Hva er transportkostnader?
Kostnad for fremføring refererer til kostnader forbundet med balanseført verdi av en investering. Disse kostnadene kan inkludere finanskostnader, som rentekostnader på obligasjoner, renteutgifter på marginkontoer, renter på lån som brukes til å investere og eventuelle lagringskostnader involvert i å holde en fysisk eiendel.
Kostnader for transport kan også inkludere mulighetskostnader forbundet med å ta en stilling overfor en annen. I derivatmarkedene er transportkostnader en viktig faktor for vurdering når du genererer verdier knyttet til eiendelens fremtidige pris.
Forstå transportkostnader
Transportkostnader kan være en faktor på flere områder av finansmarkedet. Som sådan vil transportkostnadene variere avhengig av kostnadene forbundet med å inneha en bestemt stilling. Transportkostnader kan være noe tvetydige på tvers av markeder som kan påvirke etterspørselen etter handel og kan også skape arbitrage-muligheter.
Futures Cost of Carry Model
I derivatmarkedet for futures og forward er transportkostnader en del av beregningen for fremtidig pris som er angitt nedenfor. Kostnadene for å bære forbundet med en fysisk vare innebærer vanligvis utgifter knyttet til alle lagringskostnadene en investor overser over en periode, inkludert ting som lagring av fysisk lagring, forsikring og eventuelle tap fra foreldelse.
Hver enkelt investor kan også ha egne bærekostnader som påvirker kjøpsviljen i futuresmarkedene til forskjellige prisnivåer. Beregningen av futuresmarkedsprisen tar også hensyn til avkastning, som er en verdi fordel ved å faktisk holde varen.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Hvor:
- F = den fremtidige prisen på varenS = spotprisen på varen = basen av naturlige tømmerstokker, tilnærmet 2, 718 r = de risikofri rentene = lagringskostnaden, uttrykt som en prosentandel av spotprisen = bekvemmelighetsutbyttet = tid til levering av kontrakten, uttrykt som en brøkdel av ett år
Denne modellen uttrykker forholdet mellom forskjellige faktorer som påvirker en fremtidig pris.
Andre derivatmarkeder
I andre derivatmarkeder utover råvarer kan det også finnes mange andre scenarier. Ulike markeder har sine egne modeller for å hjelpe til med å beregne og evaluere priser på derivater.
Enhver derivatprisingsmodell som involverer en fremtidig pris for en underliggende eiendel, vil inkludere noen kostnader for fremføringsfaktorer hvis de eksisterer. I opsjonsmarkedet for aksjer er Binomial Option Pricing Model og Black-Scholes Option Pricing Model til å identifisere verdier tilknyttet opsjonskurser for henholdsvis amerikanske og europeiske opsjoner.
Viktige takeaways
- Kostnad ved fremføring er en faktor i både direkteinvesteringer og derivatmarkeder. Bærekostnader forringer totalavkastningen for direkte investorer. I derivatmarkedene er bærekostnader en faktor som påvirker prisfastsettelsen for derivater.
Beregninger av netto avkastning
På tvers av investeringsmarkedene vil investorer også støte på kostnadsfrie faktorer som påvirker deres faktiske netto avkastning på en investering. Mange av disse kostnadene vil være lignende utgifter som anses som forhåndsbetalte i derivatmarkedsprisscenarier.
For direkte investorer kan det å integrere bærekostnader i netto avkastningsberegninger være en viktig del av avkastningskontrollen, siden det vil blåse avkastningen hvis den overses. Det er flere faktiske kostnader som investorer bør redegjøre for:
- Margin: Å bruke margin kan kreve rentebetalinger, siden en margin i hovedsak er låneopptak. Som sådan vil rentelånekostnader måtte trekkes fra totalavkastningen. Kort salg: Ved kort salg kan en investor ønsker å redegjøre for utbytte som en type mulighetskostnad. Annen låneopptak: Når du foretar noen form for investering med lånte midler, kan rentebetalingene på lånet betraktes som en type bærekostnad som reduserer totalavkastningen. Handelskommisjoner: Eventuelle handelskostnader forbundet med å gå inn og ut av en stilling vil redusere den samlede oppnådde avkastningen. Lagring: I markeder der fysiske lagringskostnader er forbundet med en eiendel, må en investor redegjøre for disse kostnadene. For fysiske varer er lagring, forsikring og foreldelse de primære kostnadene som reduserer totalavkastningen.
