Berkshire Hathaway Inc.s (BRK.A) årlige aksjonærmøte i Omaha, Nebraska denne helgen, vil tiltrekke titusenvis av lojale investorer, hvorav mange har blitt velstående i løpet av tiårene som styreleder og administrerende direktør Warren Buffett bygde Berkshire til en av de verdens mest verdifulle selskaper med en markedsverdi på 530 milliarder dollar i dag. Så det er ikke rart at kommentarer fra Buffett, også en mesterlig aksjeplukker og markedsvanger, vil bli fulgt nøye, ikke bare av deltakere, men nøye analysert og lyttet til via livestream av investorer over hele verden.
Imidlertid kan stemningen blant aksjonærene i 2019 være mindre enn sprudlende, siden Berkshires aksje har halget markedet de fleste av de siste 15 årene. Prestasjonsgapet har vært spesielt stort i 2019, med S&P 500-indeksen (SPX) som økte med 16, 6% hittil i dag gjennom slutten 1. mai, og nådde et nytt høydepunkt på alle tidspunkter under dagens handel. Berkshire er i mellomtiden bare opp med 6, 5%.
Her ser du på problemene som "Oracle of Omaha" sannsynligvis vil ta opp, enten på eget initiativ eller som svar på spørsmål, som beskrevet i tabellen nedenfor og i denne historien.
Og investorer vil ha mye å høre på. Buffett og hans berømte kollega, nestleder Charlie Munger, vil svare på spørsmål fra publikum i mer enn 6 timer på lørdag i en levende spørsmål og svar, et nesten uhørt eksempel på åpenhet blant Fortune 500-selskaper.
Spørsmål til Buffett: Hva Berkshire-aksjonærer vil vite
- Hvordan han planlegger å takle Berkshires tilbakestående aksjeutvikling Hva han planlegger å gjøre med urolige The Kraft Heinz Co. (KHC) Hvorfor han ser muligheten til å finansiere anbudet fra Occidental for AnadarkoPlans for Berkshire's 112 milliarder dollar i kontanter: Vil han kjøpe flere aksjer i Apple (AAPL) Hva ligger bak Berkshires nylige kjøp av Amazon-aksjer (AMZN) Vil han respektere løftene sine om å gjøre betydelige tilbakekjøp av aksjer? Vil han betale utbytte? Når han, hvis noen gang, planlegger å trekke seg, og hva er suksessplanen i Berkshire
Lagging ytelse
Som nevnt over, er Buffetts rykte som investeringsveiviser testet av Berkshires subpar-ytelse i løpet av det siste halvannet tiåret. Hans planer om å oppnå en for lang tid endring i ytelsen vil sikkert være det viktigste spørsmålet blant investorer. En del av svaret bør involvere Kraft Heinz.
Kraft Heinz Mess
Berkshires investeringsportefølje inkluderer 325, 6 millioner aksjer i Kraft Heinz, verdt 10, 7 milliarder dollar per slutten 1. mai per CNBC. Aksjen har falt ned med 49, 2% fra 52-ukers høyde, og redusert verdien av Berkshires eierandel på 26, 7% med 10, 6 milliarder dollar. I henhold til nye regnskapsregler for GAAP, flyter slike tap til markeder inn i Berkshires rapporterte inntjening.
Fra en investering i Heinz hjalp Buffett senere med å konstruere sin fusjon på 49 milliarder dollar med Kraft Foods i 2015. "Vi betalte for mye for Kraft, " sa han til CNBC tidligere i år, men hevdet at han ikke planlegger å selge. "Det er fremdeles en fantastisk virksomhet ved at den bruker om lag 7 milliarder dollar på materielle eiendeler og tjener $ 6 milliarder på forhånd på det, " la han til.
$ 112 milliard kontanter
Å sitte på en massiv haug med kontanter midt i historisk lave renter har vært en annen faktor som demper Berkshires prestasjoner. Avtalen med Occidental er et eksempel på hvordan Buffett tidvis fungerer som en bankmann, og tjener bedre avkastning på kontantene, denne gangen også med en mulighet til å foreta en aksjeinvestering til en fast pris.
Imidlertid vil en kapitaltilførsel på 10 milliarder dollar til Occidental overlate ytterligere 102 milliarder dollar å distribuere. Med mindre Buffett finner et attraktivt "kjøp av elefantstørrelse", som han skrev i sitt siste årlige brev til aksjonærene, kan han få økte oppfordringer til å kjøpe tilbake aksjer mer aggressivt og / eller betale utbytte.
"Når aksjer kan kjøpes under en virksomhets verdi, er det sannsynligvis dens beste bruk av kontanter, " skrev han i brevet, og la til, "Berkshire vil være en betydelig tilbakekjøper av aksjene, transaksjoner som vil finne sted til kurs over bokført verdi, men under vårt estimat av egenverdi. " Berkshire handler til 154% av bokført verdi per Yahoo Finance.
Etterfølgelsesplaner
Den årelange unnlatelsen av at Buffett kunngjorde en formell arveplan i Berkshire, har vært en kontinuerlig kilde til bekymring. Når hans 89-årsdag kommer opp 30. august, er dette stadig viktigere.
Tidlig i 2018 satte Buffett Ajit Jain ansvarlig for Berkshires forsikringsdrift og Greg Abel i spissen for alle andre operasjoner. "Disse trekkene var forfalte. Berkshire er nå langt bedre styrt enn da jeg alene hadde tilsyn med operasjoner. Ajit og Greg har sjeldne talenter, og Berkshire-blod renner i deres årer, " skrev Buffett i sitt årlige brev. Hvorfor Buffett insisterer på å forbli det eneste offentlige ansiktet til Berkshire, snarere enn å dele rampelyset med disse lederne, er et beslektet problem.
Synspunkter av Trump
Buffett har "lenge vært en tilhenger av liberale årsaker og kandidater", inkludert høyere inntektsskatt på høye lønnstakere, og han har tilbudt både muntlig og økonomisk støtte til presidentkampanjene til Barack Obama og Hillary Clinton. Han var faktisk en hard kritiker av Donald Trump under presidentkampanjen i 2016.
Han erkjente imidlertid at skattereformforslaget som presses av president Trump er "en enorm medvind" for amerikansk virksomhet, inkludert Berkshire. Det kan være interessant å se hvordan han svarer på spørsmål om Trump.
