Hva er ABX-indeksen?
ABX-indeksen er en indeks laget av Markit (et etterretningsnettverksselskap) som representerer 20 subprime boliglånstøttede verdipapirer (RMBS). Indeksen brukes som en finansiell referanse som måler den samlede verdien og ytelsen til markedet for boliglån til subprime.
Viktige takeaways
- ABX-indeksen brukes som et barometer for markedshelse i den underprime boligmarkedssektoren. Indeksen oppdateres to ganger per år. Selv om det er demonstrativt for sin samling av underprime-pantsatte verdipapirer, bør indeksen ikke være den eneste indikatoren for samlet markedsforhold.
Slik fungerer ABX-indeksen
ABX-indeksen bruker default default-bytter i sin konstruksjon for å gi en indeks som er representativ for markedet for subprime RMBS. Verdiene har variert fra 50 til omtrent 100, med daglig prising bare tilgjengelig for markedsabonnenter. Indeksen kan også være kjent som Markit ABX Home Equity Index, ABX.HE-indeksen eller verdipapirindeksen.
ABX-indeksen bruker default default-bytter på de 20 største boligprisen med sikkerhet i boliglån som er valgt for indeksen. Indeksen har seks underindekser som representerer forskjellige nivåer av kredittkvalitet blant ulike RMBS-trancher. Den søker å gi en representativ sammenligning av en rekke subprime-kreditter i markedet.
Topputstedere som regelmessig er representert i indeksen inkluderer Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital, Bank of America, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS og Wachovia.
Indeksen rekonstitueres halvårlig på to rulledatoer 19. januar og 19. juli eller neste virkedag etter hver dato. Markit fungerer som administrator av indeksen og gjennomgår all markedsutstedelse av underprime-pantsatte verdipapirer i løpet av de siste seks månedene for inkludering i neste rulleringsdato. Markit identifiserer deretter de tilsvarende kredittswaps-byttene som omsettes på fjerde børser for inkludering i indeksen.
Spesielle hensyn: Indikatorer
Verdiene for ABX-indeksen beregnes daglig og leveres til indeks-abonnenter. I 2007 rett før finanskrisens høydepunkt, ble indeksen rapportert til 55. Verdien har økt jevnlig siden da og strekker seg opp til omtrent 100.
Økninger i nivået på ABX-indeksen indikerer et godt presterende RMBS-marked. Betydelige reduksjoner i indeksen og lavere indeksverdier er et advarseltegn for høy risiko. Siden ABX-indeksen er en av bare noen få ledende markedsindikatorer i subprime RMBS-markedet, brukes den bredt av institusjonelle investorer og handelsmenn som en måler for risiko og verdinivå for subprime RMBS. Detaljene om indeksen blir ikke offentliggjort, noe som krever at handelsgrupper skal lisensere indeksdataene fra Markit for å bruke dem som en jevn ressurs for å bestemme handel i markedet.
