Innholdsfortegnelse
- 1. Effektiv markedshypotese
- 2. Prinsipp for femti prosent
- 3. Greater Fool Theory
- 4. Odd Lot Theory
- 5. Prospektteori
- 6. Rasjonelle forventningsteori
- 7. Kort interesse teori
- Bunnlinjen
Når det gjelder investering, er det ingen mangel på teorier om hva som får markedene til å tikke eller hva et bestemt markedsbevegelse betyr. De to største fraksjonene på Wall Street er delt langs teoretiske linjer mellom tilhengere av den effektive markedsteorien og de som tror markedet kan bli slått. Selv om dette er en grunnleggende splittelse, prøver mange andre teorier å forklare og påvirke markedet, samt handlingene til investorer i markedene.
1. Effektiv markedshypotese
Svært få mennesker er nøytrale med den effektive markedshypotesen (EMH). Enten tror du på det og holder seg til passive, brede investeringsstrategier på markedet, eller så avskyr du det og fokuserer på å plukke aksjer basert på vekstpotensial, undervurderte eiendeler og så videre. EMH opplyser at markedsprisen for aksjer inkluderer all kjent informasjon om denne aksjen. Dette betyr at aksjen verdsettes nøyaktig til en fremtidig hendelse endrer den verdsettelsen. Fordi fremtiden er usikker, er en tilhenger av EMH langt bedre å eie et stort antall aksjer og tjene på den generelle økningen i markedet.
Motstandere av EMH peker på Warren Buffett og andre investorer som konsekvent har slått markedet ved å finne irrasjonelle priser i det totale markedet.
2. Prinsipp for femti prosent
Femti prosent prinsippet spår at (før du fortsetter) en observert trend vil gjennomgå en priskorreksjon på halvparten til to tredjedeler av prisendringen. Dette betyr at hvis en aksje har hatt en oppadgående trend og fått 20%, vil den falle tilbake 10% før den fortsetter oppgangen. Dette er et ekstremt eksempel, da de fleste ganger denne regelen blir brukt på kortsiktige trender som tekniske analytikere og handelsmenn kjøper og selger på.
Denne korreksjonen antas å være en naturlig del av trenden, fordi den vanligvis er forårsaket av at katte investorer tidlig tar overskudd for å unngå å bli fanget i en sann reversering av trenden senere. Hvis korreksjonen overstiger 50% av prisendringen, anses det som et tegn på at trenden har mislyktes og reverseringen har kommet for tidlig.
3. Greater Fool Theory
Den større tåpeteorien foreslår at du kan tjene på å investere så lenge det er en større tosk enn deg selv å kjøpe investeringen til en høyere pris. Dette betyr at du kan tjene penger på en overpris, så lenge noen andre er villige til å betale mer for å kjøpe dem fra deg.
Etter hvert går du tom for tullet som markedet for eventuell overoppheting av investeringer. Å investere i henhold til den større narreteorien betyr å ignorere verdivurderinger, inntektsrapporter og alle andre data. Å ignorere data er like risikabelt som å betale for mye oppmerksomhet på dem, og slik at folk som tilskriver den større narreteorien kan sitte igjen med den korte enden av pinnen etter en markedskorreksjon.
4. Odd Lot Theory
The odd lot theory bruker salg av rare lodd - små blokker med aksjer som er holdt av enkeltinvestorer - som en indikator på når de skal kjøpe inn en aksje. Investorer som følger den odde loddteorien, kjøper seg inn når små investorer selger seg ut. Hovedantakelsen er at små investorer vanligvis tar feil.
The odd lot theory er en contrarian strategi basert på en veldig enkel form for teknisk analyse - måling av odd loddsalg. Hvor vellykket en investor eller næringsdrivende følger teorien avhenger sterkt av om han sjekker grunnleggende selskaper som teorien peker mot eller bare kjøper blindt.
Små investorer vil ikke ha rett eller galt hele tiden, og derfor er det viktig å skille rare loddsalg som oppstår fra en lavrisikotoleranse fra rare loddsalg som skyldes større problemer. Enkeltinvestorer er mer mobile enn de store fondene, og kan derfor reagere på alvorlige nyheter raskere, så rare loddsalg kan faktisk være en forløper for et større salg i en sviktende aksje i stedet for bare en feil fra småtidsinvestorer..
