Det er det du gjør med informasjon. Som barn fikk jeg timeplanen og gikk på klassen. Det var det jeg gjorde med den informasjonen - jeg overholdt. En sommer tidlig på 70-tallet skrev en barn et klasseplanprogram for ungdomsskolen. Han "forhåndslastet" seg inn i en engelsk klasse med et dusin jenter og ingen andre gutter. Det var Bill Gates.
Nå gir markedet oss massevis av bipolar info. Hvordan gir vi mening om et marked med flere personlighetsforstyrrelser?
Forrige uke fortalte jeg deg at Big Money Index falt under 45% og at dette var bearish på kort sikt, men bullish på mellomlang og lang sikt. Det stoppet rett på det viktige 45% -nivået og ser ut til å være på vei opp.
www.mapsignals.com
Med forrige ukes data endrer jeg kanskje melodien til kortvarig bullish. Her er grunnen.
September har kommet, og det samme har "opp-volatilitet." Tirsdag 3. september var det kraftig lavere kursindeks for aksjemarkedet. Tariffer startet mot Kina. Orkanen Dorian bar ned Sør-Florida etter å ha ødelagt Bahamas. Finansiere måtte komme tilbake til den virkelige verden og gått på jobb etter Labor Day. den offisielle slutten av sommerferien. Kort sagt, alle var møkkete og sprø.
To dager senere var en veldig annen historie. Brede markeder raste vilt. Folk stiller mye mindre spørsmål når et marked går opp i motsetning til ned. Her er spørsmålet jeg alltid stiller: hva skjedde under overflaten? Hvis du vil vite i hvilken retning markedet virkelig er på vei, må du ta hensyn til de store pengene. Tirsdagens utedag betydde ikke så mye i den forbindelse.
Dette var hva jeg så: av over 5 500 aksjer og over 2500 børshandlede fond (ETF), viste tirsdagens nedtur 71 kjøp og 66 selgesignaler. Dette betyr at store penger kjøpte mer enn å selge på en stygg start på september. Den kjøpstrenden fortsatte hele den fire dager lange feriehandelen. Faktisk var dette den første uken i seks der kjøp var mer enn salg, og torsdagens kjøp var den største dag på fire uker. Det er bullish.
Det viktigste jeg la merke til da trålingen gjennom Mapsignals-dataene var at energisalget stoppet. Sektoren har veid markedet ned i flere uker. Men da shortsen begynte å dekke inn energi, så andre svake grunnlager også kort dekning.
Det alene gir ikke tillit til et møte. Jeg liker ikke "skit" stevner, noe som betyr at bare de svake aksjene går opp. Den gode nyheten fra hva dataene mine sier er at det ikke er alle de svake aksjene. Vi så store penger å kjøpe solide vekstnavn også den siste uken, spesielt innen teknologi.
Ser vi nedenfor, når 25% eller mer av et sektorunivers ser på å kjøpe (eller selge) i løpet av en uke, blir det gult. For den første uken på mange var det ingenting som gikk på energi. Tech så bemerkelsesverdige kjøp, med mange aksjer av høy kvalitet som ble snappet opp av store investorer. Men det var STORE kjøp av verktøy, eiendommer og telekom. Disse sektorene vil vanligvis være assosiert med defensiv handling, men jeg tror ikke det i dette tilfellet.
www.mapsignals.com
Dette handler om priser. Rentene er vanvittige lave, og de vil sannsynligvis bli lavere her i USA. Priser er også effektivt negative i andre deler av verden. For eksempel ga Danmark ut sitt første prioritetslån for de beste låntakerne. Du kan bokstavelig talt tjene 0, 50% i året på å kjøpe et hjem der.
Store selskaper drar nytte av å selge langsiktige obligasjoner. Hvorfor? Fordi de låner billig og kjøper tilbake sitt eget lager. De får bedre avkastning på egenkapitalen. Tilbakekjøp løfter markedet. I dette lavrentemiljøet søker investorer høyere avkastning - spesielt aksjer med typisk høyere utbytteutbytte. Verktøy, eiendom og telekom sektorer er rike med høyere avkastning aksjer.
Og når vi ser at investorer tildeler kapital til aksjer, er det bra for alle aksjer. Husk at det å eie aksjer akkurat nå er mye bedre enn å eie obligasjoner etter skatt:
FactSet, Multipl
En annen stor grunn til at jeg er bullish, er at det 30-årige obligasjonsrenten gikk lavere enn utbytteutbyttet til S&P 500 for en liten stund tilbake. Selv etter å ha kommet seg etter skatt, forblir det lavere:
FactSet, Multipl
På den grunnleggende og nyhetsfronten ser ting også hausse ut. Salg og inntjening var stort i andre kvartal, og jeg regner med at inntektene i det kommende kvartalet også vil være sterke. Overhengende Kina-samtaler ble bekreftet av begge parter, men vi vet nå at dette langt fra er en oppløsning. En no-deal Brexit ble møtt med en veisperring med en tillitsvotum for Boris Johnson. Disse tingene vil ikke nødvendigvis avverge en normalt humpete septembermåned, men vi har også en typisk sterk opptur til årsslutt for å styrke oksesaken.
Markedet er opp og ned, noe som er normalt for de hakkete august- og septembermånedene. Vi har alle tilgang til den samme informasjonen. Det er det vi gjør med det som betyr noe. Jeg ser bullish dager fremover for amerikanske aksjer. Bortsett fra å være best i show og sterke på sine egne fordeler, er de helligdommen sammenlignet med resten av verden.
Så langt som å tolerere den mageknurrende volatiliteten som markedet kan gi oss, kan du høre på Fred Jung fra filmen "Blow" - "Noen ganger er du flush, og noen ganger er du byste, og når du er oppe, er det aldri så bra som det ser ut, og når du er nede, tror du aldri at du vil være oppe igjen, men livet fortsetter."
Bunnlinjen
Vi (Mapsignals) fortsetter å være bullish på amerikanske aksjer på lang sikt, og vi ser en eventuell tilbaketrekking som en kjøpsmulighet. Svake markeder kan tilby salg på aksjer hvis en investor er tålmodig.
Ansvarsfraskrivelse for investeringer
