Rush for å dra nytte av historisk lave renter mens de kan, har låntakere av investeringsgrad over hele verden solgt nye obligasjoner til en verdi av minst 150 milliarder dollar så langt denne uken, det mest noensinne for åpningsuken i september. Blant de blå chip-selskapene som deltar i selgende vanvidd, er Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), det kinesiske konglomeratet Dalian Wanda Group, og det italienske naturgasselskapet Snam SpA, ifølge flere detaljerte historier i Bloomberg som skissert nedenfor.
"Den globale primærpipelinjen har steget tilbake til livet, med utstedere av investeringsgrad som ønsker å dra nytte av lave renter og store spredninger, " sier Mark Reade, leder for renteforskning ved Mizuho Securities Asia i Hong Kong. var spesielt treg i august, delvis et resultat av økende handelsspenninger mellom USA og Kina, avtatt global økonomisk vekst og politisk uro i Hong Kong.
Betydning for investorer
Starten av september har imidlertid vært preget av optimistiske turnusplasser på alle disse frontene, bemerker Bloomberg. USA og Kina har blitt enige om å gjenoppta handelssamtaler tidlig i oktober. Den siste statistikken har ført til en viss fornyet tillit til den økonomiske veksten i USA. Endelig er et lovforslag som ga utlevering til Kina som hadde ansporet masseprotester i Hong Kong, trukket tilbake.
Viktige takeaways
- Utstedelse av obligasjonslån av bedriftsobligasjoner er på rekordnivåer. Det er satt nye ukentlige rekorder i USA og over hele verden. Høye renter gir selskaper til å refinansiere. Andre faktorer er en positiv utvikling i handel og økonomi.
"Dette er et flott tidspunkt for selskaper å refinansiere, " ifølge Christian Hoffmann, porteføljeforvalter i Thornburg Investment Management, per en annen Bloomberg-rapport. "Finansieringskostnadene er nær lave tider, så jeg vil ikke bli overrasket over å se at bedre avkastningsbedrifter kommer til markedet og behandler gjeldskapitalmarkeder som en billig buffé, " la han til.
Gjennomsnittlig avkastning på obligasjoner med investeringsgrad var 2, 77% per 4. september, ned fra 4, 3% i slutten av november 2018, per Bloomberg Barclays indeksdata. Dette er den laveste gjennomsnittssatsen siden 2016, per Bloomberg. Som et resultat er den årlige renteutgiften på en milliard dollar av nyutstedte gjeld nå lavere med 15, 3 millioner dollar før skatt. I mellomtiden rammet søppelobligasjoner BB, det mest kredittverdige segmentet i markedet for høyt avkastning, og gir nå et nær rekordlavt lavt av 4, 07%.
Bare i USA har salget av nye obligasjonslån i bedriftsmarkedet nådd $ 74 milliarder dollar så langt denne uken, det største tallet for noen sammenlignbar periode basert på data siden 1972. Midt i dette rushet kom 49 amerikanske obligasjonslån til markedet i løpet av en 30- times spenn.
Den forrige ukentlige rekorden for utstedelse av selskapsobligasjoner i USA var 66 milliarder dollar i løpet av uken 9. september 2013. Hoveddelen av handlingen ble levert av Verizon Communications Inc. (VZ), som utgjorde 49 milliarder dollar av det totale beløpet, i det største selskapets gjeldstilbud noensinne.
Ser fremover
Bedrifter som kan refinansiere til lavere rente akkurat nå, øker gevinstmarginen og setter seg på et mer solid økonomisk grunnlag for å ri ut de neste økonomiske nedgangstidene og markedet. "Hvis noen har finansieringsbehov på kort sikt, bør de se på å dra nytte av dette vinduet, " sier Jenny Lee, co-sjef for finansierte lån og kapital med høy avkastning i JPMorgan Chase & Co., per Bloomberg. "Ting potensielt kan stenge eller bli vanskeligere når vi går mot bakre halvdel av dette året, " la hun til.
