Negativene for store teknologiske aksjer vokser, inkludert handelskriger, brudd på personvern, trusler om regulatoriske tiltak i områder som antitrust, og en avtagende økonomi, men disse aksjene fortsetter å være markedsledere, blant annet fordi store investorer fortsetter å være tunge kjøpere. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) og Facebook Inc. (FB) sammen for å levere 19% av totalavkastningen for S&P 500-indeksen (SPX) for året -til dags dato til og med 18. juli 2019, ifølge beregninger fra S&P Dow Jones Indices rapportert i The Wall Street Journal.
"Mange vil bare ha dem om rentene stiger, synker eller blir der de er, " som Jamie Cox, administrerende partner i Virginia-baserte formuestyringsselskapet Harris Financial Group, fortalte Journal. Hans firma eier aksjer i Microsoft og Amazon og har lagt til sin posisjon i Microsoft. Mona Mahajan, amerikansk investeringsstrateg i Allianz Global Investors, sa: “Hvis du ikke eier en kjerneinnehav i noen av lederne, kan du gå glipp av det. De få navnene har nok fordeler uforholdsmessig fordi de har reelle veksthistorier bak seg. ”
Betydning for investorer
Som en prosentandel av totalavkastningen for S&P 500 er andelen levert av disse fire aksjene så langt i 2019 omtrent lik bidraget deres i 2017, og gjennom de tre første kvartalene av 2018 legger S&P Dow Jones Indices til. I mellomtiden har ledende kapitalforvaltere, inkludert Vanguard Group, State Street Corp. og T. Rowe Price, generelt økt eierandelen i disse aksjene, samt Googles overordnede Alphabet Inc. (GOOGL) og Netflix Inc. (NFLX), i løpet av første kvartal 2019, per data fra FactSet Research Systems sitert av tidsskriftet.
Mange investorer tror at disse aksjene er klare til å levere høye vekstrater uansett hvor den generelle økonomien går. Dette følelsen er basert på deres tilknytning til hete trender som nettsky-databehandling og kunstig intelligens (AI).
Blant risikoene med FAANG og FAAMG-aksjene er at de er i topp 10% av de mest overfylte S&P 500-aksjene, ifølge Ann Larson, administrerende direktør for global kvantitativ forskning hos AllianceBernstein, som rapportert av Journal. Hennes team så på en rekke tiltak for å gjøre denne vurderingen, for eksempel de største eierandeler av aktive investeringsforvaltere og hvor raskt de økte til disse stillingene de siste kvartalene. Blant markedssektorene var teknologien den mest overfylte per analysen.
I tillegg har tech-aksjer generelt, og disse aksjene spesielt, høye verdivurderinger sammenlignet med S&P 500 som helhet. Disse verdivurderingene er delvis drevet av forventninger om rentekutt fremover av Federal Reserve, noe som reduserer diskonteringsrenten som er brukt for å forutse fremtidig inntjening.
Ser fremover
Shares of Alphabet and Facebook tok treff i juni da rapporter kom frem at de var gjenstand for antitrustundersøkelser fra den amerikanske føderale regjeringen. Federal Trade Commission (FTC) foretar sonder i Amazon.com og Facebook, mens Justisdepartementet (DOJ) etterforsker Apple og Alphabet, melder Barrons rapporter.
Spekteret av regulatoriske handlinger som vil begrense disse tech-gigantene, og kanskje tvinge dem til å forlate bestemte markeder eller å avhende visse forretningsenheter, kan være en mer presserende bekymring for investorer over tid. Faktisk har Google-divisjonen i Alfabet allerede blitt rammet med tre store bøter fra europeiske regulatorer for konkurransedyktig eller villedende praksis siden 2017, med en samlet verdi på 9 milliarder dollar så langt.
