Hva er et gjennomsnittlig streikealternativ?
Et gjennomsnittlig streikealternativ er en opsjonstype der streikprisen avhenger av gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen over en spesifikk tidsperiode. Utbetalingen er forskjellen mellom satsen for det underliggende ved utløpet og gjennomsnittsprisen (streik).
Gjennomsnittlige streikealternativer er også kjent som asiatiske opsjoner.
Viktige takeaways
- Streikekursen for et gjennomsnittlig streikealternativ er satt til utløp basert på gjennomsnittsprisen over opsjonens levetid. Betalingen for et gjennomsnittlig streikeanrop er prisen på det underliggende ved utløpet minus gjennomsnittlig pris (streik). Betalingen for et gjennomsnitt streikepute er gjennomsnittsprisen (streik) minus underliggende pris ved utløp. Når du kjøper et gjennomsnittlig streikealternativ, er risikoen begrenset til premien som er betalt.
Forstå gjennomsnittlig streikalternativ
Med en gjennomsnittlig streikealternativ, setter streikeprisen ved forfall, basert på gjennomsnittsprisen på det underliggende. Dette er annerledes enn et amerikansk eller europeisk alternativ der streikprisen er kjent på det første kjøpet.
For at et gjennomsnittlig alternativ for streikeanrop skal være i pengene (ITM), må den underliggende eiendelens pris være over gjennomsnittlig pris (streik) ved utløp. For at en salgsopsjon skal være i pengene, må den underliggende prisen være under gjennomsnittsprisen (streiken) ved utløpet.
Hvordan gjennomsnittet beregnes, må spesifiseres i opsjonskontrakten. Vanligvis er gjennomsnittsprisen et geometrisk eller aritmetisk gjennomsnitt av prisen på den underliggende eiendelen. Datapunktene tas med forhåndsbestemte intervaller, kalt fikseringer, som også er spesifisert i opsjonskontrakten. Ulike gjennomsnittsteknikker, eller antall datapunkter, vil påvirke gjennomsnittsprisen. Derfor er det viktig å forstå hvordan gjennomsnittet beregnes.
Gjennomsnittlige streikealternativer har lavere volatilitet enn standard amerikanske eller europeiske opsjoner på grunn av gjennomsnittsmekanismen. Dette betyr at de vanligvis er billigere enn et sammenlignbart amerikansk eller europeisk alternativ. De brukes av handelsmenn som ønsker eksponering for en gjennomsnittspris, eller som har eksponering for et underliggende produkt, som en vare i en periode, og derfor ønsker en gjennomsnittsprisalternativ for å dekke den varen i den perioden.
Bruk for gjennomsnittlige streikealternativer
Gjennomsnittlige streikealternativer er eksotiske alternativer, og hjelper handelsmenn med å finne løsninger på problemer som normale alternativer kanskje ikke.
En næringsdrivende eller bedrift kan bruke et gjennomsnittlig streikealternativ hvis:
- De vil ha en gjennomsnittlig valutakurs eller pris over tid. De føler gjennomsnittsprisen er mindre utsatt for kortsiktig manipulering rundt utløpet, som standardalternativer kan bli utsatt for. De vil redusere volatiliteten til alternativet ved å bruke et gjennomsnitt. De vil ha en gjennomsnittspris for et tynt omsatt underliggende marked fordi priser i det underliggende markedet kan være ineffektive fra dag til dag, men mer stabile når de beregner prisen over tid.
Eksempel på et gjennomsnittlig streikealternativ
Vurder et gjennomsnittlig alternativ for streikeanrop som bruker aritmetisk gjennomsnitt og en 30-dagers periode for å ta prøver av dataene.
1. november kjøper en næringsdrivende et 90-dagers aritmetisk samtaleopsjon på aksjen ABCDE. Aksjen handles for tiden til $ 50. Gjennomsnittet er basert på verdien av aksjen etter hver 30-dagers periode.
Aksjekursen etter 30, 60 og 90 dager er 48 dollar, 53 dollar og 56 dollar.
Den aritmetiske gjennomsnittsprisen for det underliggende er ($ 48 + $ 53 + $ 56) / 3 = $ 52.33.
Overskuddet er prisen på det underliggende ved utløpet minus gjennomsnittsprisen (streik). Anta at aksjen handles til $ 54, 50 ved utløp.
54, 50 dollar - 52, 33 dollar = 2, 17 dollar eller 217 dollar per 100 aksjekontrakt.
Hvis den underliggende prisen ved utløpet er under gjennomsnittsprisen (streik), er samtalealternativet tom for pengene (OTM). Hvis prisen ved utløpet er over gjennomsnittsprisen (streik), er samtalealternativet i pengene.
For en salgsopsjon, hvis det underliggende er under gjennomsnittsprisen (streik), er alternativet ITM, og det er OTM hvis underliggende pris er over gjennomsnittsprisen (streik).
Hvis alternativet er ute av pengene, er tapet begrenset til premien som er betalt for opsjonen.
