Major Moves (eller ikke)
Noen ganger begeistrer de globale finansmarkedene investorene med euforiinduserende stigninger. Noen ganger skremmer de investorer med panikkfylte dråper. Noen ganger lurer de investorene i søvn med konsentrasjonsomfanget som er overveiende. Vi er i et av disse konsolideringsområdene akkurat nå, og det påvirker et bredt utvalg av aktivaklasser.
Disse kjedelige konsolideringsområdene utvikles ofte før viktige økonomiske kunngjøringer, som utgivelsen av morgendagens Federal Open Market Committee (FOMC) pengepolitiske uttalelse. I roen før kunngjøringen har investorer en tendens til å redusere handelsvolum og volatilitet når de bosetter seg i å vente på nyhetene.
I dette tilfellet venter analytikere på å se om FOMC kommer til å tydeliggjøre ikke bare intensjonen om å heve renten i løpet av 2019, men også planene for å avvikle balansen gjennom sitt kvantitative innstrammingsprogram. I utgangspunktet kunne FOMC signalisere en hvilken som helst av fire forskjellige pengepolitiske kombinasjoner:
- Det kan fortsette å øke hastighetene og holde tempoet i vinden uendret. Det kan fortsette å øke hastighetene, men senke tempoet i vinden. Det kan stoppe å øke hastighetene og holde tempoet i vinden uendret. senk tempoet i vinden.
Alternativ 1 vil sannsynligvis føre til at investorer begynner å selge aksjer da frykten for en økonomisk avmatning og fortsatt press på obligasjonsmarkedet ville redusere investorenes tillit. Alternativ 2 eller alternativ 3 vil sannsynligvis forlenge konsolideringen ettersom de vil forlate investorer usikre på fremtiden. Alternativ 4 vil sannsynligvis føre til at investorer fortsetter å kjøpe aksjer ettersom håp om langvarig økonomisk vekst og fortsatt stimulans i obligasjonsmarkedet ville øke investorenes tillit.
Du kan se gjeldende investorusikkerhet i styrken til den globale økonomien ved å se på pristabellen for råolje. Når investorer forventer vekst i verdensøkonomien, har de en tendens til å presse oljeprisene høyere med forventning om at en sterk økonomi vil gi sterk etterspørsel. Motsatt, når investorer forventer å avta vekst eller sammentrekning, har de en tendens til å presse oljeprisene lavere.
Råolje har konsolidert seg i tre uker i det som kan bli den høyre skulderen til et invertert hode og skuldre bullish reverseringsmønster. Kanskje morgendagens kunngjøring fra FOMC vil være nok av en katalysator til å tvinge fram et råoljeutbrudd.
S&P 500
I løpet av årets første uke hadde S&P 500 underprestert Russell 2000 ettersom investorene flyttet mer penger til small-cap aksjer enn store cap aksjer med håp om at veksten kom til å akselerere i løpet av 2019. Small-cap aksjer overgå større aksjer under aksjemarkedstoppene.
I løpet av de siste tre ukene har imidlertid relativ styrke-diagrammet for Russell 2000 kontra S&P 500 (RUT / SPX) konsolideres i et mindre bredere kilemønster i et større utvidet kilemønster etter hvert som investorer har gått frem og tilbake i deres entusiasme for vekstpotensialet til small cap aksjer og deres ønske om den ekstra stabiliteten som vanligvis kommer fra store cap aksjer. Kanskje morgendagens FOMC-kunngjøring vil være nok av en katalysator for å tvinge til et utbrudd i RUT / SPX-relativ styrke-diagrammet.
:
Federal Open Market Committee Meeting - FOMC Meeting
Hvorfor er deflasjon en sentralbanks verste mareritt?
Hvordan S&P 500 og Russell 2000 indeksene er forskjellige
Risikoindikatorer
Til og med CBOE Volatility Index (VIX) har konsolidert seg i det som kan vise seg å være den høyre skulderen til et bullish og reverserende reverseringsmønster. (Det ville være et bullish omvendt mønster på VIX fordi VIX er en omvendt indikator. Den beveger seg høyere etter hvert som investorene blir mer bearish og lavere etter hvert som investorene blir mer hausse.)
Det kan ikke se ut som investorer synes om de tror at FOMC kommer til å øke aksjemarkedet eller tøffe det. En ting vi kan fortelle fra VIX-diagrammet, er at det nåværende konsolideringsområdet har et støttenivå som er høyere enn både støttenivået som samhandlet med diagrammet i november 2018 og støttenivået som samhandlet med diagrammet fra august til begynnelsen av oktober 2018 Dette forteller oss at investorene er mer nervøse for et potensielt tilbakeslag på grunn av en skuffende kunngjøring fra FOMC enn de har vært tidligere.
:
Strategier for å handle volatilitet effektivt med VIX
Hva er omvendt korrelasjon?
Finansielle markeder: Når frykt og grådighet tar overhånd
Poenglinjen: I morgen kan endre alt
Konsolideringsområder som fører til store økonomiske kunngjøringer blir ofte fulgt av vedvarende utbrudd i kjølvannet av kunngjøringen. Interessant er ofte at den innledende reaksjonen på kneet fra markedet til kunngjøringen ofte er feil. Prisene vil raskt bevege seg en retning umiddelbart etter kunngjøringen bare for å snu like raskt og begynne å bevege motsatt retning.
Når FOMC slipper sin pengepolitiske uttalelse klokka 14.00 i morgen, må du se etter at markedet reagerer, sortere seg og deretter begynne å bevege seg i sin nye trend.
