Konsernets inntektsrapporteringssesong for 3. kvartal 2019 forventes å være i full gang innen 15. oktober, og foreløpige estimater er definitivt nedtreffe. Goldman Sachs prosjekterer at EPS for S&P 500 som helhet vil være nede med 3% mot samme periode i 2018, mens S&P-data som er sitert av forskningsfirma CFRA er enda dyre, og spår en nedgang på 4%. Raskt økende kostnader er mer enn å oppveie inntektsøkninger i aggregatet.
Mot denne utfordrende makrobakgrunnen anbefaler Goldman en kurv på 50 "Stable Growers", aksjer som har vist betydelig mer jevn gevinstøkning de siste 10 årene, målt med EBITDA, enn median Russell 1000-aksjen. "Vår nye kurv med stabile dyrkere overgår typisk når usikkerheten øker og veksten avtar, " observerer Goldman i den siste utgaven av deres US Weekly Kickstart-rapport.
Dette er den andre av to historier som Investopedia publiserer om Goldmans funn. Her er syv flere aksjer i sin stabile vekstkurv: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc. (OKE) og IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Disse aksjene er hentet fra sektoren informasjonsteknologi, helsehjelp og energi.
Viktige takeaways
- Konsernets inntjening anslås til å falle år over år i 3. kvartal 2019. Vindvind for fortjeneste vedvarer inn i 2020, og kanskje utover.Goldman Sachs anbefaler aksjer med langsiktig stabil resultatvekst. Disse aksjene har overgått bedre i utfordrende makromiljøer.
Betydning for investorer
Mens samlet EPS for S&P 500 anslås å falle YOY i 3. kvartal 2019, bemerker Goldman at median S&P 500-selskapet likevel forventes å gi en økning på 3%. Imidlertid ser de betydelige ulemper for gevinstanslag for 2020, hovedsakelig fordi de er mindre optimistiske enn konsensus om prisstyrke, eller selskapenes mulighet til å overføre kostnadsøkninger til kunder gjennom høyere priser.
Mastercard
I løpet av de siste 10 årene har betalingsprosessor Mastercard vist litt mer variasjon i EBITDA-vekst enn median-aksjen i kurven, men mye mindre enn median Russell 1000-aksjen. Når det gjelder EPS-prognoser for neste regnskapsår, er konsensus mye strammere med hensyn til Mastercard enn det er for median-aksjen i kurven eller Russell 1000.
I sin resultatrapport for 2. kvartal 2019 som ble utgitt i slutten av juli, slo Mastercard konsensus EPS-estimatet med 3, 3%, og leverte inntekter i tråd med anslagene. Deretter plasserte Goldman Mastercard på sin Conviction Buy List, "en eksklusiv liste over bankens beste ideer" Barrons rapporter.
For 2019 til 2021 projiserer Mastercard-ledelse CAGR-er i de lave tenårene for nettoinntekter og i de høye tenårene for EPS. Mastercard har god fordel av et økende tidevann av elektroniske betalinger, så vel som muligheter i Europa og business-to-business markedet, til tross for økonomiske usikkerheter, har analytiker Jim Schneider fra Goldman skrevet til kunder per Barrons.
Visum
Konkurrerende betalingsbehandler Visa har hatt mindre variabel EBITDA-vekst enn median-aksjen i kurven, og betydelig strammere enighet om fremtidig EPS-vekst. I likhet med Mastercard har Visa hatt en rask medvind fra den raskt økende populariteten til digitale betalinger, samt økt bruk av kredittkort, blant annet på grunn av fortsatt utvidelse av e-handel, konstaterer analytiker Bryan Keene fra Deutsche Bank, ifølge en annen rapport i Barron er.
Keene mener at markedet ennå ikke er klar over det fulle potensialet for kortselskapene i betalinger fra person til person, i kontantoverføringer over landegrensene, ved å hjelpe små bedrifter med å bearbeide lønn, i raskere kontaktløse betalinger hos detaljister, ved å standardisere online kassa, og i å gjøre avdragsbetalinger enklere. Som markedsledere er Visa og Mastercard spesielt godt posisjonert på alle disse områdene.
Ser fremover
Selv om de stabile vekstaksene identifisert av Goldman historisk sett har holdt seg godt i utfordrende makromiljøer, er det ingen garanti for at de vil fortsette å gjøre det i fremtiden. Goldmans 10-årige studieperiode inkluderer heller ikke hele spennet av den store resesjonen 2007-2009. Som et resultat kan det være en ufullkommen guide til hvordan disse bestandene kan prestere i de tidlige og midterste stadiene av neste lavkonjunktur.
