Hva er kredittanalyse?
Kredittanalyse er en type analyse en investor eller obligasjonsporteføljeforvalter utfører på selskaper eller andre gjeldsutstedende enheter for å måle enhetens evne til å oppfylle gjeldsforpliktelsene. Kredittanalysen søker å identifisere det passende nivået av misligholdsrisiko forbundet med å investere i den aktuelle enheten.
Viktige takeaways
- Kredittanalyse er en type analyse en investor eller obligasjonsporteføljeforvalter utfører på selskaper eller andre gjeldsutstedende enheter for å måle enhetens evne til å oppfylle sine gjeldsforpliktelser. Kredittanalysen søker å identifisere riktig nivå av misligholdsrisiko forbundet med å investere i det aktuelle enhet. Utfallet av kredittanalysen vil avgjøre hvilken risikovurdering som skal tilordnes gjeldsutsteder eller låntaker.
Hvordan kredittanalyse fungerer
For å bedømme et selskaps evne til å betale gjeld, foretar banker, obligasjonsinvestorer og analytikere kredittanalyse på selskapet. Ved å bruke økonomiske forhold, kontantstrømanalyse, trendanalyse og økonomiske anslag, kan en analytiker vurdere et firmas evne til å betale sine forpliktelser. En gjennomgang av kredittscore og eventuell sikkerhet brukes også til å beregne kredittverdigheten til en virksomhet.
Kredittanalysen brukes ikke bare for å forutsi sannsynligheten for at en låntaker misligholder gjeld, men den brukes også til å vurdere hvor alvorlige tapene vil være i tilfelle mislighold.
Resultatet av kredittanalysen vil avgjøre hvilken risikovurdering som skal tilordnes gjeldsutsteder eller låntaker. Risikovurderingen avgjør på sin side om kreditt- eller lånepenger skal utvides til lånende enhet, og i så fall beløpet som skal lånes ut.
Eksempel på kredittanalyse
Et eksempel på et økonomisk forhold som brukes i kredittanalyse er gjeldsservicedekningsgraden (DSCR). DSCR er et mål på nivået av kontantstrøm som er tilgjengelig for å betale gjeldsforpliktelser, for eksempel renter, hovedstol og leasingbetalinger. Et dekningsgrad på gjeldstjenester under 1 indikerer en negativ kontantstrøm.
For eksempel indikerer en dekningsgrad på gjeldsservicen på 0, 89 at selskapets netto driftsinntekt er nok til å dekke bare 89% av de årlige gjeldsutbetalingene. I tillegg til grunnleggende faktorer som brukes i kredittanalyse, kan miljøfaktorer som regulatorisk klima, konkurranse, skattlegging og globalisering også brukes i kombinasjon med de grunnleggende faktorene for å gjenspeile en låntagers evne til å tilbakebetale gjeld i forhold til andre låntakere i bransjen.
Spesielle hensyn
Kredittanalyse brukes også for å estimere om kredittvurderingen til en obligasjonsutsteder er i ferd med å endre seg. Ved å identifisere selskaper som er i ferd med å oppleve en endring i gjeldsgradering, kan en investor eller leder spekulere i den endringen og eventuelt tjene penger.
Anta for eksempel at en leder vurderer å kjøpe søppelobligasjoner i et selskap. Hvis lederen mener at selskapets gjeldsrating er i ferd med å forbedre seg, noe som er et signal om relativt lavere misligholdsrisiko, kan lederen kjøpe obligasjonen før rangeringsendringen finner sted, og deretter selge obligasjonen etter endringen i rating til en høyere pris.
