En gang ledende i det raskt voksende e-handelsmarkedet, ble eBay Inc. (EBAY) avskjediget som forbi hovedprisen. Fra en høyde på $ 46.99 satt i intradagshandel 1. februar 2018, sank aksjen til 26.01 dollar 26. desember, et fall på 44, 6%. Siden den gang avanserte den med 52, 1% gjennom avslutningen 24. september 2019. S&P 500-indeksen (SPX) steg med 26, 4% fra sin egen intradag-lav på 2, 346, 58 på samme dato.
Troubled Legacy Business
Mens eBay har 182 millioner aktive kjøpere globalt, har brutto handelsvolum, verdien av alle varer som selges på nettstedene, gått ned. Det falt med 4, 4% år over år (YOY) til 22, 6 milliarder dollar i 2. kvartal 2019, bemerker Bloomberg. "De har fortsatt ting å løse med sin online markedsforretning, " som RJ Hottovy, en aksjeanalytiker i Morningstar Inc., antydet til Bloomberg.
Det har lagt et enormt press på toppledelsen for å vise fremgang. eBay-sjef Devin Wenig trakk seg onsdag, med henvisning til forskjeller med eBays nylig overvåkede styre. Scott Schenkel, selskapets økonomisjef, vil fungere som administrerende direktør på midlertidig basis.
Hedgefond Elliott Management Corp., en aktivistisk investor, hevder at markedet verdsatte eBay på grunnlag av sin synkende arveauksjonsvirksomhet. I mellomtiden, hevdet de, ble eBays rasktvoksende StubHub-billettsalg og Classifieds Group-enheter oversett, melder Barrons rapporter.
Viktige takeaways
- eBay kjernen auksjon virksomhet har vært i tilbakegang. En plan for å låse opp aksjonærenes verdi har vekket et tilbakeslag. Aktive investorer foreslår å spinne av StubHub og heve utbytte.eBays nye utbetalingsplattform konkurrerer med PayPal. søker å stimulere til vekst.
Planlegger å låse opp verdi
I januar sendte Elliott Management Corp. eBay-ledere en fem-trinns plan for å oppnå en aksjekurs mellom $ 55 til $ 63 innen utgangen av 2020, noe som representerer en gevinst på 39% til 59% fra avslutningen 24. september 2019. " Selskapet har alle verktøyene for å få rett i skipet: sterke eiendeler, et uvurderlig fellesskap av lojale brukere og muligheten til å løse sine operasjonelle problemer, "heter det i Elliotts brev som sitert av MarketWatch.
Elliott foreslo å spinne StubHub og eBay Classifieds virksomheter, og la eBay-ledere å fokusere på å revitalisere sin kjernemarkedsvirksomhet. Hedgefondet indikerte også at eBay skulle "fortsette å gi betydelig kapital til aksjonærene" og snu historien om "ineffektiv organisasjonsstruktur, sløsing med bruk og en feilfordeling av ressurser." Elliott har fått plass i eBays styre, samt muligheten til å navngi to andre styremedlemmer.
"De har eiendeler de kan selge for å generere kontanter og returnere til aksjonærene, " observerte Victor Anthony, en analytiker i Aegis Capital Corp, per Bloomberg. "Årsakene til å eie aksjen er fortsatt til tross for presset på vekst, " sa han.
"Mye av rørleggerarbeidet er allerede på plass for å skille selskapene, så vi tror prosessen vil være raskere enn PayPal-eBay-spinnet som innebar en veldig kompleks kommersiell avtale for en kjernefunksjon i eBay's markedsplass, " ifølge en merknad til klienter fra Ross Sandler, en analytiker hos Barclays, som sitert av Barron's.
Utveier for vekst
Selgeres annonsering på eBay økte med 130% i år til 89 millioner dollar i 2. kvartal 2019, per Bloomberg. "Selgere velger i økende grad å investere i markedsførte noteringer, " som Devin Wenig, president og administrerende direktør i eBay, bemerket selskapets inntekter for 2. kvartal 2019, som sitert av The Wall Street Journal. Rundt 940 000 selgere brukte disse markedsførte oppføringene i kvartalet.
I mellomtiden bruker over 6000 kjøpmenn eBay sin nye betalingsplattform, som behandlet brutto handelsvolum på $ 270 millioner dollar i løpet av andre kvartal av 2019, en økning på 24% YOY, per Bloomberg og Journal. I 2020 avsluttes eBay's avtale med 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL).
For å utvide den internasjonale rekkevidden, samarbeider eBay med indisk oppstart av e-handel Paytm Mall, og tar en eierandel på 5, 5% i det selskapet som koster mellom $ 150 og 200 millioner dollar, melder Journal. Paytm Malls støttespillere inkluderer Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp. of Japan, og den kinesiske e-handelsgiganten Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Inntekter Outlook
Resultatrapporten fra 3. kvartal 2019 fra eBay forventes utgitt mellom 28. oktober og 1. november per Yahoo Finance. Konsensusestimatet krever EPS på 64 øre, opp fra 56 øre i samme periode 2018, en økning på 14, 3%. I 2. kvartal 2019 slo EPS på 68 øre anslaget på 62 øre med 9, 7%.
Når det gjelder inntekter, er konsensusprognosen for 3. kvartal 2019 2, 65 milliarder dollar, for et lite YOY-fall på 0, 1%, og en nedgang på 1, 4% fra 2, 69 milliarder dollar i 2. kvartal 2019.
Blant de 38 analytikerne som dekker eBay, er det bare 16 eller 42% som vurderer det som et kjøp eller et sterkt kjøp. Gjennomsnittlig prismål er $ 42, 21, et beskjedent 6, 7% over avslutningen 24. september.
