Indeksfond er rasende i disse dager - på grunn av moderne porteføljeteori, som hevder at markedene er effektive, og at en sikkerhetspris inkluderer all tilgjengelig informasjon. Derfor hevder talsmenn, aktiv forvaltning av en portefølje er ubrukelig, og investorene vil være bedre med å bare kjøpe en indeks og gå med på turen. Imidlertid virker ikke aksjekursene alltid rasjonelle, og det er også rikelig med bevis som går mot effektive markeder. Så selv om mange sier at indeksinvestering er veien å gå, vil vi se på noen grunner til at det ikke alltid er det beste valget. (For bakgrunnslesing, se "Moderne porteføljeteori: en oversikt.")
5 grunner til å unngå indeksfond
1. Mangel på beskyttelse mot nedsiden
Aksjemarkedet har vist seg å være en stor investering på lang sikt, men gjennom årene har det hatt sin rettferdige andel støt og blåmerker. Å investere i et indeksfond, for eksempel et som sporer S&P 500, vil gi deg oppsiden når det går bra med markedet, men også etterlater deg helt utsatt for ulempen. Du kan velge å sikre din eksponering for indeksen ved å kortslutte indeksen eller kjøpe et put mot indeksen, men fordi disse beveger seg i nøyaktig motsatt retning av hverandre, kan du bruke dem sammen om å investere (det er en strategi for pause)). (For å lære å beskytte mot fryktede nedgangstider, sjekk ut "4 ETF Strategies For A Down Market.")
2. Mangel på reaktiv evne
Noen ganger kan det oppstå åpenbare feilpriser i markedet. Hvis det er ett selskap i internettbransjen som har en unik fordel og alle andre aksjeselskaper på internett øker i sympati, kan de bli overvurdert som en gruppe.
Det motsatte kan også skje: Ett selskap kan ha katastrofale resultater som er unike for det selskapet, men det kan ta ned aksjekursene for alle selskaper i sektoren. Den sektoren kan være en overbevisende verdi, men i en bred markedsvektet indeks vil eksponeringen for den sektoren faktisk reduseres i stedet for å øke. Aktiv styring kan dra nytte av denne misforståtte oppførselen i markedet. En investor kan se opp for gode selskaper som blir undervurdert basert på andre faktorer enn grunnleggende og selger selskaper som blir overvurdert av samme grunn. (Finn ut hvordan du kan fortelle om aksjen din er et kupp eller en bankbryter i "Sympathy Sell-Off: An Investors Guide.")
Indeksinvestering tillater ikke denne fordelaktige oppførselen. Hvis en aksje blir overvurdert, begynner den faktisk å bære mer vekt i indeksen. Dessverre er det akkurat når skarpe investorer ønsker å redusere porteføljenes eksponering for aksjen. Så selv om du har en klar idé om en aksje som er over- eller undervurdert, hvis du investerer utelukkende gjennom en indeks, vil du ikke kunne handle på den kunnskapen.
3. Ingen kontroll over eierandelene
Indekser er angitte porteføljer. Hvis en investor kjøper et indeksfond, har han eller hun ingen kontroll over de enkelte eierandelene i porteføljen. Du kan ha spesifikke selskaper du liker og ønsker å eie, for eksempel en favorittbank eller matselskap som du har undersøkt og ønsker å kjøpe. Tilsvarende kan du i hverdagen ha opplevelser som fører til at du tror at ett selskap er markant bedre enn et annet; kanskje det har bedre merkevarer, ledelse eller kundeservice. Som et resultat kan det være lurt å investere i det selskapet spesielt og ikke i sine jevnaldrende.
Samtidig kan du ha dårlige følelser overfor andre selskaper av moralske eller andre personlige grunner. For eksempel kan du ha problemer med hvordan et selskap behandler miljøet eller produktene det lager. Porteføljen din kan forsterkes ved å legge til spesifikke aksjer du liker, men komponentene i en indeksdel er utenfor hendene dine. (For å lære om samfunnsansvarlig investering, se "Endre en verdensinvestering om gangen.")
4. Begrenset eksponering for forskjellige strategier
Det er utallige strategier som investorer har brukt med suksess; Dessverre vil det å kjøpe en indeks i markedet kanskje ikke gi deg tilgang til mange av disse gode ideene og strategiene. Noen ganger kan investeringsstrategier kombineres for å gi investorer bedre risikojustert avkastning. Indeksinvestering vil gi deg diversifisering, men det kan også oppnås med så få som 30 aksjer, i stedet for de 500 aksjene som S&P 500-indeksen vil spore.
5. Dempet personlig tilfredshet
Endelig kan investering være bekymringsfullt og stressende, spesielt i tider med uro på markedet. Valg av bestemte aksjer kan føre til at du konstant sjekker tilbud, og kan holde deg våken om natten, men disse situasjonene vil ikke bli avverget ved å investere i en indeks. Du kan fremdeles finne deg selv konstant å sjekke hvordan markedet presterer og være bekymret for det økonomiske landskapet. På toppen av dette mister du tilfredsheten og spenningen ved å gjøre gode investeringer og lykkes med pengene dine.
Bunnlinjen
Det har vært studier både til fordel og mot aktiv ledelse. Mange ledere klarer dårligere enn de sammenlignende referanseporteføljene, men det endrer ikke det faktum at det er eksepsjonelle ledere som regelmessig overgår markedet. Indeksinvestering har fortjeneste hvis du vil ta et bredt økonomisk syn, men det er mange grunner til at det ikke alltid er den beste ruten for å oppnå dine personlige investeringsmål.
