Hvis du noen gang har tapt penger på en aksje, har du sannsynligvis lurt på om det er en måte å tjene penger når aksjer faller. Det er, og det kalles short selling. Selv om det ser ut til å være den perfekte strategien for å utnytte synkende aksjekurser, kommer det med enda mer risiko enn å kjøpe aksjer på tradisjonell måte.
Hvordan shorting fungerer
Motivasjonen bak korte salgssalg er at investoren tjener penger når aksjekursen faller i verdi. Dette er motsatt av den normale prosessen, der investoren kjøper en aksje med ideen om at den vil stige i pris og bli solgt med fortjeneste. Et annet kjennetegn ved kortsalg er at selgeren selger en aksje som han ikke eier. Det vil si at han selger en aksje før han kjøper den. For å gjøre det, må han låne aksjen som han selger fra investeringsmegleren. Når han gjør det, selger han aksjen og venter til den (forhåpentligvis) faller i pris. På dette tidspunktet kan han kjøpe aksjen for levering og deretter stenge den korte posisjonen med fortjeneste. Du lurer kanskje på hva som skjer hvis aksjekursen stiger, og det er et viktig spørsmål. Selgeren kan velge å holde den korte posisjonen til aksjen faller i pris, eller han kan stenge posisjonen med tap.
Matematikken for kort selgende risiko / belønning legger ikke opp
Et grunnleggende problem med kortsalg er potensialet for ubegrensede tap. Når du kjøper en aksje på vanlig måte, kan du aldri tape mer enn investert kapital. Og din potensielle gevinst, i teorien, har ingen grenser. Hvis du kjøper en aksje til $ 50, er det mest du kan tape på $ 50. Men hvis aksjen stiger, kan den gå til $ 100, $ 500 eller til og med $ 1000, noe som vil gi deg 20 til 1 avkastning på investeringen. Dynamikken er det motsatte av et kort salg. Hvis du korter en aksje til $ 50, er det mest du noensinne kan gjøre på transaksjonen $ 50. Men hvis aksjen går opp til $ 100, må du betale $ 100 for å stenge posisjonen. Det er ingen grense for hvor mye penger du kan tape på et kort salg. Skulle prisen stige til $ 1000, må du betale $ 1000 for å stenge en investeringsposisjon på $ 50. Denne ubalansen er med på å forklare hvorfor kortsalg ikke er mer populært enn det er. Kloke investorer er klar over denne muligheten.
Tiden fungerer mot et kort salg
Det er ingen tidsbegrensning for hvor lenge du kan holde en kort posisjon på en aksje. Problemet er imidlertid at de vanligvis kjøpes med margin for minst en del av stillingen. Disse marginlånene kommer med rentekostnader, og du må fortsette å betale dem så lenge du har din posisjon på plass. Den belastede renten fungerer som noe av et negativt utbytte, ved at det representerer en jevnlig reduksjon i egenkapitalen i stillingen. Hvis du betaler 5% per år i marginrenter, og du har den korte stillingen i fem år, mister du 25% av investeringen bare fra å gjøre ingenting. Som stabler dekket mot deg. Du vil ikke kunne sitte på en kort stilling for alltid. Det er flere nyheter på marginfronten, og det er både bra og dårlig. Hvis aksjen som du selger, stiger i pris, kan meglerfirmaet implementere en "margin call", som er et krav for ytterligere kapital for å opprettholde den nødvendige minimumsinvestering. Hvis du ikke kan gi ytterligere kapital, kan megleren stenge stillingen, og du vil pådra deg et tap. Så ille som dette høres ut, kan det fungere som noe av en stopp-tap-bestemmelse. Som vi allerede har diskutert, er potensielle tap på et kort salg ubegrensede. En marginrop setter effektivt en grense for hvor mye tap din posisjon kan opprettholde. Det største negative ved marginlån er at de lar deg utnytte en investeringsposisjon. Selv om dette fungerer glimrende på oppsiden, multipliserer det ganske enkelt tapene dine på nedsiden. Meglerfirmaer lar deg vanligvis marginere opptil 50% av verdien av en investeringsposisjon. En marginoppringning vil vanligvis gjelde hvis egenkapitalen i stillingen faller under en viss prosentandel, vanligvis 25%.
Faktorer som kan føre til at et kortsalg går alvorlig galt
Uansett hvor dårlige utsiktene til et selskap kan være, er det flere hendelser som kan forårsake en plutselig reversering av formuer og føre til at aksjekursen stiger. Og uansett hvor mye forskning du gjør, eller hvilken ekspertuttalelse du får, kan noen av dem når som helst gjøre det stygge hodet. Skulle det skje mens du har en kort posisjon i aksjen, kan du miste hele investeringen eller enda mer. Eksempler på slike situasjoner er nevnt nedenfor:
- Det generelle markedet kan stige betydelig, og trekke opp prisen på aksjen din - til tross for de svake grunnleggende forholdene i selskapetSelskapet kan være en overtakelseskandidat - bare kunngjøringen om en fusjon eller oppkjøp kan føre til at aksjekursen skyter opp. Selskapet kan kunngjøre ukjente gode nyheter. En kjent investor kan innta en stor posisjon i aksjen, med den oppfatning at den er undervurdert. Nye kan bryte med en stor positiv utvikling i selskapets bransje som vil føre til at aksjen stiger i prisPolitisk ustabilitet i en viss del av verden kan plutselig gjøre kortsalgsselskapet ditt mer attraktivt. En endring i lovgivningen som påvirker selskapet eller dets industri på en positiv måte
Dette er bare noen eksempler på hendelser som kan utfolde seg som kan føre til at prisen på aksjen stiger, til tross for at omfattende undersøkelser indikerte at selskapet var en perfekt kandidat til kort salg.
Bunnlinjen
Å investere i aksjer på vanlig måte er risikabelt nok. Kortsalg bør overlates til svært erfarne investorer, med store porteføljer som lett kan absorbere plutselige og uventede tap.
