For investorer som søker skattefordelene ved partnerskapsstruktur og likviditeten til børsnoterte selskaper, er master limited partnerships (MLP) attraktive alternativer. MLPs driver ofte med produksjon, prosessering eller transport av energiressurser. Børsomsatte fond (ETF) og børshandlede noter (ETN) er kjøretøy som lar investorer få mangfoldig eksponering gjennom kjøp av en enkelt sikkerhet. Det er en rekke MLP-ETF-er som er etablert for investorer som søker både fordelene med ETF-er eller ETN-er og MLP-er. De fem største etter forvaltningskapital (AUM) per 14. november 2016 var Alerian MLP ETF (NYSEARCA: AMLP), Alerian MLP Index ETN (NYSEARCA: AMJ), ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index ETN (NYSEARCA: MLPI), First Trust North American Energy Infrastructure Fund (ARCA: EMLP) og Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN (ARCA: MLPN).
Alerian MLP ETF
Alerian MLP ETF er en indekssporende ETF som har andeler på 25 MLPer for energiinfrastruktur. ETF sporer Alerian MLP Infrastructure Index, som alle konstituerende partnerskap er basert i USA. Det er det største fondet i sin kategori med 8, 9 milliarder dollar i AUM fra 14. november 2016, ifølge Morningstar. Fondet er strukturert som et C-selskap, som forhindrer at full avkastning blir ført gjennom ubeskattet. Dette har en betydelig innvirkning på den publiserte gebyrstrukturen, fordi skatteutgifter er inkludert i beregningene. Distribusjoner utsettes imidlertid skatt. Fra 14. november 2016 var aksjer 12, 19 dollar med et gjennomsnittlig daglig handelsvolum på 13, 74 millioner. Det 12 måneders etterfølgende utbyttet var 8, 76%.
Alerian MLP-indeks ETN
JP Morgan Alerian MLP Index ETN sporer Alerian MLP Index. I motsetning til AMLP, er AMJ en ETN, hvis verdi ikke støttes av underliggende verdipapirer, og utdelinger beskattes som alminnelig inntekt. Fondet har 3, 6 milliarder dollar i AUM og et gjennomsnittlig daglig volum på 3, 0 millioner sedler per 14. november 2016, med noter som handlet til $ 30, 43. AMJ hadde et 12 måneders avkastning på 7, 15% og en utgiftsgrad på 0, 85%.
ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index ETN
UBS ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index er også en markedsvekt tracker av de 25 firmaene i Alerian MLP Infrastructure Index. MLPI sporer MLP-er som driver med lagring, transport og prosessering av energivarer, noe som er et litt smalere fokus enn andre ETF-er og ETN-er som sporer den samme indeksen. Ettersom det er et ETN, beskattes utdelinger som alminnelig inntekt. Fondet hadde 2, 2 milliarder dollar i AUM og et gjennomsnittlig daglig handelsvolum på 218 654 sedler per 14. november 2016, med noter som handlet til 27, 01 dollar. MLPI hadde en 12-måneders avkastning på 7, 03% og en utgiftsgrad på 0, 85%.
Nordamerikansk fond for energiinfrastruktur
First Trust North American Energy Infrastructure Fund investerer i nordamerikanske MLP-er i energiinfrastruktur og selskaper med begrenset ansvar. EMLP administreres aktivt, noe som er sjelden i denne kategorien. For å overholde forskriftene, diversifiserte fondet eierandelen til å omfatte visse andre C-selskaper, royalty-trusts og institusjonelle MLP-aksjer, noe som betyr at det ikke er et rent MLP-spill. Fondet tar også aksjefordelinger fra noen beholdninger fremfor kontantfordelinger, noe som har negativ innvirkning på avkastningsmetriken. EMLP hadde 1, 33 milliarder dollar i AUM og et gjennomsnittlig daglig volum på 890 774 aksjer per 14. november 2016, med aksjer som handlet til 23, 81 dollar. EMLP hadde en 12-måneders avkastning på 3, 78% og en utgiftsgrad på 0, 95%. Morningstar ga fondet en femstjerners rating.
Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN
Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN sporer den like vektede Cushing 30 MLP-indeksen, som består av 30 børsnoterte energiinfrastrukturfirmaer i Nord-Amerika. Som ETN støttes ikke notene av underliggende sikkerhetsbesittelse, og utdelinger er underlagt vanlig inntektsbeskatning. Fondet hadde $ 507, 61 millioner i AUM og et gjennomsnittlig daglig volum på 1, 5 millioner sedler per 14. november 2016, med noter som handlet til 20, 83 dollar. MLPN hadde en 12-måneders avkastning på 7, 53% og en utgiftsgrad på 0, 85%.
