Vanligvis bør forespørselskurs for en sikkerhet være høyere enn budprisen. Dette kan tilskrives forventet oppførsel om at en investor ikke vil selge en sikkerhet (prisantydning) for lavere enn prisen de er villige til å betale for den (anbudspris).
Men noen ganger gir anbudsresponsene (T-Bills) anbudsrenten (T-Bills) utseendet som at prisprisen er lavere enn budprisen. Her er en titt på hvorfor prisingen er forvirrende og hvordan du kan forstå sitatene.
Viktige takeaways
- Generelt bør prisantydningen, eller prisen som en investor er villig til å selge et verdipapir, være høyere enn anbudsprisen, eller prisen de er villige til å kjøpe verdipapiret. Det stemmer med statskasseveksler (T-Bills) også, men avhengig av hvordan prisene er sitert, kan det gi det falske inntrykket at anmarsprisen er lavere enn anbudsprisen. Denne forvirringen kommer fra det faktum at statsobligasjoner er diskonteringsobligasjoner og noen ganger er de oppførte noteringene faktisk avkastningen på obligasjonen, og ikke prisen. Hvis du gjør regnestykket og konverterer budet og ber avkastningsrenter til dollarbeløpene, vil de faktiske prisene avsløre - vanligvis et høyere bud og lavere bud.
Hvordan bud / spør blir sitert for regninger
Siden det er mer enn en metode for å sitere anbuds- og anbudspriser på obligasjoner, kan den anførte anbudsprisen ganske enkelt oppleves å være lavere enn anbudet. Det er imidlertid mulig å konvertere de oppgitte prisene slik at du kan se en nøyaktig sammenligning av pris- og budpriser.
Et vanlig tilbud som du kan se for en 365-dagers T-regning er for eksempel 12. juli, bud 2, 35%, spør 2, 25%. Ved første øyekast ser budet ut til å være høyere enn spørsmålet, men ved nærmere inspeksjon kan du legge merke til at spørsmålet faktisk er høyere. Årsaken til dette er at en T-bill er en diskonteringsobligasjon, og disse prosentene er de noterte rentene, ikke de faktiske prisene.
A Treasury Bill, eller en T-Bill, er en kortsiktig gjeldsplikt i USA støttet av Treasury Department; det har vanligvis en løpetid på et år eller mindre.
Hvordan forstå prisene
Hvis vi konverterer budet og ber rabattrenter til dollarbeløpene i prisene, får vi et bud på $ 97, 65 og et bud på $ 97, 75. Budet er dermed faktisk lavere enn spørsmålet. Noen ganger viser sitatene på regninger de faktiske prisene, i så fall trenger du ikke å konvertere eller beregne noe. Den samme T-regningen ovenfor kan derfor siteres med et bud på 97, 65 og et bud på 97, 75.
Så da budets dollarbeløp skal være lavere enn spørsmålet, bør budets oppgitte avkastningsprosent være høyere enn anropets anførte avkastningsprosent. De to forskjellige sitatene er bare forskjellige måter å si det samme på.
