Hva er et alternativ med begrenset verdi?
Et begrenset alternativ begrenser, eller lukker, den maksimale mulige fortjenesten for innehaveren. Når den underliggende eiendelen stenger til eller utover en spesifisert pris, utøver alternativet automatisk. For valgfrie samtaleutstyr utøver alternativet om og når det underliggende stenger på eller over det forhåndsbestemte nivået. Tilsvarende trener putede opsjoner hvis og når det underliggende stenger på eller under det forhåndsbestemte nivået.
Viktige takeaways
- Valgfrie opsjoner er en variant av vaniljeopkallings- og salgsopsjoner. Avkortede opsjoner begrenser utbetalingsbeløpet for opsjonseieren, men reduserer også prisen opsjonskjøperen vil betale. Den viktigste fordelen med dette verktøyet er å håndtere volatilitet når det er lite og sannsynlig å forbli slik.
Slik fungerer et avkortet alternativ
Valgfrie opsjoner er en type derivat som gir en øvre og nedre grense for mulige utfall. Forskjellen mellom streikprisen og grensene er kjent som cap-intervallet. Selv om denne grensen begrenser inntjeningspotensialet for innehaveren, kommer den til reduserte kostnader. Derfor, hvis innehaveren tror den underliggende eiendelen vil bevege seg beskjedent, gir lukkede opsjoner et godt kjøretøy for å fange den. Hvis du vil komme til alternativets hetspris for en samtale, legger du hetteintervallet til streikprisen. For et salg, trekk lokkeintervallet fra streikprisen.
Et annet navn på alternativer for avkortede er alternativer for avkortet stil. Konseptuelt er lukkede opsjoner lik vertikale oppslag der investoren selger et alternativ til lavere pris for å delvis oppveie kjøpet av et alternativ med høyere pris. Begge alternativene har samme utløpsdato.
For eksempel kjøper investoren anropsopsjoner med en streikpris, samtidig som de selger samme antall samtaler med samme eiendel og utløpsdato, men ved en høyere streik. Fordi den andre samtalen ligger lenger enn den nåværende prisen på det underliggende, er prisen lavere. De to handlene koster sammen mindre enn direkte kjøp av samtaler. Avveiningen er imidlertid et begrenset profittpotensial.
Andre lignende strategier
Den største fordelen for mulige opsjoner er å styre volatiliteten. Kjøpere mener det underliggende har lav volatilitet og vil bare bevege seg beskjedent. Selgere ønsker å beskytte mot store bevegelser og høy volatilitet. For selgeren er selvfølgelig avveining for volatilitetsbeskyttelse lavere premier. Og for kjøperen er det motsatt med et begrenset gevinstpotensial og lavere kostnader å kjøpe.
En strategi for å håndtere volatilitet kalles en krage. Dette er en beskyttende opsjonsstrategi for innehaveren av en underliggende eiendel ved kjøp av en salgsopsjon uten penger. Samtidig selger du en alternativopsjon. En krage er også kjent som hekkemballasje.
Terminkontrakter er vanlige i valutamarkedene for å sikre seg mot valutamarkedets volatilitet. Dette er terminkontrakter med ingen kostnader som skaper en rekke treningspriser gjennom to derivatmarkedsposisjoner. En terminkontrakt er konstruert slik at den gir beskyttelse mot ugunstige valutakursbevegelser og samtidig beholder et visst potensial for å utnytte gunstige valutasvingninger.
