Aksjer har falt kraftig tilbake de siste dagene ettersom investorene forventer en ny runde med sentralbankrenter. Spørsmålet er hvordan man kan tjene på det. Goldman Sachs Group Inc. sier det kan være fire viktige måter som investorer kan utkonkurrere i løpet av de 12 månedene etter det første rentekuttet hvis Fed tar skritt for å forlenge lengden på det ti år lange oksemarkedet. Dette inkluderer to sektorspill, som er helseomsorg og forbrukerheftelager, og to tematiske teaterstykker, som er fart eller lave volatilitetsaksjer.
Investorer forventer at den første rentekutten vil komme før utgangen av 2019, etterfulgt av flere til i 2020. Uansett hva investorene kjøper, vil de ha vinden bak seg. "S&P 500-indeksen har typisk gitt sterk avkastning i begynnelsen av Fed-kuttesyklusene, " sier Goldman i sin siste ukentlige Kickstart-rapport. Goldman studerte S&P 500 Indeksavkastning i løpet av de 35 årene etter starten av 7 sanksjonssenter for Fed-renter, eller det første rentekuttet i løpet av 12 måneder. Indeksen steg med en median på 2% i løpet av de første tre månedene, og med imponerende 14% i løpet av 12-månedersperioden etter starten av en Fed-kuttesyklus.
4 måter å spille den neste runden med takstkutt på:
- Helsevesenet Forbrukerstifter Lav volatilitetMomentum
Hva det betyr for investorer
Investorens forventning om lavere renter har vært drevet av tegn på en avtagende økonomi, inkludert svakhet i industrien og arbeidsdata forrige uke, med fremtidsmarkedene nå priset i 90% sannsynligheten for et Fed-rentekutt før året er ute.
Goldman sier at disse to sektorene og de to temaene kan være den beste måten å tjene penger på i dette miljøet, i det minste det første året.
sektorer
De toppsektorene i Goldmans analyse var helseomsorg og forbrukerheft. Helsevesenet har overgått S&P 500 med en stor margin, en median på 9 prosentpoeng, i løpet av de 12 månedene etter starten av en saksreduksjonssyklus. Forbrukerhefter har tilsvarende gevinst. Derimot bemerker Goldman at kommunikasjonstjenestesektoren hadde sterk avkastning tre måneder etter en rentekutt, men klarte seg dårlig over 12 måneder. Og tech-aksjer var den sektoren som hadde dårligst resultat, og halte med 13 prosentpoeng over ett år.
Momentum, Lav volatilitetsaksjer
Goldmans studie viste også at den "lange / korte momentumfaktoren" ga en median på 9% i løpet av året etter tidligere rentekutt, og 13% hvis man ekskluderer årene 1998 og 2001, da kutt kom som en overraskelse. Firmaet ga mindre detaljer om temaer med lav volatilitet, men det bemerket at lav volatilitet presterte ekstremt bra forrige måned og økte med 9% som en gruppe.
Ser fremover
Spørsmålet om Fed vil eller ikke vil kutte er fortsatt åpent. Men det er verdt å merke seg at ved 13 anledninger siden 1988, da futuresmarkedene forventet et kutt i de matte fondene dagen før et Federal Open Market Committee (FOMC) møte, sank Fed kursen hver gang. Videre, bare to ganger i løpet av de siste 30 årene, har ikke Fed kuttet renten når fremtidsmarkedene har spådd et kutt 30 dager før et planlagt FOMC-møte. Goldman sier at markedet forventer at rentene vil holde seg uendret etter Feds møte neste uke, men at det forventes et rentekutt i juli.
