En rapport om at tobakksgiganten Altria Group Inc. (MO) kan være opptatt av å kjøpe en andel i marihuana-firmaet Aphria Inc. (APH), har fremkalt motstridende synspunkter fra analytikere om fordelene ved tobakksbedrifter som utvider virksomheten.
I et forskningsnotat, som ble publisert kort tid etter at Aphria avskjediget påstander om at det hadde inngått en avtale med holdingselskapet til Philip Morris USA, Stifels Christopher Growe skrev at tobakksbedriftene har vært lurt å unngå å investere i kanadiske gryteprodusenter.
I følge Barrons sa analytikeren at ledende marihuana-selskaper er for dyre og handler med en samlet bedriftsverdi på rundt 60 milliarder dollar kanadiske dollar, selv om deres adresserbare marked vil være verdt bare 5 milliarder dollar kanadiske dollar når fritids cannabis blir lovlig i Canada oktober. 17. Growe gjentok også Philip Morris International Inc. (PM) advarsel om den potensielle "omdømme-risikoen" ved å komme inn i marihuana-sektoren.
Bull Versus Bear
Citron Research nådde en annen konklusjon. I en egen forskningsnotat skrev kortselgeren at det er mye å like om tobakksfirmaer som opererer på marihuana-plassen. Altrias rapporterte interesse for Afria viser modning av gammel tobakk, sa Citron-analytikere, og la til at et slikt trekk ville være til fordel for Pyxus International Inc. (PYX), den 145 år gamle tobakksleverandøren som er en av de første i sektoren som forgrener seg i gryten.
Citron, som har stilt spørsmål ved resultatene til cannabisaksjer Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) og Tilray Inc. (TLRY) de siste ukene, beskrev Pyxus som den eneste amerikanske børsnoterte marihuana-aksjen med "materiell oppside." Det North Carolina-baserte tobakksselskapets aksjer har økt siden det først kom inn i marihuana-markedet i februar 2018, til tross for påstander om at det kanadiske pottselskapet er relativt liten, eksternt plassert og har liten tilgang til viktige markeder.
Mens andre analytikere kortere aksjen, slo Citron en prisangivelse på 65 dollar på Pyxus, og la til at verdivurderingen kunne doble seg hvis investorene forblir i cannabisbåndtvangen. I den merkelige forskningsnotatet, som ble offentliggjort torsdag, berømmet Citron-analytikere Pyxus ansettelse av Bryan Mazur, en tidligere konserndirektør i Dr Pepper Snapple Group, og kommenterte at selskapets provinsielle leveringsavtale og produksjonskapasitet har blitt oversett av markedet.
"Det vi synes er interessant med PYX er at den gamle tobakksvirksomheten er dekket av den nåværende verdsettelsen, og som investor får du fri oppside på en ekte cannabisvirksomhet. I løpet av de siste 12 månedene har CGC, TLRY og CRON generert litt over $ 100 millioner dollar i samlede inntekter mens PYX alene genererte nesten $ 2 milliarder dollar, "sa Citron." Til tross for dette store avviket, har PYX bare en markedsandel på rundt $ 350 millioner mens andre har verdsettelser på flere milliarder dollar."
"Det er for øyeblikket fire ganger så mange røykere som cannabisbrukere i verden. Imidlertid - særlig i utviklede markeder - er bruk av cannabis skyhøyt, mens tobakk bruker plommer, " sa Euromonitor International i en rapport fra 2017. "Tobakksindustrien må sikre fremtidige inntektsstrømmer og lovlig cannabis gir en legitim mulighet."
Pyxus-aksjer steg 10, 1% i handel før markedet. De klatret også 4, 09% i løpet av torsdagens økt, en dag da de fleste andre cannabisaksjer så verdivurderingen deres gli.
