Produsenter og produksjonsutstyr for halvleder har sett at andelene deres kommer under press som et resultat av mykere etterspørsel etter minnebrikker og den langvarige handelskonflikten mellom USA og Kina. Micron Technology Inc. (MU), den største amerikanske baserte produsenten av minnebrikker, kunngjorde nylig et kutt i kapitalutgiftsplanene, og andre DRAM- og NAND-minneselskaper vil neppe tilføre kapasitet midt i usikker etterspørsel, som Thomas Diffely, seniorforsker analytiker som fokuserer på halvlederkapitalutstyr og teknisk designprogramvare hos DA Davidson & Co., observert i en fersk rapport sitert av Barrons.
Diffely har nedjustert sine rangeringer på 5 halvledere produsentutstyrsbedrifter til nøytrale fra kjøp, inkludert: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC), og Lam Research Corp. (LRCX). Han kuttet sine kursmål på alle disse aksjene, pluss 7 andre, per Barrons.
Tabellen nedenfor oppsummerer utfordringene disse aksjene står overfor.
Viktige takeaways
- Produsenter av halvlederutstyr står overfor kraftige fall i salgsinntektene.Chipmakers kutter kapitalinvesteringer på grunn av svak etterspørsel. Handelskrigen mellom USA og Kina øker usikkerheten i dette markedet.
Betydning for investorer
Diffely advarte om at reduserte kapitalutgifter fra halvlederprodusenter kunne “skape et inntektshull” for leverandører av brikkeproduksjonsutstyr. "Det er en betydelig usikkerhet i tidspunktet for og størrelsen på gjenoppretting av wafer-fab-utstyret… navnene på utstyret vil i stor grad bli spredt inntil noe klarhet kommer tilbake, " skrev han.
"Den viktige minnegjenvinningen fortsetter å halde forventningene, og dataflyten på nær sikt vil trolig forbli negativ, " skrev Diffely. "For å gjøre saken verre har geopolitisk uro i Kina skapt usikkerhet og demper etterspørselen fra denne viktige kundebasen for halvleder. "la han til. I den forbindelse henviste han til de nylig lette amerikanske sanksjonene mot kinesiske telekomfirmaer Huawei Technologies og ZTE.
Huawei bruker omtrent 20 milliarder dollar årlig på halvledere, ifølge forskning fra investeringsbankfirmaet Evercore ISI sitert i en rapport fra CNBC. Totalt hentet fra USA-baserte chipmakere var nesten 11 milliarder dollar i 2018, per Bank of America Merrill Lynch.
Blant de største amerikanske baserte brikkeprodusentene som hadde sluttet å selge til Huawei etter at den ble svartelistet av det amerikanske handelsdepartementet, var Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) og Xilinx (XLNX). Hvorvidt de kan stole på at den nylige avslapningen av det amerikanske forbudet er mer enn midlertidig, er høyst usikkert. "Vi gjør oppmerksom på at statusen for Huawei-restriksjoner fortsatt er i fleng, og det er mulig selskapets skjebne fortsatt er en del av de pågående handelsforhandlingene mellom USA og Kina, " advarer BofAML.
Ser fremover
Lam Research skal etter planen rapportere 2Q 2019-inntjening 31. juli, etterfulgt av Kulicke & Soffa 1. august, Advanced Energy 2. august, Ichor 6. august, og Applied Materials en gang i tidsrommet 14-19 august, pr. Yahoo Finance.
Konsensusestimatene for alle 5 aksjene forventer betydelige år-over-år (YOY) fall i både salgsinntekter og EPS, også per Yahoo Finance, basert på data fra 18. juli. Lam Research: salg ned 24%, EPS ned 36%. Kulicke & Soffa: salg ned 52%, EPS ned 92%. Advanced Energy: salg ned 31%, EPS ned 73%. Ichor: salg ned 45%, EPS ned 76%. Applied Materials: salg ned 21%, EPS ned 42%.
