Dette har vært et grovt år for gull, og forskjellige børshandlede fond (ETF) bekrefter like mye. I verden av fysisk støttede ETF-er er SPDR Gold Shares (GLD) verdens største. GLD er ned 8, 9% året før.
Som det ofte er tilfelle når gull går ned, overskrider andelene av gullgruvearbeidere råvarens tilbakegang. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), den største gullgruvearbeideren ETF, er ned 20, 9% i år. Data fra strømmen bekrefter investorenes sure syn på gull. I år har investorene trukket ut $ 4, 10 milliarder dollar fra GLD, en utstrømning totalt overgått av bare fem andre ETF-er.
Interessant kan det hende at noe av kapitalen som strømmer ut av GLD, finner veien til ETF-gruvearbeidere. GDX har hatt en tilstrømning på til 2, 49 milliarder dollar hittil i året, noe som er bra for en av de bedre totallene blant ETF-er fra sektor og industri. GDXs fetter med liten hette, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), har lagt til 683, 59 millioner dollar i nye eiendeler i år. Investorer med evnen til å tildele gullgruvearbeidere og relaterte ETF-er kan bli belønnet, ettersom noen analytikere mener at det nå er riktig tidspunkt å se på andeler av edelmetallgruvearbeidere.
"Selv om det er lite som tyder på at inflasjonen akselererer (per nå) eller at slutten på dette oksemarkedet er nært forestående, argumenterer vi for at gullgruvearbeidere bør tillegges en større vekt i investorenes portefølje av følgende årsaker: i) den økonomiske syklusen fortsetter å modnes; ii) verdivurderingsmultipler utvides og eiendelbobler dukker opp i visse områder; iii) budsjettunderskudd øker til urovekkende priser, og iv) kvartalsvis inntjening vil bli tøffere i løpet av 2019, noe som gir spørsmål om hvor mye lenger dette det rekordstore oksemarkedet kan fortsette, "sa CFA Research equity analytiker Matthew Miller i en nylig merknad.
CFRA ser positive implikasjoner for flere kjente gullgruver, inkludert Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) og Newmont Mining Corporation (NEM). Den kvartetten kombinerer omtrent en tredjedel av GDXs vekt. (For mer, se: 3 diagrammer som foreslår at gullgruver kan lede an .)
En potensiell katalysator for gull og gruvearbeiderne på kort sikt er kort dekning, fordi profesjonelle spekulanter er svært korte gullfutures. "For uken som avsluttes 25. september, økte pengeforvaltere sine spekulative brutto lange posisjoner i Comex gull futures med 609 kontrakter til 98, 513, mens korte stillinger økte med 1 823 kontrakter til 182, 190. Dette betyr at gulls netto kortposisjon er 83, 677 kontrakter, " ifølge til Miller. "Gullmarkedet kan være forberedt på et kort dekkende rally, ettersom investorer sannsynligvis vil begynne å stenge rekordnivået på korte stillinger, gitt gulls motstandskraft til ikke å gå under viktige støttenivåer."
Historien viser at ekstrem kort posisjonering i gull ofte blir fulgt av store stevner. "I 1999 økte for eksempel korte stillinger femdoblet til et daværende rekordnivå på 80 000 kontrakter, som ble fulgt av en 16% økning i gullprisen over en periode på to måneder, " legger Miller til. "Etter at korte posisjoner økte igjen i juli 2005 og januar 2016 (to ganger når den lange nettoposisjonen var nær negativ, eller en netto kortposisjon), steg gullprisene henholdsvis 12% og 14% i de påfølgende tremånedersperioder.." (For ytterligere lesing, sjekk ut: Barrick, Randgold fusjonere for å danne Gold-Mining Behemoth .)
