Det er viktig å analysere hvordan selskapets avskrivninger bruker, som kan utgjøre en betydelig del av utgiftene på et firmas resultatregnskap, og som kan påvirke verdien av en investeringsmulighet på kort sikt. Selv om det er regler som regulerer hvordan de skal kostnadsføres avskrivninger, er det fremdeles rikelig med svingrom for ledelsen til å ta kreative regnskapsvedtak som kan villede investorer. Det lønner seg å undersøke avskrivningene nøye.
Bedrifter har en tendens til å jobbe hardt for å sikre at grunnleggende elementer ser bra ut for investorer og analytikere. Så det er viktig å utvise god skjønn når man undersøker tall som vises i årsregnskapet. Det er ikke nok å vite ganske enkelt om et selskap har, for eksempel, flott inntekt per aksje (EPS) eller en lav bokført verdi. Investorer må være klar over forutsetningene og regnskapsmetodene som produserer disse tallene.
Hva er avskrivninger?
Avskrivning er en regnskapsprosess der et selskap fordeler en eiendels kostnad gjennom hele levetiden. Med andre ord registrerer den hvordan verdien av en eiendel synker over tid. Hver gang et selskap utarbeider regnskapet, registrerer det en avskrivningskostnad for å fordele en del av kostnadene for bygninger, maskiner eller utstyr det har kjøpt til inneværende regnskapsår. Hensikten med å registrere avskrivninger som en kostnad er å spre startprisen på eiendelen over dens brukstid. For immaterielle eiendeler - for eksempel merkevarer og immateriell eiendom - kalles denne prosessen med å fordele kostnader over tid amortisering. For naturressurser - som mineraler, tømmer og oljereserver - kalles det uttømming.
avskrivninger
Antagelser
Kritiske forutsetninger om kostnadsføring avskrivninger er opp til selskapets ledelse. Ledelsen ringer på følgende ting:
- Metode og avskrivningsgrad Brukens levetid på eiendelens kassasjeverdi på eiendelen
Beregningsvalg
Avhengig av deres preferanser, står det fritt til for selskaper å velge mellom flere metoder for å beregne avskrivningskostnadene. For å holde ting enkelt, oppsummerer vi bare de to vanligste metodene:
- Rettlinjemetode - Dette tar en estimert skrapverdi av eiendelen ved slutten av levetiden og trekker den fra den opprinnelige kostnaden. Dette resultatet blir deretter delt på ledelsens estimat av antall nyttige år på eiendelen. Selskapet bruker samme avskrivningsbeløp hvert år. Her er formelen for lineær metode: Rettlinjeavskrivning = (opprinnelige kostnader for en eiendel - skrapverdi) / estimert levetid. Akselererte metoder - Disse metodene avskrivningskostnader raskere enn linjemetoden. Generelt er formålet bak dette å minimere skattepliktig inntekt. En populær metode er 'dobbelt synkende saldo', som i hovedsak dobler avskrivningsgraden for den lineære metoden: Dobbelt synkende avskrivning = 2 x (opprinnelige kostnader for en eiendel - skrapverdi / estimert levetid)
Effekten av beregningsvalg
Som investor må du vite hvordan valget av avskrivningsmetode påvirker resultatregnskapet og balansen på kort sikt.
Her er et eksempel. La oss si at Tricky Company kjøpte et nytt IT-system for to millioner dollar. Tricky anslår at systemet har en skrapeverdi på $ 500 000 dollar og at det vil vare 15 år. I henhold til lineær avskrivningsmetode er beregningen for Trickys avskrivningskostnader det første året etter kjøp av IT-systemet som følger:
15 ($ 2, 000, 000- $ 500.000) = $ 100.000
I følge den akselererte dobbeltfallende avskrivningen vil Trickys avskrivningskostnader det første året etter kjøp av IT-systemet være dette:
2 × rett linje 2 × rett linje = 2 × (15 ($ 2.000.000 - $ 500.000)) = $ 200.000
Så tallene viser at hvis Tricky bruker den lineære metoden, vil avskrivningskostnadene i resultatregnskapet være betydelig lavere de første årene av eiendelens levetid ($ 100 000 i stedet for $ 200 000 som er gitt av den akselererte avskrivningsplanen).
Det betyr at det har innvirkning på inntektene. Hvis Tricky ønsker å kutte kostnader og øke inntjeningen per aksje, vil den velge lineær metode, som vil øke bunnlinjen.
Mange investorer mener at bokført verdi, eller netto formuesverdi (NAV), tilbyr en relativt presis og objektiv verdsettelsesmetrik. Men igjen, vær forsiktig. Ledelsens valg av avskrivningsmetode kan også påvirke bokført verdi betydelig: å bestemme Trickys nettoverdi betyr å trekke alle eksterne forpliktelser i balansen fra forvaltningskapitalen - etter avskrivning. Som et resultat, siden verdien av netto eiendeler ikke krymper like raskt, gir lineær avskrivning Tricky en større bokført verdi enn verdien en raskere rente ville gitt.
Effekten av antagelser
Tricky valgte en overraskende lang levetid for IT-systemet - 15 år. Informasjonsteknologi blir vanligvis foreldet ganske raskt, så de fleste selskaper avskriver informasjonsteknologi over en kortere periode, for eksempel, fem til åtte år.
Så er det spørsmålet om skrapverdien som Tricky valgte. Det er vanskelig å stole på at et brukt, fem år gammelt system vil hente en fjerdedel av sin opprinnelige verdi. Men kanskje vi kan se årsaken til Trickys beslutning: Jo lengre levetid på en eiendel og jo større skrapverdi, desto mindre blir avskrivninger over levetiden. Og en lavere avskrivning øker rapporterte inntekter og øker bokført verdi. Trickys antagelser, selv om de er tvilsomme, vil forbedre utseendet til dets grunnleggende.
Bunnlinjen
En nærmere titt på avskrivninger bør minne investorene om at forbedringer i inntjening per aksje og bokført verdi, i noen tilfeller, kan skyldes lite mer enn pennestrøk. Inntekter og netto formuesverdier som økes takket være valget av avskrivningsforutsetninger, har ingenting å gjøre med forbedret forretningsresultat, og på sin side signaliserer ikke sterke langsiktige grunnleggende forhold.
