Den føderale fondskursen er den kortsiktige renten som bankene kan låne penger av hverandre. En lav føderal rentesats innebærer en ekspansiv pengepolitikk av en regjering; et miljø med lav rente for bedrifter og forbrukere; og relativt høy inflasjon. Miljøer med lav rente stimulerer samlet etterspørsel og sysselsetting.
I USA for eksempel krever forskrifter satt av Federal Reserve (Fed) finansinstitusjoner å opprettholde et visst reservefond på sin Federal Reserve-konto hver dag. Hvis en bank forventer en mangel ved å oppfylle disse reservekravene på slutten av en virkedag, kan en annen institusjon som har overskudd for den dagen trå til og låne den ut. Renten som utlånsbanken krever for pengene er føderale fond over natten rente, eller "natten rente" for kort.
Effekten av den føderale fondssatsen
Den føderale rentesatsen er svært innflytelsesrik og har ofte en direkte effekt på den amerikanske økonomien fordi den fungerer som et grunnlag for rentene som tilbys av ulike finansinstitusjoner og kredittinstitusjoner til bedrifter og forbrukere. Svingninger i prime rate - renten som bankene belaster sine mest kredittverdige kunder for lån, kredittlinjer og pantelån - følger rentene til føderale fond, generelt med noen få punkter over.
For eksempel kan et kredittkortselskaps kunder med høy kredittvurdering få hovedrenten. Hvis de føderale fondskursene er 2%, ville primakursen ligge på omtrent 5%, da den løper omtrent tre poeng over føderal fondssats. Hvis føderal rentesats blir senket fra 2% til 1, 5%, kan banken senke renten på kredittkortet tilsvarende.
Hva bestemmer den føderale fondssatsen?
Den føderale fondskursen bestemmes av tilgangen på penger, som kontrolleres av Fed. Fed søker å etablere makroøkonomisk stabilitet gjennom pengepolitikk, og handler i samsvar med det amerikanske kongressmandatet for å legge til rette for maksimal sysselsetting, stabile priser og moderat langsiktig rente.
En lav føderal rentesats indikerer ekspansiv pengepolitikk og forekommer i en relativt høy inflasjonsperiode. For å innføre pengepolitikk, deltar Fed vanligvis i åpne markedsoperasjoner, setter den føderale diskonteringsrenten eller setter reservekravet. Åpne markedsoperasjoner, kjøp og salg av statsobligasjoner og andre verdipapirer, er det mest brukte verktøyet av Fed. Federal Open Market Committee, eller FOMC, gjennomfører disse transaksjonene for å oppnå en målrettet pengemengde.
Under en ekspansiv politikk kjøper FOMC statspapirer, noe som øker tilgangen på penger som sirkulerer i økonomien og sikrer et fungerende banksystem. Høyere pengemengde fører til høyere inflasjon og presser ned den føderale renten. En lav føderal fondskurs kan også oppnås hvis Fed setter en lavere diskonteringsrente. Hvis bankene er i stand til å låne midler fra staten til en lavere rente, er også renten som bankene kan låne reserver fra hverandre lavere. Fed kan også endre reservekravene til banker, noe som påvirker mengden kontanter som bankene lovlig må ha. Ved å redusere reservekravet kan bankene låne ut en større andel av kontantene sine. Dette øker pengemengden, noe som fører til høyere inflasjon og lavere føderal fond.
Et eksempel på ekspansiv Fed-politikk i aksjon er de tre rundene med kvantitative lettelser som ble kunngjort i henholdsvis november 2008, november 2010 og september 2012. I henhold til St. Louis Federal Reserve Economic Data var den effektive føderale rentesatsen 4, 76% i oktober 2008, og falt til 0, 16% i juli 2009. Dette skyldtes FOMCs beslutning om å delta i et stort regjeringsinnkjøpsprogram, og iverksatte ekspansivt monetært Politikk.
I et miljø med høy inflasjon og lav rente, blir det relativt dyrere å spare og relativt rimeligere å konsumere. Banker som låner midler til lav rente kan gi lavere gjeldskostnader til forbrukere som har pantelån, autolån eller kredittkort. I miljøer med lavere rente er det større sannsynlighet for at foretak foretar kapitalinvesteringer som utvidelse av anlegg eller maskiner, som begge stimulerer sysselsettingen. Lavere gjeldskostnader til bedrifter oppmuntrer også til utvidelse og hindrer dem i å oppføre seg for konservativt i tider med svak samlet etterspørsel.