5. Prospektteori
Utsiktsteorien kan også være kjent som tap-aversjonsteori. Prospektsteorien sier at folks oppfatning av gevinst og tap er skjevt. Det vil si at folk er mer redde for tap enn de blir oppmuntret av en gevinst. Hvis folk får et valg mellom to forskjellige utsikter, vil de velge det de tror har mindre sjanse for å ende med tap, i stedet for det som gir mest gevinst.
Hvis du for eksempel tilbyr en person to investeringer, en som har returnert 5% hvert år og en som har returnert 12%, mistet 2, 5% og returnert 6% i de samme årene, vil personen velge 5% -investeringen fordi han legger en irrasjonell mengde viktighet for det ene tapet, mens vi ignorerer gevinstene som er av større omfang. I eksemplet ovenfor gir begge alternativene den totale avkastningen etter tre år.
Prospektteori er viktig for finansielle fagpersoner og investorer. Selv om avveining av risiko / belønning gir et klart bilde av risikobeløpet en investor må ta for å oppnå ønsket avkastning, forteller prospektteorien at svært få mennesker følelsesmessig forstår hva de innser intellektuelt.
For finansielle fagpersoner er utfordringen å passe en portefølje til kundens risikoprofil, i stedet for å belønne ønsker. For investoren er utfordringen å overvinne de skuffende spådommene i prospektteorien og bli modige nok til å få den avkastningen du ønsker.
6. Rasjonelle forventningsteori
Den rasjonelle forventningsteorien sier at aktørene i en økonomi vil opptre på en måte som er i samsvar med det som logisk kan forventes i fremtiden. Det vil si at en person vil investere, bruke osv. I henhold til hva han eller hun rasjonelt mener vil skje i fremtiden. Ved å gjøre det skaper den personen en selvoppfyllende profeti som hjelper til med å få fremtidens begivenhet.
Selv om denne teorien har blitt ganske viktig for økonomien, er bruken tvilsom. For eksempel tror en investor at en aksje kommer til å gå opp, og ved å kjøpe den får denne handlingen faktisk til at aksjen går opp. Den samme transaksjonen kan innrammes utenfor rasjonell forventningsteori. En investor merker at en aksje er undervurdert, kjøper den og ser på når andre investorer legger merke til den samme tingen, og presser dermed kursen opp til den rette markedsverdien. Dette belyser hovedproblemet med rasjonell forventningsteori: Det kan endres for å forklare alt, men det forteller oss ingenting.
7. Kort interesse teori
Teor med kort rente antar at høy, kort rente er forløperen for en økning i aksjekursen, og ved første øyekast ser det ut til å være ubegrunnet. Sunn fornuft tyder på at en aksje med høy kort rente - det vil si en aksje som mange investorer er korte til å selge - skyldes en korreksjon.
Resonnementet går ut på at alle de næringsdrivende, tusenvis av fagfolk og enkeltpersoner som gransker hvert skrap av markedsdata, sikkert ikke kan ta feil. De kan ha rett i en grad, men aksjekursen kan faktisk stige i kraft av å være kraftig kortsluttet. Kortselgere må til slutt dekke sine posisjoner ved å kjøpe aksjen de har kortsluttet. Følgelig vil kjøpepresset skapt av korte selgere som dekker sine posisjoner, presse aksjekursen oppover.
Bunnlinjen
Vi har dekket et bredt spekter av teorier, fra tekniske handelsteorier som kort rente og odd mye teori til økonomiske teorier som rasjonelle forventninger og prospektteori. Hver teori er et forsøk på å pålegge en form for konsistens eller ramme for de millioner av kjøp og salg av avgjørelser som får markedet til å stige og falle daglig.
Selv om det er nyttig å kjenne til disse teoriene, er det også viktig å huske at ingen enhetlig teori kan forklare den økonomiske verdenen. I løpet av bestemte tidsperioder ser det ut til at en teori holder svai bare for å bli kastet like etter. I finansverdenen er endring den eneste sanne konstanten.
