Forsvars- og forsvarsrelaterte aksjer kan være et ideelt skuespill i et nedsatt marked og økonomi. Gruppen av selskaper som tjener penger på regjeringen har allerede dramatisk overgått markedet i år, med S&P US Aerospace and Defense Select Industry Index opp 13, 3% hittil i år (YTD) mot den bredere S&P 500s 6, 9% avkastning over samme periode.
Ettersom rapporteringssesongen for fjerde kvartal starter inn i høye år, vil en anslått to-årig økning i forsvarsutgiftene sannsynligvis oppveie alle blandede kvartalsvise inntektsnyheter på kort sikt. En økning i forsvarsbudsjettet til hele 750 milliarder dollar for 2020, vil sannsynligvis føre til et fortsatt rally for 12 forsvarsaksjer. Denne kurven med aksjer inkluderer husholdningsnavn som: Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) og General Dynamics (GD), samt mindre kjente aksjer Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD), Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH), og Leidos Holding (LDOS), per Barrons.
Forsvarsaksjer svever
(YTD Stock Performance)
- SPDR S&P Aerospace & Defense ETF; 13, 3% iShares US Aerospace & Defense ETF; 11% S & P 500; 6, 9%
Bruksbom, billige verdsettelser
Når Trump-administrasjonen signaliserer støtte for oppgradering og utvidelse av militæret, fra rakettforsvar til marinen, er store entreprenører satt til å se inntektsballong gjennom slutten av tiåret.
Forsvarsaksjer er også billige for dagens marked, og handler med gjennomsnittlig 12 til 16 ganger fremtidig inntjening og mindre enn 11 ganger bedriftsverdi / Ebitda, bemerket Ben Phillips, sjef for investeringsansvarlige i EventShares. Investoren sier at han nylig har lagt til andeler av rom- og forsvarsentreprenører i firmaets amerikanske policy Alpha ETF (PCLY).
Phillips er overbevist om at utgiftene vil øke betydelig over to år, med et budsjett for finanspolitisk 2020 fremdeles i påvente av godkjenning fra Kongressen. Mens Trump-administrasjonen ber om nesten 750 milliarder dollar, og markerer et 4, 6% hopp fra 717 milliarder dollar bevilget for 2019, kan Kongressen godkjenne mindre enn det når demokratene kjemper for å redusere militære utgifter. Mangel på enighet vil trolig fortsette, spesielt hvis Trump fortsetter å presse på for finansiering av en grensemur i forsvarsforslaget. Imidlertid er analytikernes enighet om at en større utgiftsavtale skal råde, noe som fører til at forsvarsentreprenører får høyere finansieringsnivå.
Missil Defense, Navy Expansion
Ettersom den nåværende administrasjonen fortsetter å presse på for økte missilforsvarsutgifter, etterlyse mer finansiering for rombaserte systemer og å svare på trusler fra land som Nord-Korea og Kina, forventer Barrons Lockheed Martin, Raytheon, Northrop og Aerojet Rocketdyne mest fordel.
Arbeidet med å modernisere og utvide marinen i en tiårsplan sammenfaller med generell bipartisansk støtte i politikernes hjemdistrikter for skipsbygging og høyteknologisk våpenutvikling. Aksjer som antas å få mest mulig ut av en sannsynlig økning i Navy-utgiftene inkluderer Huntington Ingalls, General Dynamics og BWX Industries.
Phillips liker også selskaper som er involvert i droneteknologi, som AeroVironment, og selskaper som er involvert i outsourcing av offentlige arbeidere, som nettverksleverandøren CACI International, konsulentfirmaene Accenture og Booze Allen Hamilton, og Leidos Holdings, en diversifisert regjeringsentreprenør.
Ikke slått av, mangel på frykt
Når det gjelder innvirkningen av regjeringsstansen på store entreprenører, er Cowen-analytiker Cai von Rumhor blant de som er sikre på at det ikke vil påvirke militære utgifter per Barrons. I et notat tirsdag skrev Cowen at "de fleste forsvarsstore store kapitaliseringsselskaper vil slå Wall Street estimater for fjerde kvartal."
JPMorgan-analytikeren Seth Seifman er heller ikke bekymret for å øke budsjettet frykt og myndighetsunderskudd, og skriver at "vi tror at budsjettet ikke vil være dramatisk annerledes enn, så ikke mye har endret seg for selskapets drift eller vårt estimat."
Ser fremover
Det er viktig å merke seg at alle forsvarsaksjer kanskje ikke har like god nytte, og at overskuddsrisikoen forblir når Trump og Kongressen kjemper mot overfinansieringsnivåer. Både General Dynamics og Lockheed ga forsiktig veiledning for 2019 av forskjellige grunner. Dette kan være en advarsel om at til og med offentlige utgifter i nedstengningsalderen ikke vil løfte alle forsvarsaksjer. Investorer vil måtte knuse tallene for å friste ut vinnerne.
