Hva er et valutabrett?
Et valutabrett er en ekstrem form for en bundet valutakurs, der styring av valutakursen og pengemengden tas bort fra landets sentralbank, hvis den har en.
Slik fungerer et valutabrett
Under et valutstyrelse blir styringen av valutakursen og pengemengden gitt til en monetær myndighet som tar beslutninger om verdsettelsen av en nasjons valuta, spesifikt om den lokale valutakursen skal knyttes til en utenlandsk valuta, et like stort beløp hvorav holdes i reserver. Ofte har denne monetære myndigheten uttrykkelige instruksjoner om å sikkerhetskopiere alle enheter av innenlandsk valuta i omløp med utenlandsk valuta. På denne måten opererer et valutabrett ikke i motsetning til gullstandarden.
Et valutatavn er en monetær myndighet som tar beslutninger om verdsettelsen av en nasjons valuta, spesifikt om den lokale valutakursen skal knyttes til en utenlandsk valuta.
Valutstyret gir da mulighet for ubegrenset utveksling av den lokale, bundne valutaen for utenlandsk valuta. I motsetning til en konvensjonell sentralbank, som imidlertid kan utskrive penger etter vilje, utsteder et valutakommisjon innenlandsk valuta ved å sette flere enheter i omløp bare når det har valutakursene til å støtte den. Et valutabrett kan bare tjene renter som er oppnådd på valutareservene selv, så disse kursene har en tendens til å etterligne de rådende kursene i utenlandsk valuta.
Valutaplaner vs. sentralbanker
I likhet med de fleste av verdens utviklede økonomier har ikke USA et valutabrett. I USA er Federal Reserve en ekte sentralbank, som opererer som en utlåner til siste utvei, og driver med terminkontrakter og handler statsobligasjoner i det åpne markedet. Valutakursen får flyte og bestemmes av markedskreftene så vel som Feds pengepolitikk.
Derimot er valutakort ganske begrenset i sin makt. De har i hovedsak den nødvendige prosentandelen av bundet valuta som tidligere har fått mandat, og bytter lokal valuta for den bundne (eller anker) valutaen, som typisk er amerikanske dollar eller euro.
I motsetning til økonomier med sentralbanker, vil de med valutstyrelser se renten justeres automatisk. I følge Economist's ABC of a Currency Board , når investorer bytter ut av den innenlandske valutaen til den valutaen den er bundet til, krymper den innenlandske valutatilførselen, og hever renten til investorene synes det er attraktivt å holde den innenlandske valutaen.
Fordeler og ulemper med valutastyrelser
Regler for valutaplaner brukes for deres relative stabilitet og regelbaserte karakter. Valutakort tilbyr stabile valutakurser som fremmer handel og investeringer. Disiplinen deres begrenser regjeringens handlinger. Ødelagte eller uansvarlige myndigheter kan ikke bare trykke ublu mengder penger for å betale underskudd.
Valuta styrer har imidlertid sine ulemper. I faste valutasystemer tillater ikke valutakommisjoner regjeringen å fastsette rentene. Dette betyr at rentene blir satt av reguleringsstyret som kontrollerer valutaen som en lokal valuta er knyttet til.
Det betyr også at i tilfeller der den innenlandske inflasjonen er høyere enn inflasjonen i det fremmede landet i den valutaen som den innenlandske valutaen er knyttet til, er valutaen til landet med et valutapå i fare for massiv overvurdering, noe som kan gjøre den konkurrerende. Videre, hvis investorer avlaster sin lokale valuta raskt og i massevis, kan rentene ta en rask økning og kompromittere bankenes evne til å opprettholde passende, lovlige likviditetsnivåer. Dette er farlig for land med ny banknæring.
Til slutt, i motsetning til sentralbanker, kan ikke valutabrett fungere som en utlåner til siste utvei. Dette betyr at i tilfelle av, la oss si, en bank panikk, kunne et valutabrett ikke låne ut penger til banken på en meningsfull måte.
