Aksjeåpningen i 2019 har forvandlet seg til et av de beste tollmarkedstoppene på flere tiår, og har steget 16% hittil og på banen for den femte beste hittil hittil resultat siden andre verdenskrig, ifølge CFRAs sjefinvesteringsstrateg Sam Stovall. Men mens han ser at aksjer treffer høydepunkter hele tiden før måneden er ute, sier Stovall også historiske trender som indikerer at rallyet vil avsluttes fra og med neste måned.
Et "selg i mai og gå bort" -fenomen begynner å ta form, sa Stovall til CNBC. "Markedet kan ende opp med å forsøke å fordøye noen av gevinstene det allerede har opplevd,"
Krefter som kan drepe det store reboundet
· Selg i mai, gå bort i 6 måneder
· Topp marginer
· Bremse BNP-vekst: USA og globalt
· Bremse inntektsvekst på S&P 500
Hva det betyr for investorer
De best presterende stevnene gjennom årets fire første måneder siden andre verdenskrig har hatt en tendens til å slå dårlig ut i måned fem. I gjennomsnitt var aksjene opp bare 0, 01% i mai. Mellom mai og oktober viser de historiske data en gjennomsnittlig prisgevinst på bare 0, 05%. "Halvparten av tiden var markedet lavere i den seks måneders perioden, " la Stovall til.
Historiske trender til side dukker nye trusler mot fortjenestemarginene til bedriftene, noe som gir investorer mer grunnleggende grunner til å bekymre seg for aksjekursene. Bridgewater Associates, verdens største hedgefond, advarer i en rapport denne uken om at de amerikanske fortjenestemarginene når toppnivå etter tiår med forbedringer. "Noen av styrkene som støttet marginer de siste 20 årene vil neppe gi et fortsatt løft, sa Bridgewater, per CNBC. Uten jevn ekspansjon av marginene ville aksjekursene være 40% lavere enn de er i dag, heter det i rapporten.
Leuthold Groups Jim Paulsen vinker også med et advarselsflagg. Mens Paulsen ser gunstig politisk støtte fra Fed og Det hvite hus som kan hjelpe S&P 500 til å møte minst ytterligere 10%, mener han de neste månedene vil være en avgjørende testperiode om økonomien "faller fra en klippe eller ikke." "Resesjon og frykt for bjørnemarkedet ville komme tilbake veldig, veldig raskt og veldig hardt, " sa han til CNBC.
På den lappen modererer den amerikanske økonomien seg allerede til ca. 1, 5% til 2% vekst, ifølge noen anslag. Svakere etterspørsel fra en saktere voksende kinesisk økonomi og en global økonomi veid ned av høye gjeldsnivåer og geopolitiske risikoer vil fortsette å dempe vekstutsiktene. Mens Feds mer uformelle holdning støtter aksjekursene, vil langsommere inntektsvekst fungere som en stor motvind.
Ser fremover
Med aksjer som vender mot hele tidenes høydepunkt midt i en ganske lun utsikt for USA og verdensøkonomien, vil investorer kanskje vurdere å vurdere mer defensive sektorer fremover. Stovalls forslag er å vente til den siste uken i april for å dra nytte av den siste bølgen i markedet før vi flytter inn i mer sikkerhetshavende sektorer som forbrukerheft og helsehjelp.
