Teknologisektoren ledet overtakelsesaktivitet i løpet av andre kvartal, og er nå bare en av tre S&P 500-sektorer der M & A-avtaler holder seg over medianivå. En slik avtale med teknisk sektor er heller ikke i ferd med å gi slipp på, selv om andre sektorer melder seg ut i den store markedsangsten over pågående handelsspenninger og tegn på avtagende global vekst. Morgan Stanley identifiserte nylig et antall sannsynlige teknologiske overtakelsesmål, ifølge Business Insider, ved å benytte seg av verktøyet for anskaffelse av sannsynlighetsestimat, eller ALERT.
Her er ni av de sannsynlige målene, sammen med markedskapslene: DXC Technology Company (DXC), 10 milliarder dollar; Western Digital Corp. (WDC), 16 milliarder dollar; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 milliarder dollar; Zebra Technologies (ZBRA), 11 milliarder dollar; PTC Inc. (PTC), 8 milliarder dollar; Zendesk Inc. (ZEN), 9 milliarder dollar; Juniper Networks (JNPR), 9 milliarder dollar; RingCentral Inc. (RNG), 12 milliarder dollar; og DocuSign Inc. (DOCU), 8 milliarder dollar.
Hva det betyr for investorer
Morgan Stanleys ALERT-modellrekke utelukker aksjer som nylig er rapportert eller ryktes å være et potensielt overtakelsesmål, noe som betyr at hvis banken sier at det er et potensielt mål, er det sannsynligvis ikke allerede blitt offentlig identifisert som sådan. Blant faktorer som brukes til å sjekke for sannsynlige mål, er markedsverdiene, gjelds- og formuesforholdet og utbytteutbytte alle viktige. Aksjer i sektorer som har sett en mengde nyere tilbud, pleier å rangere høyt.
"Investorer kan bruke ALERT-modellen som et screeningverktøy for grunnleggende forskning på potensielle M & A-kandidater, " sier Morgan Stanleys analytikere ledet av Boris Lerner. Å være undervektige eller korte potensielle overtakelsesmål kan være risikabelt; ALERT kan flagge denne mulige risikoen for ledere. ”
Noen M & A-trender
Store teknologiselskaper har dype lommer, og med raske endringer i teknologi som skaper press for å stadig utvikle seg for å ligge foran konkurrentene, synes disse tech-gigantene det er hensiktsmessig å kjøpe opp de mindre nykommerne i stedet for å utvikle lignende teknologi i hus. Kombiner det med den lange og kostbare IPO-prosessen for nykommere, og M&A begynner å være mye fornuftig på begge sider av avtalen.
En BDO Technology Outlook-undersøkelse gjennomført i februar i år indikerte at den mest populære exit-strategien for private teknologiselskaper i 2019 ville være M&A. 53% forventet at M&A ville være den beste strategien, mens bare 22% forventet at børsnoteringer (enten i USA eller i utlandet) ville ta førsteplass, ifølge teknologindustriens forskningsfirma CIO Dive.
Noen ganger får imidlertid nystartede selskaper offentlig status gjennom en børsnotering kort tid før de ble anskaffet som en måte å "bevise" verdien av. Denne "dual-track" -strategien, til tross for at det er kostbart å forfølge en børsnotering, kan være fordelaktig for oppstart av høy kvalitet som ellers kan lide av undervurdering på grunn av informasjonsasymmetri som er karakteristisk for M & A-prosessen. Offentlige avsløringer og gjennomgang av offentlige aksjemarkeder etter offentliggjøring bidrar til å minimere asymmetriene, og som kan rettferdiggjøre en høyere overtakelsepremie.
Noen potensielle mål
DocuSign, som tilbyr elektroniske signaturløsninger, ble offentliggjort første gang i april 2018, og samlet inn 629 millioner dollar med sine aksjer som først ble priset til 29 dollar stykket. Den første handelsdagen åpnet aksjekursen til $ 38 og har siden steget 19%. Selskapet har gjennomgående slått inntekter og inntekter estimater siden aksjedebuten og forventes å legge inn resultat per aksje (EPS) på 111, 10% for året. Som ledende innen e-signatur-virksomheten, kan DocuSign være et gunstig tillegg for verken teknologiske eller finansielle serviceselskaper.
RingCentral, som leverer programvare som gjør det mulig for en ansattes ansatte å kommunisere via tale, tekst, HD-video og nettkonferanser, ble først offentlig i 2013 og har sett aksjene sine stige nesten 900% de siste fem årene. Mens forventet å legge inn EPS-vekst på bare 1, 3% i år, forventes den veksten å øke med 23, 1% i løpet av det neste året. Selskapet vil være et fint tillegg til større skyselskaper som ønsker å øke telekommunikasjonstjenestene sine.
Ser fremover
Økende tegn på at den nåværende konjunktursyklusen tar slutt, og at økonomien kan komme i en lavkonjunktur før og senere, kan redusere tempoet i M&A-aktivitet. For store teknologiselskaper med sterke strategiske og økonomiske stillinger kan en økonomisk nedtur også gi noen sjeldne muligheter for å anskaffe mindre aktører til nedsatte priser.
