Børsnoterte fond (ETF-er) og relaterte produkter har store hindringer. De siste årene har området vært preget av uhemmet vekst, men nå har regulatorer og aktører i verdipapirindustrien begynt å presse tilbake eksotiske ETF-er.
En potensiell årsak til skiftet? Cryptocurrency plass og spørsmål om regulering knyttet til innledende mynt tilbud (ICOs).
SEC utstedt brev i januar
18. januar utstedte Dalia Blass, sjef for investeringsforvaltning ved den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) et brev angående ETF-er knyttet til bitcoin. Blass avslørte en rekke spørsmål som regulatorer har angående cryptocururrency, rapporterte Wall Street Journal.
Disse blir ofte sett på som store barrierer for at cryptocurrencies blir klassifisert som fondsprodukter. Blass 'brev ga etter sigende anledning til tilbaketrekking av en rekke søknader om ETF-er i bitcoin, ifølge Wall Street Journal.
Spørsmål overfor eksotiske ETF-er
Eksotiske ETF-er, inkludert de relatert til bitcoin og andre digitale valutaer, forventes nå å kunne svare på en rekke spørsmål stilt av SEC. Disse spørsmålene inkluderer verdsettelsesmetodene som ETF-er vil bruke for å angi daglige nettoformueverdier, hvilke trinn som disse midlene kan ta for å imøtekomme daglige innløsninger og beholdningsmetoder for disse cryptocurrencies.
Blass skrev at inntil disse spørsmålene "kan adresseres tilfredsstillende, tror vi ikke at det er aktuelt for fondssponsorer å sette i gang registrering av fond som har til hensikt å investere vesentlig i cryptocurrency og relaterte produkter, og vi har bedt sponsorer som har innlevert registreringserklæringer for slike produkter for å trekke dem tilbake."
En enklere tid for tradisjonelle ETF-er
Samtidig som eksotiske ETF-er står overfor nye barrierer, kan SEC gjøre veien til notering enklere for tradisjonelle ETF-er. SEC-styreleder Jay Clayton har angivelig vurdert å effektivisere tilbudet og noteringen av disse midlene; finanskrisen i 2008 snudd denne veien for et tiår siden.
Ikke desto mindre har til og med ETF-er knyttet til sektorer som kan dra nytte av blockchain-teknologi, snags. SEC stoppet fire søkers bruk av "blockchain" i deres navn i januar 2018. (Se mer: SEC Cracks Down on Firms Misusing 'Blockchain' Name.)
Samtidig har markedslysten på nye produkter også tørket ut. Som et resultat av komprimerte handelsmarginer har nye ETF-er en tendens til å trekke mesteparten av finansieringen fra institusjonelle investorer i stedet for tradisjonelle handels- og meglerfirmaer som en gang antok at likviditet ikke ville være noe problem.
