Innholdsfortegnelse
- Utgiftsforhold
- Brutto kostnadsforhold
- Netto kostnadsforhold
- Dispensasjoner og refusjon
- Andre viktige ETF-faktorer
- Bunnlinjen
ETF-er, som aksjefond, samler investorpenger slik at en profesjonell porteføljeforvalter kan investere disse fondene i en bestemt markedsindeks eller med en spesifikk strategi. Disse porteføljeforvalterne må betales for sine tjenester, og andre kostnader må dekkes inkludert overhead, markedsføring og handelsavgift. Alle disse avgiftene er samlet i fondets utgiftsforhold.
Viktige takeaways
- ETF-er blir stadig mer populære ettersom de gir diversifisering og profesjonell forvaltning av et verdipapirfond, men til lavere kostnader. Selv med lave kostnader vil ETF-ene belaste gebyrer for styring, overhead, markedsføring og handel (blant annet) som er samlet i dens utgiftsforhold. Bruttokostnadsgraden er den totale prosentandelen av et verdipapirfonds eiendeler som er viet til å drive fondet, mens netto utgiftsgrad inkluderer omkostningskostnader og eventuelle refusjoner og dispensasjoner.
Utgiftsforhold
En utgiftsgrad er hva hver investor betaler inn i et fond på årlig basis for å dekke:
- Årsgebyr Administrasjonsgebyr (journalføring, prospektutsendelser, kundeservice, vedlikehold av nettsteder, etc.) 12b-1 avgifter (markedsføring og distribusjonskostnader) Eiendomsbaserte kostnader
Når du vurderer kostnadene for å eie en ETF, vil du ofte se to tall: en brutto og en nettokostnadsgrad. Disse tallene er begge viktige, men vil inneholde forskjellige kostnader og formidle forskjellig informasjon om fondets relative kostbarhet.
Mange investorer synes det er vanskelig å forstå forskjellen mellom brutto kostnadsgrad og netto utgiftsgrad. Slik er de forskjellige.
Brutto kostnadsforhold
Bruttokostnadsgrad er prosentandelen av eiendeler som brukes til å forvalte et fond før frafall og refusjon. Derfor er bruttokostnadsgraden hva aksjonærene ville ha betalt uten disse avkallene og refusjonene. Bruttokostnadsgraden påvirker bare fondet, ikke de nåværende aksjonærene.
Hvis et børshandlet fond har en brutto kostnadsandel på 2% og en netto utgiftsgrad på 1%, indikerer det at 1% av fondets eiendeler brukes til å frafalle gebyrer, refusjon av utgifter og for å tilby rabatter. Men er dette bærekraftig? Det er noe du trenger å bestemme basert på din egen forskning. Når det er sagt, hvis du ser en bruttokostnadsgrad over 4%, bør du være på vakt.
Netto kostnadsforhold
Netto utgiftsforhold (noen ganger kjent som total utgiftsforhold) kommer ut av aksjekursen etter avvik og refusjon. I noen tilfeller kan et fond ha avtaler på plass for å frafalle, refusjon eller tilbakebetaling av noen av fondets avgifter. Dette er ofte tilfelle for nye fond. Et investeringsselskap og dets fondsforvaltere kan avtale å frafalle visse gebyrer etter lanseringen av et nytt fond for å holde utgiftsforholdet lavere for investorene. Den totale utgiftsgraden representerer gebyrene som belastes fondet etter at eventuelle dispensasjoner, refusjoner og tilbakebetalinger er foretatt. Disse gebyrreduksjonene er vanligvis for en spesifikk tidsramme hvorefter fondet kan pådra seg alle fulle kostnader.
I stedet for hva aksjonærene ville ha betalt, tilsvarer nettokostnaden en faktisk betaling i prosent av forvaltede eiendeler. Neste utgiftsgrad vil også vanligvis omfatte handelskostnader som meglerprovisjoner, valutagebyr og clearingkostnader.
