Fem amerikanske cannabisaksjer — Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) og Acreage Holdings Inc. (ACRGF) —av ifølge Compass Point Research & Trading, ifølge en nylig artikkel av Barron's, som er i ferd med å overgå sine kanadiske rivaler når salget av lovlig cannabis vokser med mer enn 20% per år.
Til tross for at marihuana fremdeles er ulovlig i henhold til føderal lov, vil nær 80% av verdens lovlige salg av stoffet finne sted i USA i år, noe som gir investorer en stor grunn til å velge USA fremfor kanadiske pottenaksjer, spesielt med tanke på de mye lavere verdsettelsesmultiplene av førstnevnte sammenlignet med sistnevnte.
"Vi kan ikke la være å merke et påfallende misforhold når vi sammenligner de store kanadiske selskapene med de største amerikanske multistateoperatørene, " sa Rommel Dionisio og Isaac Boltansky fra Compass Point.
Hva det betyr for investorer
Basert på markedskapitalisering er de store fem kanadiske produsentene mer enn dobbelt så store som de ti beste amerikanske produsentene. Canadas største — Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) og HEXO Corp. - kombinerer et samlet markedskapital på 36 milliarder dollar, mens USAs topp 10 (som inkluderer de fem som er oppført i introduksjonen) utgjør totalt 17 milliarder dollar.
Men for å bedømme om aksjer i de amerikanske firmaene er undervurdert eller ikke, må disse aksjene skaleres av salg eller inntjening. Når det gjelder den fremadstormende cannabisindustrien, der selskaper fortsatt er i tidlige stadier av vekstlivssyklusen og ennå ikke har nådd et modent stadium med mer stabil lønnsomhet, er salget generelt bedre beregning.
Compass Punkts analytikere anslår at i 2020 vil kanadiske produsenter selge 2, 7 milliarder dollar lovlig pott mens de amerikanske produsentene vil selge 4, 8 milliarder dollar. Med et betydelig større salgsmengde forventet i USA, er det overraskende at kanadiske aksjer handler med mer enn 10 ganger 2020-salget, mens de amerikanske aksjene handler med bare tre ganger salget, ifølge analytikernes prognoser.
De amerikanske aksjene selger dermed til en betydelig rabatt til sine kanadiske rivaler, og gir investorene en enorm kjøpemulighet.
Ser fremover
Det store spørsmålet som fortsatt henger over den amerikanske cannabisindustrien er legalisering, da føderal lov fremdeles anser stoffet som et ulovlig stoff. Men enkelte stater fortsetter å løsne forskriftene med Illinois som den nyeste staten som tillater bruk av rekreasjonspott, noe som bringer den totale prosentandelen av den amerikanske befolkningen som bor i stater som har legalisert rekreasjonsbruk til 30%. Det føderale forbudet har absolutt ikke hindret Curaleaf eller Harvest Health, som så deres respektive salg vokse med 17% og 14% fra fjerde kvartal i fjor til første kvartal i år.
