Hva er bud ønsket i konkurranse?
Bud ønsket i konkurranse (BWIC) er en situasjon der en institusjonell investor leverer sin obligasjonsbudbud til forskjellige verdipapirhandlere. Forhandlere får da lov til å gi bud på de børsnoterte verdipapirene. Forhandlerne med de høyeste budene blir deretter kontaktet.
Bud ønsket i konkurranse forklart
Et ønsket tilbud i konkurransetilnærming fungerer best på mer likvide verdipapirer. I situasjoner der det er mer illikvide obligasjoner, bruker en investor en forhandler. En ordre med et forhåndsdefinert spredningsområde sendes til en forhandler, og det er opp til forhandleren å fylle den ordren innen et begrenset tidsrom. Selv om en kunngjort kunngjøring kanskje ikke hjelper en selger å oppnå høyest mulig pris for en sikkerhet, gir dette salgsformatet et mye høyere personvernnivå, noe som kan være mer verdifullt for visse selgere som ikke vil røpe at de skifter økonomiske stillinger.
BWIC-er er en stadig mer populær metode for investorer å laste av papir og frigjøre kontanter. Tanken er at disse kontantene deretter kan investeres i nye primære markedsavtaler. Selgere kan gå ut av stillinger i auksjonsprosessen og samtidig fange mye oppmerksomhet hvis de valgte det. Næringsdrivende og investorer kan plassere sine høyeste tilbud i det fri i et forsøk på å overgå konkurransen.
To eksempler på budsøkt i konkurranse
I 2015 rapporterte Bloomberg en konflikt mellom Public Sector Pension Investment Board of Canada og hedgefondet Saba Capital Management. Pensjonen saksøkte Saba Capital for feilmarkering av visse obligasjoner, og bemerket at Sabas prosess med ønsket ønsket konkurranse (BWIC) ga bud med deprimerte priser. Videre nevnte pensjonen at Saba gjorde dette med vilje for å underbetale styret. Saba sendte ut en ønsket ønsket konkurranse til åtte banker, som deretter formidlet det sine kunder. Fem av de åtte bankene "kunne ikke gi noen faste bud overhodet."
I september 2017 rapporterte Reuters at CQS solgte en portefølje av € 200 millioner med lån via en BWIC-prosess (BID Wanted In Competition). Kilder nevnte at budene skulle komme 26. september. Denne BWIC innebar 50 navn. Gjennomsnittlig bud er 99, 5 prosent av pålydende. Større stillinger inkluderte følgende:
- € 8, 5 millioner til HES Beheer (et nederlandsk havneserviceselskap) € 8, 5 millioner til Schenck Process (et tysk teknologikonsern) € 8, 1 millioner til Springer (et tysk forlag) € 8, 3 millioner til CEP (en fransk forsikringsmegler) 7 millioner euro av Median Kliniken (en tysk gruppe for rehabiliteringsklinikker) 7 millioner euro av en britisk kinooperatør 7 millioner euro i Wind (et italiensk telekomfirma)
