Næringsdrivende har vanligvis kontoer med meglere som retter ordrer til de forskjellige børsene for å kjøpe og selge valutaterminkontrakter. En marginkonto brukes vanligvis i handel med valutaterminer; Ellers vil det være nødvendig med mye penger for å handle. Med en marginkonto låner handelsmenn penger fra megleren for å plassere handler, vanligvis en multiplikator av kontos kontante verdi.
Kjøpekraft refererer til mengden penger i marginkontoen som er tilgjengelig for handel. Ulike meglere har varierende krav til marginkontoer. Generelt tillater valutaterminkontoer en ganske konservativ grad av margin (gearing) sammenlignet med valutakontoer som kan tilby så mye som 400: 1 gearing. Den liberale marginraten på mange valutakontoer gir handelsmenn muligheten til å oppnå imponerende gevinster, men lider oftere katastrofale tap.
(For mer om gearing, se Forex Leverage: A Double Edged Sword .)
Valutaterminer mot Forex
Både valutaterminer og forex er basert på valutakurser; Imidlertid er det mange forskjeller mellom de to:
- Forex spotmarkedet er det største markedet i verden. Valutaterminer handler med en brøkdel av volumet, med mange valutaterminkontrakter som handler under høyt volum og god likviditet. Valutaterminer er børshandlet og reguleres som andre futuresmarkeder. Forex har mindre regulering, og det gjennomføres handel over disk gjennom forex-forhandlere (det er ingen sentral markedsplass for forex). Valutaterminer kan omsettes ved å bruke beskjedent utnyttelse; forex tilbyr muligheten til å handle med mye utnyttelse, noe som fører til store gevinster og selvfølgelig store tap. Skattebehandlingen for fortjeneste og tap som følge av valutaterminer og valutahandel kan variere, avhengig av den spesielle situasjonen. og gebyrer er forskjellige: valutaterminer inkluderer vanligvis en provisjon (betalt til megleren) og andre forskjellige vekslingsgebyrer. Selv om valutahandlere ikke betaler disse provisjonene og avgiftene, er de underlagt valutakursspredninger som Forex-forhandleren profitterer på.
Bunnlinjen
Investorer og handelsmenn som er interessert i å delta i valutamarkedet har opsjoner. Valutaterminer og valutaterminer tilbyr handelsmenn unike kjøretøy som de kan sikre eller spekulere i. Valutaterminsmarkedet ligner på andre futuresmarkeder og gir deltakerne et middel til å komme inn i valutamarkedet med større regulering og åpenhet.
(For beslektet lesing, ta en titt på å kombinere Forex Spot og Futures-transaksjoner og komme i gang i valutaterminer .)
