Som målt ved S&P 500-indeksen, har amerikanske aksjer hatt imponerende gevinster i 2019, opp med mer enn 22% hittil i år. En sannsynlig effekt er at de resterende to månedene av 2019 vil se en stor bølge av skattetapssalg når investorer med realiserte kapitalgevinster selger sine tapende posisjoner for å redusere skattemessige forpliktelser for året. Denne bølgen av salg kan på sin side skape gode kjøp for kyndige investorer, ettersom prisene på disse tapende aksjene skyves ned mer.
For det formål screenet veteranmarkedsfører Mark Hulbert S&P 1500-indeksen for å finne aksjer som samtidig er betydelig nede i 2019, men som har et solid oppsidepotensial. Blant aksjene på listen hans er disse 10, per spalten hans i Barrons, sammen med deres YTD-tap gjennom slutten 31. oktober: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43%, og The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Viktige takeaways
- Salg av skattetap har en tendens til å deprimere prisene på å miste aksjer ytterligere. Disse aksjene kan dermed bli gode kjøp som kommer igjen i løpet av det neste året.
Betydning for investorer
Hulbert brukte en database fra 1926 og fremover som opprettholdes av professorene Eugene Fama fra University of Chicago, en nobelprisvinner, og Ken French fra Dartmouth College. Fra den databasen konstruerte han en hypotetisk portefølje som hver måned hadde de 10% av aksjene med dårligst avkastning i løpet av de foregående 12 månedene.
Hulbert fant at den gjennomsnittlige månedlige avkastningen på denne porteføljen var henholdsvis 1, 3%, 0, 3% og 0, 2% i hvert av de tre første kvartalene av året. I siste kvartal var gjennomsnittlig månedlig avkastning et tap på 0, 5%. Han tilskriver den spesielt dårlige 4Q-ytelsen til en kombinasjon av salg av skattetap og såkalt vindusdressing, hvor fondsforvaltere selger tapere for å holde dem unna sine årsrapporter.
For å avdekke potensielle forhandlingsaksjer akkurat nå basert på disse funnene, identifiserte Hulbert først de 10% best av aksjene i den brede S&P 1500-indeksen for året frem til 25. oktober, en gruppe på 150 aksjer. Han la merke til at "det er viktig å være kresen og ikke kritisk kjøpe noen aksjer som har prestert avvikende, " valgte han deretter bare de aksjene som er anbefalt av minst en, og helst flere, av de beste resultatene for investeringer som han overvåker. Til slutt kom han med 17 lovende aksjer, hvorav 10 er presentert ovenfor.
I mellomtiden bør investorer som planlegger å selge skattetap ikke alltid vente til desember, argumenterer en spalte i The Wall Street Journal. Et sentralt hensyn er din holdeperiode. Hvis du venter til desember omregner et kortsiktig tap (eiendel holdt under et år) til et langsiktig tap (eiendel holdt i minst ett år), avtar den potensielle føderale skattefordelen ved tapet.
For investorer som er tilbøyelige til å følge dette rådet og selge tapere tidlig, er en kritisk ukjent hvordan aksjen vil prestere mellom da og mot slutten av året. Hvis det stiger, vil skattetapet reduseres eller til og med forsvinne, men verdien av porteføljen etter skatt blir sannsynligvis høyere. Hvis den faller, vil det motsatte sannsynligvis være sant.
Salg av skattetap, også kalt høsting av skattetap, har gitt en boom i robo-rådgivere som tilbyr automatiserte råd om når du skal bokføre tap, melder tidsskriftet. Kritikere sier at disse programmene ofte overdriver de potensielle fordelene, for eksempel ved å anta at klienten befinner seg i et av de høyeste føderale skattekonsollene og bor i en stat med høy skatt. En annen komplikasjon er at noen høyskattestater, særlig New Jersey, ikke tillater fremføring av skattetap inn i fremtidige år, en kritisk rynke som disse programmene kan ignorere.
Ser fremover
Når det gjelder potensielle forhandlingsaksjer som kan opprettes ved salg av skattemessige tap, er det verdt å understreke den gamle verdipapirindustrien at det ikke er noen garanti for fremtidige resultater. Når det gjelder salg av skattetap, tar for mange investorer suboptimale beslutninger basert på et ønske om å minimere skatter. Siden skatt bare tar bort en del av gevinstene dine og bare kompenserer en del av tapene dine, er det generelt fornuftig å maksimere gevinstene og minimere tapene.
