Hva er en katastrofekall
En katastrofeoppfordring er en samtalebestemmelse i kommunale obligasjoner som gir mulighet for tidlig innløsning av instrumentet hvis en katastrofal hendelse inntreffer og skader prosjektet som finansieres av emisjonen alvorlig. Eventuelle katastrofer vil være oppført i obligasjonens innrykk og er ofte innkallbare på nivå.
Å bryte ned katastrofesamtale
Katastrofesamtaler gir kommunene forsikring mot naturkatastrofer. La oss for eksempel si at et jordskjelv ødela en nyoppført bro. Siden byggekostnadene ble finansiert av en kommunal obligasjonsutstedelse (med en katastrofeopsjon) og broens ødeleggelse ikke tillater den å generere inntektene som forventes å tilbakebetale gjelden, kan obligasjonene kalles til pari umiddelbart. Fordi obligasjoner med katastrofeavsetningsavsetninger har en høyere risikobelastning for utstederen, har de også generelt høyere avkastning enn generelle forpliktelser til å gjøre rede for risikofaktoren.
Det er ikke en fordel for alle kommunale obligasjoner å utstede en katastrofekravbestemmelse, men katastrofekravbestemmelser er mer vanlig i inntektsobligasjoner. Inntektsobligasjoner er en spesifikk type kommunal obligasjon som utstedes for å finansiere spesifikke prosjekter som igjen vil gi sine egne inntekter. Tanken er at ved utstedelse av denne typen obligasjoner vil prosjektets inntektsstrøm betale tilbake obligasjonen. Videre har innehavere av inntektsobligasjoner vanligvis ikke et økonomisk krav til gjennomført prosjektvurdering. For eksempel er en institusjon som har utstedt en inntektsobligasjon for en bomvei ikke i stand til å deretter ta tilbake avgiftsveien i tilfelle den ikke produserer forventet og avtalt inntekt for å betale renter og hovedbetaling.
Eksempel på en katastrofeanrop
Som et eksempel på hvordan en katastrofeanrop kunne fungere, kan du vurdere følgende scenario: Byen Pleasantville ønsker å bygge en ny bomvei på grunn av sin posisjon som en viktig gjennomgang for reisende i løpet av sommermånedene. Byen Pleasantville har imidlertid ikke de nødvendige midlene som trengs for å anlegge bomveien. For å finansiere vegens bygging, utsteder byen inntektsobligasjoner til innbyggerne for fondsgenerering, med planen om at de innkrevde bompengene deretter skal betale betalinger og renter på obligasjonene over en periode på 30 år, som fastsatt i obligasjonsavtalen.. Fordi City of Pleasantville også tilfeldigvis befinner seg i nærheten av en feillinje, inneholder inntektsobligasjonene en katastrofeutlysning, som investorene er klar over.
Tre år etter at prosjektet er finansiert og bomveiene er anlagt, rammer et jordskjelv byen Pleasantville, og dessverre er bomveiene rammet av naturkatastrofen. Jordskjelvet kvalifiserer i henhold til katastrofeanropsbestemmelsen, noe som betyr at City of Pleasantville er berettiget til å ringe obligasjonene sine. Å ringe obligasjonene gjør at byen kan betale av obligasjonene umiddelbart i stedet for å vente på den opprinnelige levetiden til obligasjonen, og deretter avverge enhver gjenværende del av obligasjonens renteinntekter.