Forståelse av dispensasjoner og refusjoner
Nyere og mindre fond vil vanligvis ha høyere bruttokostnadsgrad fordi de koster mer å kjøre på relativt basis. Imidlertid vil mindre fond bruke avvik og refusjon for å tiltrekke seg nye investorer. Tenk på det som en forhandler som kjører en kampanje for å få flere kunder inn i butikken. Et annet godt eksempel er et nytt supermarked som kommer til byen og bruker lavere priser i et forsøk på å stjele andel fra et eksisterende merke. Etter flere uker, eller kanskje to til tre måneder, vil supermarkedet heve prisene for å forbedre marginene. Som forhandler eller supermarked kan den kampanjeperioden for en ETF komme til en slutt.
Hvis bruttokostnadsgraden er høyere enn netto utgiftsgraden, satser du som investor på at eiendeler under forvaltning vil vokse nok til å utligne disse utgiftene. Hvis det ikke er slik situasjonen spiller ut på grunn av dårlig ytelse, vil fravikene bli eliminert. Jo bredere spredningen mellom brutto kostnadsgrad og netto utgiftsgrad er, desto mer sannsynlig vil avvikene bli eliminert. Se også etter sluttdato for frafall hvis det er tilgjengelig. På enklere vilkår, hvis brutto er høyere enn nettet, øker det sjansen for at fondets utgiftsforhold vil bevege seg høyere i fremtiden.
Den gode nyheten er at hvis fondet kan vokse sine eiendeler under forvaltning, blir fondet rimeligere å forvalte, noe som deretter senker utgiftsforholdet. Som investor vil dette være fordelaktig fordi høyere utgiftsforhold spiser inn fortjenesten din og forverrer tapene dine.
Andre viktige ETF-faktorer
Når du leser om utgiftsforhold, er det netto utgiftsforhold som det blir referert til. Du finner denne informasjonen ved å gå til Yahoo Finance, gå inn i ETF-tickeren og velge Profil. Derfra blar du ned til delen Sammendrag av fond. Nedenfor er et sammendrag av fondsoperasjoner. Det er her du finner netto utgiftsgrad. Hvis det utgiftsforholdet er over 0, 44%, er det over det gjennomsnittlige utgiftsforholdet som finnes i hele ETF-universet. Dette betyr ikke at ETF bør kasseres fra investeringshensyn, men det betyr at du må gjøre leksene dine. For eksempel, tilbyr en annen ETF som sporer det samme lavere utgiftsforhold? Du vil også legge merke til årlig eieromsetning i seksjonen for fondets drift. Hvis denne prosentandelen er høy, indikerer det aktiv styring og vil vanligvis bety et høyt utgiftsforhold. Passive ETF-er har vanligvis lav omsetning og lav utgiftsgrad.
Utgiftsforhold er viktig, men de er ikke den eneste beregningen å se etter når du velger en ETF. Se også på det gjennomsnittlige daglige handelsvolumet. Hvis det er over 1 million aksjer per dag, så er det flytende, noe som vil tillate deg å kjøpe og selge med letthet. Alt over 100 000 aksjer som omsettes per dag kan være OK, men sjekk bud-spør-spredningen for å sikre at den er tett. Ellers kan du bli rammet med skjulte kostnader. Bruk grenseordrer i motsetning til markedsordrer for å unngå dette.
Hvis du skal handle volatile gearede og inverse ETF-er, bør du sterkt vurdere å ha en spesifikk spillplan for å kjøpe aksjer og en exit-strategi. Ellers har den daglige rebalansering, høye utgiftsforhold og provisjonsgebyrer potensialet til å føre til en betydelig hit.
Bunnlinjen
Som investor betaler du ikke inn brutto kostnadsgraden på en ETF. Men hvis du ser en bred spredning mellom brutto og nettet, kan det indikere høyere utgifter på veien fordi det er mer sannsynlig at avvik og refusjon vil bli eliminert. Vær også oppmerksom på andre risikoer forbundet med ETF-er, spesielt for de som administreres aktivt.
