Først var det FANGs: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) og Google-foreldrene Alphabet Inc. (GOOG). Dette teknologiske firemannsvirket har virket ustoppelig siden minst 2013, da Bob Lang myntet begrepet (selv om det tilskrives Jim Cramer).
Det foretrukne akronymet har endret seg sammen med enkeltbedrifters formue. FAANG gjorde plass til Apple Inc. (AAPL). FAAMG kastet Netflix ut til fordel for det mindre fonetisk praktiske Microsoft Corp. (MSFT). Men ideen om at en liten klynge av amerikanske teknologifirmaer sitter i høydepunktene i den digitale økonomien, ble uimotsagt.
BAT-ter Up
I år blir det stadig tydeligere at en trio av kinesiske teknologiselskaper puster FAAMNGs nakker. Aksjene i Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) og Tencent Holdings Ltd. (0700.Hong Kong, TCEHY) øker i gjennomsnitt 65, 2% i 2017, mer enn dobler resultatet for enhver permutasjon av Fangs. Siden enhver selvrespekterende klubb av teknologiske aksjer trenger et akronym, har kommentatorer tatt til orde for å kalle dem BAT-er.
Det er grunner til å være skeptiske. Kinesiske aksjer har sett enorme svinger de siste årene etter hvert som bystene følger tett på hælene til spekulative bommer. Noen gjør gjeldende at amerikanske teknologiselskaper gjentar dårene fra dotcom-boom - 30% gevinster på mindre enn ni måneder er ingenting å snuse på - så når deres kinesiske kolleger stiger enda lenger, raskere, desto mer grunn til å holde seg borte. Dessuten leverer ikke spillboken som fungerer bak Great Firewall de samme resultatene utover den.
På den annen side er det grunner til å tro at BAT-er er mer enn en kjepphest. Den gamle stereotypen som ikke kan innoveres i Kina, er livsstøtte. Alibaba er ikke bare "Kinas Amazonas, " Baidu er ikke "Kinas Google", og Tencent er ikke "Kinas Facebook." Betalinger er et eksempel på hvordan disse selskapene bryter ny grunn. Ant Financial, en spinoff av Alibaba som eier Alipay, er verdens mest verdifulle fintech-selskap av en grunn: sin 51% andel av Kinas internettbetalingsmarked antyder at den takler omtrent samme verdi på transaksjoner per år som alle amerikanske kreditt- og debet- kortbrukere genererer. Tencent's WeChat, en populær meldingstjeneste, håndterer også betalinger. Men disse plattformene gjør mer enn å fungere som en glorifisert Venmo: de tilbyr investeringer og lar brukerne betale redningsregninger og kjøpe togbilletter. De er også allestedsnærværende - ikke tilfelle i USA - og ekspanderer i utlandet. (Se også Ant Financial Nesten fordoblet inntektene i FY17. )
Da Ubers kinesiske arm kapitulerte til Didi Chuxing - som regner alle tre BAT-er som investorer - i fjor, kan det ha vært et tegn på ting som kommer. Uber kunne ikke følge med på volumet av rides Didi gjennomførte (mer i Kina i 2015 enn Uber hadde fullført over hele verden siden 2009) eller med antallet alternativer det tilbød kunder. Kinesiske teknologiselskaper har gått utover å bare klone sine amerikanske kolleger, og kan snart kjøpe dem: tilsynsmyndigheter vurderer Ant sitt bud om å kjøpe Texas-baserte MoneyGram International Inc. (MGI). Resultatene til BAT-aksjene så langt i år kan ha mye å gjøre med skummelen på kinesiske markeder, men FANG-publikummet - og deres investorer - burde ikke bli selvtilfredse.
