Hva er et stigealternativ?
Et stigeopsjon er et eksotisk alternativ som låser delvis fortjeneste når den underliggende eiendelen når forhåndsbestemte prisnivåer eller "trinn". Dette garanterer i det minste noe overskudd, selv om den underliggende eiendelen trekkes tilbake utover disse nivåene før opsjonen utløper. Stigealternativer kommer i varianter av put og samtale.
Ikke forveksle stigeopsjoner, som er spesifikke typer opsjonskontrakter, med lange anropsstiger, lange utsatte stiger og deres korte kolleger, som er opsjonsstrategier som innebærer å kjøpe og selge flere opsjonskontrakter samtidig.
Slik fungerer et stigealternativ
Stigeopsjoner ligner tradisjonelle opsjonskontrakter som gir innehaveren rett, men ikke plikten til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen til en forhåndsbestemt pris på eller etter et forhåndsbestemt tidspunkt. Et stigealternativ legger imidlertid til en funksjon som lar innehaveren låse inn delvis fortjeneste med forhåndsbestemte intervaller.
Disse intervallene kalles passende nok "rungs", og jo mer trinn som prisen på den underliggende eiendelen krysser, jo mer gevinstlås. Innehaveren holder overskuddet basert på den høyeste ringen oppnådd (for samtaler) eller den laveste ringen oppnådd (for putter) uansett hvis prisen på det underliggende krysser tilbake under (for samtaler) eller over (for setter) disse trinnene før utløpet.
Fordi innehaveren tjener delvis fortjeneste som ikke kan returneres når handelen utvikler seg, er den totale risikoen mye lavere enn for tradisjonelle vaniljealternativer. Avveiningen er selvfølgelig at stigealternativer er dyrere enn lignende vaniljealternativer.
Eksempel på et stige-alternativ
Vurdere et alternativ for stigekall der den underliggende formuesprisen er 50 og streikprisen er 55. Rungene er satt til 60, 65 og 70. Hvis den underliggende prisen når 62, låses gevinsten inn på 5 (ring minus streik eller 60 - 55). Hvis det underliggende når 71, øker den innlåste fortjenesten til 15 (ny ring minus streik eller 70 - 55), selv om det underliggende faller under disse nivåene før utløpsdatoen.
Som med vaniljealternativer, er det tidsverdi knyttet til stigeopsjoner. Derfor er den handlede prisen for kjøpsopsjoner vanligvis over det innlåste fortjenestebeløpet, og synker når utløpsdatoen nærmer seg.
Hvis prisen på det underliggende faller under noen av de utløste rungene, igjen for samtaler, betyr det nesten ikke noe for prisen på opsjonen fordi den delvise fortjenesten er garantert. Selv om dette er en overforenkling fordi jo lavere de underliggende bevegelsene er under den høyest utløste ringen, jo mindre sannsynlig vil det være å rally tilbake for å overskride den ringen og komme til neste rung.
